Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) ( Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó el informe anual, 2021 para lograr ingresos de explotación de 878 millones de yuan, un aumento del 120,96%; El beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz ascendió a 439 millones de yuan, un aumento del 120,28% con respecto al año anterior. El beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 435 millones de yuan, un aumento del 193,79% con respecto al a ño anterior.
Análisis y juicio:
El auge de la producción y las ventas impulsó la mejora de los beneficios, la fuerte demanda de máquinas de ensayo aguas abajo 2021 el rendimiento de la empresa se ajustó a las expectativas, cerca de la mediana de la previsión. El alto crecimiento del rendimiento de la empresa se debe principalmente a la mejora continua de la industria de semiconductores y a la aceleración de la expansión de la producción de la planta de sellado y ensayo de semiconductores aguas abajo. El auge de la producción y las ventas promovió la rentabilidad de la empresa, mientras que la estructura de productos de la empresa siguió mejorando, mejorando la competitividad de la empresa. En cuarto lugar, los ingresos de explotación de q4 ascendieron a 241 millones de yuan, un aumento del 129,90% con respecto al a ño anterior y una disminución del 23,00% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 128 millones de yuan, con un aumento del 104,31% y una disminución del 21,47%. El beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 115 millones de yuan, un aumento interanual del 248,71%, una disminución del 34,66%. En 2021, la tasa bruta de interés fue del 80,22%, la tasa neta de interés del 49,96%, que se mantuvo básicamente estable en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Aumentar continuamente la inversión en I + D y la capacidad de producción
Según semii, las ventas mundiales de equipos de fabricación de semiconductores superarán los 100000 millones de dólares por primera vez en 2021, alcanzando los 103000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 44,7% con respecto a las ventas mundiales de equipos de fabricación de semiconductores de 71.000 millones de dólares en 2020, y se prevé que aumenten a 114000 millones de dólares este a ño, un aumento del 11% con respecto al año anterior. Se espera que el mercado de dispositivos semiconductores siga siendo elevado. La empresa sigue aumentando la inversión en I + D, la introducción continua de personal de I + D de primera clase con tecnología innovadora orientada hacia el futuro. En 2021, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, con un gasto anual de I + D de 94,04 millones de yuan, un aumento del 59,03% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 10,71% de los ingresos. Los principales productos de la empresa son sts8200 y sts8300. En 2021, la capacidad instalada de los sistemas de ensayo desarrollados y fabricados por la empresa era de 4.500 unidades. En 2018, la empresa lanzó sts8300, en comparación con sts8200, el diseño de la Plataforma sts8300 para mejorar aún más el grado de integración, principalmente para las pruebas PMIC y SOC de potencia, puede satisfacer las necesidades de prueba de FT y CP al mismo tiempo, el nuevo producto ha obtenido muchos pedidos de clientes de alta calidad y ha obtenido una cierta cantidad de capacidad instalada. En la tercera generación de semiconductores compuestos, la empresa comenzó a trabajar en el campo de la distribución de nitruro de galio en 2016, con empresas de diseño y producción fuera de China para proporcionar un programa de pruebas de chips de nitruro de galio maduro. El 8 de septiembre de 2021, la empresa celebró la ceremonia de entrada de la “base de industrialización de equipos de prueba de circuitos integrados de Tianjin”, que marcó la entrada oficial en funcionamiento de la base de producción de Tianjin, la expansión de la capacidad de producción de la empresa, la garantía adicional de la capacidad de Suministro de equipos de la empresa, para sentar las bases para el desarrollo futuro de la empresa.
Propuestas de inversión
La empresa siempre se ha centrado en el campo de los sistemas de pruebas automáticas de semiconductores, con productos de investigación y desarrollo independientes para lograr la simulación y la sustitución de la importación de sistemas de pruebas automáticas de semiconductores de señales mixtas, ampliando constantemente la cobertura en el campo de las pruebas de semiconductores de potencia como el nitruro de Galio, el carburo de silicio y el IGBT. Ajustamos las previsiones de ingresos de 2022 – 2023, los ingresos de 2022 – 2023 de la empresa de 1.302 millones de yuan, 1.693 millones de yuan se ajustaron a 1.311 millones de yuan, 1.705 millones de yuan, 2022 – 2023 eps10. Las previsiones de 82 yuan y 14,27 Yuan se ajustaron a 10,22 yuan y 14,24 Yuan, y los ingresos y EPS previstos para 2024 fueron de 2.186 millones de yuan y 18,28 yuan respectivamente, lo que corresponde al precio de cierre de 419,69 Yuan / acción el 25 de febrero de 2022, con PE 41 veces, 29 veces y 23 veces, respectivamente, sin calificación.
Indicación del riesgo
El desarrollo de la industria de semiconductores no está a la altura de las expectativas; El progreso de la investigación y el desarrollo de productos / pedidos no está a la altura de las expectativas.
