Sino Biological Inc(301047) ( Sino Biological Inc(301047) )
Event: The Company issued Annual Report, the company in 2021 achieved Income 965 million Yuan (yoy – 39.53%), achieved Return to the net profit of 720 million Yuan (yoy – 36.15%), achieved Return to the net profit of 596 million Yuan (yoy – 46.81%).
Comentarios:
Los resultados fueron consistentes con las expectativas y el crecimiento de las empresas no covid – 19 fue rápido. En 2021, los ingresos de ventas de los productos relacionados con el virus covid – 19 ascendieron a 606 millones de yuan, una disminución del 54,86% en comparación con el a ño anterior, ya que la Alta base disminuyó considerablemente en 2020, lo que retrasó el crecimiento aparente del rendimiento. Excepto el negocio covid – 19, los ingresos de la empresa ascendieron a 359 millones de yuan, un 41,41% más que el mismo período del año pasado, manteniendo el impulso de crecimiento continuo. En términos de Negocios y categorías, los servicios de Cro y el negocio de medios de cultivo lograron un fuerte crecimiento: los ingresos de proteína recombinante de la empresa alcanzaron 310 millones de yuan (yoy – 34,94%), reactivos de anticuerpos alcanzaron 529 millones de yuan (yoy – 48,99%), servicios de Cro alcanzaron 880 millones de yuan (yoy + 73,69%) ingresos de medios de cultivo alcanzaron 270 millones de yuan (yoy + 56,03%) e ingresos de genes alcanzaron 12m Yuan (yoy – 20,59%).
Los niveles de beneficios están volviendo gradualmente a la normalidad, con beneficios adicionales de las subvenciones gubernamentales y los ingresos de inversión. En 2021, la tasa bruta de ventas de la empresa fue del 93,97%, principalmente afectada por la relación de ingresos de los productos de covid – 19 disminuyó 2,91 PCT. La tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas en 2021 fue de 8,44% / 6,22% / 4,16% / – 0,39%, respectivamente, en comparación con + 2,61 PCT / + 3,33 PCT / + 2,53 PCT / – 2,64 PCT. El aumento de la tasa de gastos de ventas, gestión y I + D se debe principalmente a las necesidades de desarrollo empresarial de la empresa y a los mayores ingresos de covid – 19 en 2021, lo que da lugar a una base más pequeña, mientras que la disminución de los gastos financieros se debe principalmente a los ingresos financieros derivados de la recaudación de fondos. Durante el período que abarca el informe, la empresa recibió 67 millones de yuan de subsidios gubernamentales y 40 millones de yuan de ingresos de inversión de productos financieros bancarios, lo que aumentó los beneficios de la empresa.
R & d e internacionalización, crecimiento futuro. Los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 40 millones de yuan, un aumento del 53,99% con respecto al año anterior; El número de personal de I + D fue de 122, un aumento del 25% con respecto al a ño anterior. La empresa promueve ordenadamente proteínas recombinantes, materiales de inmunodiagnóstico, enzimas de herramientas de biología molecular, proteínas de membrana, nanoanticuerpos, oro coloidal y otros proyectos de I + D, ampliando activamente la línea de productos y el número de productos, proporcionando un impulso suficiente para el crecimiento del rendimiento de la empresa. En 2021, el personal de ventas de la empresa fue de 114 personas, un aumento del 48% año tras año, el equipo de ventas se expandió rápidamente. En el aspecto de la internacionalización, establecer una filial en Japón, responsable de las ventas de reactivos biológicos en Japón y Corea del Sur, sobre la base de los mercados europeos y americanos anteriores, seguir mejorando la distribución de la red de comercialización mundial de la empresa, mejorar la capacidad de desarrollo del mercado y el Servicio de la Empresa, y sentar una base sólida para el crecimiento del rendimiento de la empresa en el extranjero.
Previsión de beneficios: Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 843,7 / 884,6 / 1059,0 millones de yuan, respectivamente – 12,6% / + 4,8% / + 19,7%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 517,3 / 526,9 / 622,7 millones de yuan, respectivamente, en comparación con – 28,1% / 1,9% / 18,2%. El precio de cierre más reciente corresponde a pe 46 / 45 / 38 veces, respectivamente, la empresa es la empresa líder de reactivos de investigación biológica de fabricación nacional, tiene el Anticuerpo monoclonal líder y la Plataforma de tecnología de producción de medicamentos proteicos recombinantes, perfecciona continuamente el sistema de productos y amplía continuamente el campo de negocio de Servicios Técnicos, en el contexto de la fuerte demanda mundial de investigación y desarrollo de medicamentos, el rendimiento de la empresa en el extranjero se espera lograr un crecimiento rápido y sostenido. Cobertura por primera vez, dando una calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: pérdida de clientes; Las ventas no están a la altura de las expectativas; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La expansión de los negocios en el extranjero no fue tan esperada.
