Fujian Supertech Advanced Material Co.Ltd(688398) ( Fujian Supertech Advanced Material Co.Ltd(688398) )
La empresa publicó 21 años de rendimiento Express, ingresos del período de referencia 710 millones, yoy + 38% (vs 21q1 – 3 + 47%); El beneficio neto a la madre fue de 113 millones, yoy + 21% (vs 21q1 – 3 + 30%); El beneficio neto de la deducción no retorno fue de 98 millones, yoy + 28% (vs 21q1 – 3 fue + 43%). Sólo 21 q4 ingresos 170 millones, yoy + 16%, qoq – 11%; El beneficio neto de la madre fue de 14,43 millones, yoy – 15%, qoq – 59%. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 12,97 millones, yoy – 25% y qoq – 61%. 21q4 en el contexto del aumento de los costos y la presión de las exportaciones, el rendimiento se ajusta básicamente a nuestras expectativas.
21q4 reducción de los ingresos y reducción de los márgenes de beneficio, lo que refleja la presión gradual del comercio exterior y los costos
Los principales productos VIP de la empresa no son estacionales, como el gas natural, el costo final de los factores estacionales más importantes. El impacto de la epidemia, el costo del transporte marítimo en el comercio exterior sigue siendo elevado, mientras que la capacidad sigue siendo limitada. Tiene cierta influencia en las ventas de productos de los clientes de refrigeradores de gama alta aguas abajo de la empresa (si es necesario para el transporte marítimo) y la exportación de productos de la empresa, y se supone que es la razón principal de la disminución de los ingresos de la empresa 21q4. Por otra parte, el margen de beneficio operativo y el tipo de interés neto de la empresa 21q4 son respectivamente 8,9% y 8,3%, yoy – 4,6, – 3,1 PCT y qoq – 12,5, – 9,8 PCT, respectivamente, lo que da lugar a una mayor presión sobre la rentabilidad trimestral. Además, se prevé que la remuneración de los incentivos al final del año, los precios de la fibra de vidrio se mantengan en un nivel más alto a los márgenes de beneficio de la relación, la presión interanual. Suponemos que la caída de la demanda de VIP, la presión de costos proviene principalmente de la influencia de la etapa, la presión de seguimiento o alivio gradual.
Seguir buscando el crecimiento de la demanda de paneles aislantes de vacío y las principales ventajas de la empresa
En el contexto de la mejora de la eficiencia energética de los equipos de refrigeración y la mejora de la gestión y el control de las emisiones de gases de efecto invernadero, la permeabilidad de la placa VIP (baja conductividad térmica y buena protección del medio ambiente) tiene un gran espacio de elevación y un ritmo de elevación o aceleración marginal. Por otra parte, la empresa tiene una posición de liderazgo estable en el campo de la placa VIP, la empresa ha formado la preparación del núcleo de la placa de aislamiento al vacío, la detección y preparación del diafragma de resistencia, la prueba y preparación del sorbente, el envasado al vacío y la detección del rendimiento del producto de La placa de aislamiento térmico y otras capacidades de integración de la cadena industrial, la calidad del cliente y la viscosidad también tienen ventajas; Además, la empresa promueve la construcción de la línea de producción de lana de vidrio, la capacidad de control de costos VIP o la mejora marginal, ayuda a fortalecer la ventaja competitiva líder. La empresa también está ampliando activamente la producción para satisfacer las necesidades de la industria, además de los proyectos de recaudación de fondos, la empresa y el Gobierno de la ciudad de Huagang en la provincia de Anhui han llegado recientemente a un acuerdo de cooperación para construir una base de fabricación de la industria del vacío), o para disfrutar plenamente de los dividendos del crecimiento de la industria.
Reducir ligeramente las previsiones de beneficios de la empresa y mantener la calificación de “comprar”
Teniendo en cuenta el cambio de costos y la presión de la fase de comercio exterior, reducimos ligeramente las previsiones de ganancias de 21 a 23 años de la empresa, y esperamos que el beneficio neto de 21 a 23 años de la empresa sea de 1,1 / 1,5 / 190 millones (valor anterior: 1,2 / 1,5 / 200 millones), yoy + 18% / 36% / 26%. Aceptamos dar a la empresa 22 años 30xpe, reducir ligeramente el precio objetivo de la empresa a 56,56 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el aumento de los costos de las materias primas supera las expectativas, la expansión de los clientes es inferior a las expectativas, la investigación y el desarrollo de productos es inferior a las expectativas, el riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Los datos del informe rápido son los resultados preliminares del cálculo, y los datos específicos están sujetos al informe anual 2021.
