Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) ( Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) )
Evento: la empresa publica el informe de rendimiento anual 2021.
Los resultados fueron ligeramente inferiores a las expectativas. La empresa reveló que los ingresos anuales de explotación de 2021 ascendieron a 1.303 millones de yuan, un aumento del 19,8% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 63 millones de yuan, una disminución del 16,5% año tras año. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 53 millones de yuan, una disminución del 16,5% con respecto al a ño anterior. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 386 millones de yuan, un 12,9% anual y un 22,7% anual. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 19 millones de yuan, una disminución del 46,7% y un aumento del 37,4%. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 16 millones de yuan, lo que representa una disminución del 47,7% y un aumento del 18,7% en comparación con el a ño anterior. En 2021, los ingresos empresariales de la empresa aumentaron constantemente, debido al aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, el aumento de los gastos de transporte marítimo, el aumento de la inversión en I + D y otros factores, la empresa 2021 y los márgenes de beneficio de las cuatro estaciones han sido limitados.
La empresa tiene ventajas competitivas en el campo de los altavoces de los vehículos, ampliar la categoría para mejorar el valor de las bicicletas. El negocio tradicional de las ventajas de la empresa para los productos de altavoces de automóviles, con una fuerte capacidad de R & D independiente, capacidad de desarrollo sincrónico y fuerza técnica del producto, se ha convertido en uno de los principales proveedores de altavoces de automóviles en China. Según el anuncio de la empresa, la cuota de mercado de los altavoces de automóviles de la empresa en el mercado mundial de turismos y vehículos comerciales ligeros en 2021 es del 12,64%, la cuota de mercado de China es del 19%, la cuota de mercado de China ocupa el primer lugar. Con la mejora del consumo y el desarrollo de la inteligencia del automóvil, los productos acústicos del automóvil ya no se limitan a los altavoces del vehículo, la empresa toma Dongfeng diseño activo de amplificadores de potencia del vehículo, AVAS y otros productos incrementales, el valor de apoyo de la bicicleta sigue aumentando. Se benefició del rápido desarrollo del mercado de vehículos de nueva energía y de la ventaja competitiva de la empresa, en 2021 los ingresos del negocio de altavoces de la empresa aumentaron un 12% año tras año, los ingresos del negocio de amplificadores de potencia aumentaron un 109% año tras año, los ingresos del negocio de AVAS aumentaron un 145% año tras año.
Los clientes de la empresa son ricos en recursos, abriendo nuevos clientes energéticos para abrir el espacio de crecimiento. Con las ventajas de la capacidad de innovación en I + D, la capacidad de desarrollo sincrónico y la capacidad de entrega global, la empresa ha establecido relaciones de cooperación con marcas extranjeras y conjuntas como Volkswagen, General Motors, Ford, SAIC Volkswagen y SAIC General Motors, as í como con empresas automotrices autónomas chinas como Great Wall, Geely, Chery, etc. y ha desarrollado con éxito el Grupo General Motors, SAIC General Motors, SAIC General Motors, etc. sobre la base del negocio de altavoces. Servicios AVAS para clientes existentes como Saic Motor Corporation Limited(600104) . La empresa sigue de cerca la nueva marea de la energía, se centra en la expansión de nuevos clientes de energía, ha entrado en Byd Company Limited(002594)
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Ajustar ligeramente los ingresos y aumentar la inversión en I + D para ajustar la tasa de gastos, pronosticar la empresa 2021 – 2023 EPS respectivamente 0,40, 0,99, 1,45 Yuan (0,48, 1,03, 1,46 Yuan), la escasez de chips afecta a los beneficios, de acuerdo con la valoración de PE de 22 años, la empresa comparable es la empresa relacionada con la electrónica automotriz, la empresa comparable 22 años pe54 veces, el precio objetivo correspondiente es 53,46 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El volumen de apoyo del Servicio de altavoces a bordo es inferior a lo esperado, el Servicio de amplificador de potencia a bordo, el Servicio de AVAS es inferior a lo esperado, el problema del espacio de mercado de la industria acústica, el problema del suministro de chips de automóviles.
