Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) )
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La empresa publicó el informe de rendimiento anual 2021. Durante el período que abarca el informe, se prevé que los ingresos de explotación de la empresa asciendan a 2.650 millones de yuan, lo que representa un aumento del 74% (más de lo que esperábamos anteriormente); Lograr un beneficio neto de 486 millones de yuan, un aumento del 50% (de acuerdo con nuestras expectativas anteriores); El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 452 millones de yuan, un aumento del 71%. En consecuencia, los ingresos de explotación de 21q4 ascendieron a 857 millones de yuan, lo que representa un aumento del 63%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 155 millones de yuan, lo que representa un aumento del 6%. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no es de 141 millones de yuan, con un aumento del 10%.
Comentarios:
El crecimiento de los ingresos superó las expectativas y la escala de los equipos aumentó rápidamente: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.650 millones de yuan, lo que superó nuestras previsiones anteriores en aproximadamente un 15%, debido principalmente a la aceleración de la expansión de la escala de Negocios de la plataforma aérea. La cantidad de plataformas de trabajo a gran altitud en China sigue siendo muy inferior a la del mercado norteamericano, y el espacio de desarrollo de la industria es grande. La Plataforma de trabajo a gran altitud es una entrada importante para el futuro arrendamiento financiero de equipos de construcción y tiene un valor estratégico a largo plazo. En el período que abarca el informe, la escala de gestión del equipo de la empresa superó los 47.000 y el número de puntos de venta nacionales superó los 150. Entre ellos, el número de equipos de gestión de 21h2 aumentó en 17.000 y el número de puntos de venta aumentó en unos 50. Los datos operativos muestran que la tendencia de desarrollo de la empresa no se ve afectada por la opinión pública negativa anterior. En nuestra opinión, la desaceleración de la tasa de crecimiento interanual de los beneficios del 21q4 se debe principalmente a: 1) el impacto de la Alta base en el mismo per íodo de 20 años (el beneficio neto del 20q4 es de 165 millones de yuan, el beneficio neto anual del 20q4 es de 323 millones de yuan); El aumento de la proporción de la contribución de los ingresos de la Plataforma de trabajo a gran altitud (la rentabilidad de la Plataforma de trabajo a gran altitud es ligeramente inferior a la del arrendamiento de materiales rotatorios tradicionales, como el soporte de acero, el marco de escalada, etc.); Disminución de la contribución de beneficios de las empresas financieras (arrendamiento financiero).
En el período que abarca el informe, la escala total de activos alcanzó los 10.500 millones de yuan, un aumento del 43%; Los activos netos ascendieron a unos 3.850 millones de yuan y la relación activo – pasivo correspondiente fue de aproximadamente el 63%, lo que representa un aumento neto de unos 8 PCT en comparación con 2020. Si se completa el aumento de los accionistas mayoritarios, la relación de deuda se reducirá en cierta medida. El arrendamiento de equipo es una industria de activos pesados, y la expansión de los ingresos depende de la inversión continua en gastos de capital; En esta etapa, Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) \\ está explorando el modo de En 2021, se publicó un caso de cooperación de “activos ligeros” con el Grupo hotlink. Se espera que el modelo de “activos ligeros” se acelere en 2022.
En diciembre de 2021, la empresa introdujo al Sr. Peng jiezhong como Presidente de la empresa y al Sr. Peng jiezhong como Director General de la División de viajes compartidos de ant Technology Group Co., Ltd. La introducción de ejecutivos externos mejorará y optimizará eficazmente la estructura de gobierno corporativo y fortalecerá la solución digital en el campo del arrendamiento de equipos. En enero de 2022, el número público de Wechat de la empresa mostró que había firmado un acuerdo con ant Chain del Grupo ant para establecer oficialmente una asociación integral y un sistema de confianza para el seguimiento de equipos. Y trabajará con ant Chain para explorar el modo de operación de los activos ligeros, realizar todo el proceso de transferencia de activos arrendados en la cadena de datos, mejorar la credibilidad de la información del ciclo de vida de los activos, garantizar la autenticidad de las transacciones de activos arrendados, mejorar eficazmente el control de los activos por parte de los propietarios de fondos / activos, reducir el costo de la confianza y mejorar la eficiencia financiera. Ayudar a las empresas de servicios de arrendamiento financiero a pasar de un modelo de activos pesados a un modelo de activos ligeros, realizar eficazmente la complementariedad entre los titulares de activos y los operadores.
Adquisición de plantillas de aluminio y acciones minoritarias de reptiles, 2022 se completará la tabla: en noviembre – diciembre de 2021, la empresa anunció la intención de comprar el 55% de las acciones de Zhejiang yueshun (precio de compra 148 millones de yuan), Hubei Ren Tai 49% de las acciones (precio de compra 135 millones de yuan), Zhejiang JITONG 49% de las acciones (precio de compra 340 millones de yuan). Al mismo tiempo, el adquirente se compromete a comprar entre el 40% y el 50% de sus fondos de adquisición para las acciones de la empresa, y hace un compromiso de rendimiento, 21 – 23 a ños, respectivamente, para lograr beneficios netos: Zhejiang yueshun no menos de 0,23, 0,28, 33 millones de yuan; Hubei Ren Tai no menos de 0,23, 0,27, 31 millones de yuan; Zhejiang JITONG no menos de 0,7, 0,76, 81 millones de yuan.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: Valoramos firmemente el área de alquiler de equipos beta, también valoramos la capacidad de ejecución estratégica y la eficiencia operativa de Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) . El modelo de activos ligeros y la Estrategia Digital mejorarán la competitividad a medio y largo plazo de la empresa y reducirán la presión sobre el gasto de capital. Mantener las previsiones de ingresos de 21 a 23 años de 486 millones de yuan, 688 millones de yuan y 878 millones de yuan. El precio actual corresponde a una relación dinámica P / E de aproximadamente 16x en 2022, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la tasa de rendimiento del alquiler no es tan buena como se esperaba, el riesgo de deterioro del valor de los activos, la distribución del canal no es tan buena como se esperaba.
