Dongxin shares (688110)
Evento: la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, los ingresos previstos para 2021 fueron de 1.139 millones de yuan (+ 45,28%), el beneficio neto previsto para la madre fue de 262 millones de yuan (+ 124081%), el beneficio neto previsto para la madre no fue de 255 millones de yuan (+ 135254%).
La demanda de construcción de estaciones base 5G y conducción inteligente ha aumentado, y el mercado de chips de memoria se ha expandido rápidamente. Según las estadísticas del Ministerio de Industria y tecnología de la información, a finales de 2021, China había construido y puesto en funcionamiento 1.425000 estaciones base de 5 g, y en 2021 había construido más de 650000 nuevas estaciones base de 5 G. Con la aceleración de la construcción de la Estación base 5G y la popularización de la conducción inteligente, la demanda de inteligencia en todos los campos está aumentando continuamente, y la demanda de componentes de vehículos como tacógrafo, tablero de instrumentos y Cámara de vídeo se incrementa notablemente.
La estructura del cliente de la electrónica de consumo se optimiza continuamente, entra en el nivel de regulación del coche para lograr un mayor aumento de los beneficios. La estructura del cliente de Dongxin share se ha desarrollado gradualmente de la venta por encargo a la venta directa, lo que ha dado lugar a una mayor introducción del cliente principal en el campo de la electrónica de consumo y a una mejora significativa del margen bruto. En la actualidad, la capacidad de control de temperatura y la vida útil de algunos chips han alcanzado los requisitos de las normas del vehículo, que se encuentran en la etapa de certificación, a medida que los productos suben gradualmente al vehículo, los beneficios también se mejorarán aún más.
El precio de la oblea y el suministro de capacidad son relativamente estables, la cadena industrial es estable y el precio está garantizado. En la situación de la escasez mundial de capacidad, la empresa ha adoptado medidas positivas para hacer frente a la relación de cooperación a largo plazo con la FAB sobre la base de una relación más estable, seguir promoviendo la diversificación de la distribución de múltiples canales para garantizar el crecimiento de la capacidad.
La distribución de la propiedad intelectual es completa, muchas tecnologías alcanzan el nivel líder internacional. Fidelix tiene una fuerte reserva tecnológica en DRAM y MCP, y tiene derechos de propiedad intelectual completos. La empresa adquirió las patentes básicas de fidelix en 2015, y tiene un diseño completo de los derechos de propiedad intelectual, incluyendo 83 patentes de invención, 34 diseños de circuitos integrados y 13 Derechos de autor de software, liderando el nivel de tecnología avanzada de China.
Previsión de beneficios: Esperamos que los ingresos de la empresa sean de 11,39 / 16,18 / 2.149 millones de yuan (+ 45,3% / 42,0% / 32,8%) para 2021 – 2023, respectivamente; El beneficio neto de la matriz fue de 2,62 / 3,73 / 494 millones de yuan (+ 1240,8% / 42,6% / 32,3%). El último precio de cierre corresponde a pe 49 / 35 / 26 veces, la empresa cultiva profundamente el campo de almacenamiento, en el contexto de la creciente demanda de almacenamiento inteligente, se espera que el rendimiento siga creciendo rápidamente, cubriendo por primera vez, dando la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo del cliente no está a la altura de las expectativas; La certificación del producto no es tan buena como se esperaba.
