Zhejiang Huakang Pharmaceutical Co.Ltd(605077) ( Zhejiang Huakang Pharmaceutical Co.Ltd(605077) )
Tomando el viento del este de la fermentación de Xilosa en todo el mundo, la empresa es ahora el líder invisible de la sustitución de azúcar
La empresa es la segunda mayor empresa de producción de Xilitol en el mundo y la primera en China. Hace unos meses, la empresa había formado una estrategia de gestión flexible basada en Xilitol, complementada con Sorbitol y maltitol, y el Eritritol seguía el ritmo. En 2018, la producción de Xilitol de la empresa representó alrededor del 48% de la producción China y el 19% de la producción mundial en el mismo per íodo. Los ingresos de explotación de la empresa en 2017 – 2020 fueron del 13% y el beneficio neto de la empresa matriz fue del 76%.
¿Qué tipo de oportunidades de los tiempos experimenta la industria azucarera sustituta?
El aumento de la demanda de azúcar libre en China, junto con la política nacional y la catalización de los líderes de opinión, ha llevado a los edulcorantes chinos a la fase de sustitución del azúcar por alcohol, y la industria azucarera está en ascenso. En retrospectiva, la industria mundial de edulcorantes ha experimentado tres importantes iteraciones de renovación de los alcoholes de azúcar de caña de azúcar y jarabe de glucosa. Cada iteración implica un impulso marginal de la demand a y la relación dulce – precio, as í como un catalizador de plataforma dirigido por políticas y líderes de opinión. En los últimos años, el alto aumento de la demanda de azúcar libre en China y la optimización de la relación entre el azúcar y el alcohol y el precio del azúcar en el marco de la mejora de la tecnología resuenan, lo que coincide con la introducción de la política de salud China 2030 y el surgimiento de un “líder de opinión” en el bosque yuanqi. En comparación horizontal, la tasa de penetración per cápita de Xilitol en China en 2019 es sólo 1 / 20 en el mismo período en los Estados Unidos, por lo que hay un gran espacio para mejorar en el futuro.
¿Qué tipo de dotación de superioridad se ha acumulado?
Capacidad de resistencia cíclica de la industria. Los edulcorantes de una sola variedad se ven afectados por la relación entre la oferta y la demanda con periodicidad, la empresa tiene una línea de producción de alcohol de azúcar, no tiene miedo de los cambios periódicos de un solo producto, y ha completado muchas decisiones exitosas en la historia de la Cámara.
Capacidad de investigación y desarrollo tecnológico. A mediados de 2020, la empresa había obtenido un total de 20 patentes de invención autorizadas y 49 modelos de utilidad autorizados, y tenía la ventaja tecnológica líder en el campo de la preparación de Xilosa a partir de lejía hemicelulósica. Capacidad para captar la tendencia general de la industria. A mediados de 2020, la empresa capturó la alta demanda del mercado de productos de Eritritol y abrió rápidamente el diseño de la línea de producción, que se espera que entre en funcionamiento antes de mayo de 2022, y se espera que aumente rápidamente el rendimiento de la empresa.
Previsión y valoración de los beneficios
El negocio principal de la empresa es la fabricación de edulcorantes alimentarios, esperamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 asciendan a 13,95 / 18,12 / 2.374 millones de yuan, un aumento del 5,72% / 29,89% / 30,98% año tras año, un beneficio neto estimado de 2,06 / 3,18 / 495 millones de yuan, una tasa de crecimiento interanual de – 32,94% / 54,60% / 55,49%, un EPS de 1,26 / 1,95 / 3,03 Yuan / acción, un PE de 29 / 19 / 12 veces. Teniendo en cuenta las amplias perspectivas y la competitividad de la empresa, damos a la empresa 202316 veces pe (correspondiente a 202225 veces), correspondiente al valor de mercado de unos 7.000 millones de yuan, en comparación con el valor de mercado actual, todavía hay más del 15% de espacio, cobertura por primera vez, dar la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación de los precios de los productos, riesgo recurrente de brotes epidémicos, riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, etc.
