Venustech Group Inc(002439)

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El incentivo de acciones es la cuarta vez que la empresa ofrece acciones a sus empleados desde su inclusión en la lista, mientras que los tres primeros son planes de acciones de los empleados (publicados en 2015, 2016 y 2020, respectivamente). Este plan de incentivos de acciones es estrictamente el primer plan de incentivos de acciones restringidos después de la inclusión en la lista de la empresa, ya sea en términos de métodos de incentivos, alcance de los incentivos, O el objetivo de la evaluación de incentivos y el plan anterior de accionariado de los empleados tienen un gran avance, mostrando una fuerte confianza de la dirección en el desarrollo futuro de la empresa, mientras que los intereses de los empleados y la Unión de la empresa se profundizan a ún más, lo que es propicio para fomentar la moral, aumentar la moral de los empleados.

1. Desde el punto de vista de los métodos de incentivos, el plan de incentivos para las acciones restringidas es la primera clase de acciones restringidas, que requiere la inversión real de los empleados para comprar, en realidad aumenta el costo de posesión de los empleados, el efecto de incentivos se ha mejorado. En comparación con los tres primeros planes de accionariado de los empleados, creemos que el plan de incentivos de acciones no sólo aumenta el costo de las tenencias de los empleados, sino que también amplía los beneficios potenciales del crecimiento del rendimiento de los empleados, lo que puede dar lugar a un mayor efecto de incentivo.

2. Desde el punto de vista del alcance de los incentivos, el plan de incentivos incluye el número de empleados que representan alrededor del 18% del total de la empresa, el número de acciones que representan el 3% del total de acciones de la empresa, en comparación con el tercer plan de accionariado de empleados. La tercera fase del plan de accionariado de empleados de la empresa involucra sólo 245 empleados, representando el 4,6% del número total de empleados en ese año, y el tamaño de las acciones involucradas representa el 0,44% del capital social total en ese momento. Creemos que, en comparación, el alcance de los incentivos se ha ampliado considerablemente, lo que refleja la importancia de la empresa para el equipo de gestión existente y el personal básico de la columna vertebral, a fin de consolidar la base de talentos para el desempeño.

3. Desde el punto de vista de los objetivos de evaluación de la actuación profesional, el plan de incentivos para establecer objetivos de evaluación de la actuación profesional de alto nivel, fuera de la zona de confort para mostrar la determinación y la confianza de la empresa. El objetivo de rendimiento de la evaluación del plan de incentivos se basa en los ingresos o beneficios netos de 2021, y los ingresos o beneficios netos de 2022 a 2024 aumentan un 20% / 45% / 70% o un 25% / 55% / 85%, respectivamente. En cuanto a la valoración, tomando como referencia el valor de mercado más reciente de la empresa de 23.300 millones de dólares, el objetivo de incentivo del beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 corresponde a 21 / 17 / 14 veces el precio actual de pe, que se encuentra en el rango inferior de la historia de la Empresa peband.

Sugerencias de inversión: sobre la base de la previsión de resultados de 2021 y el objetivo de evaluación del rendimiento de los incentivos de capital, ajustamos las previsiones de beneficios anteriores y estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 44,38 / 55,48 / 6.824 millones de yuan (previsión original: 47,04 / 58,80 / 7.350 millones de yuan), y el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 será de 8,85 / 11,09 / 1.384 millones de yuan (previsión original: 987 / 12,21 / 1.515 millones de yuan). Mantenga la calificación de compra.

Consejos de riesgo: la situación epidémica conduce repetidamente a un rendimiento operativo inferior al esperado; Cambios importantes en la política industrial; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; El proyecto aún no ha sido examinado y aprobado por la Junta General de accionistas, etc.