Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ( Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) )
Puntos de inversión
Negocios tradicionales: la marca de cigarrillos ganó la licitación de los clientes clave de nuevo, 22 años de período de reparación, caja de color crecimiento constante de la industria principal de la marca de cigarrillos: 21 años el negocio de la marca de cigarrillos de la empresa disminuyó un 4,07% a 2.300 millones de años, principalmente: (1) en algunas áreas como Yunnan, Hubei mercado en el período de recuperación, la liberación de pedidos se refleja principalmente en los ingresos en 22 años; La reducción de los precios de algunos productos antiguos hace que los ingresos de las etiquetas de cigarrillos y el margen bruto disminuyan en cierta medida, y la disminución de las ventas reales es ligeramente mejor que los ingresos. En los últimos 22 a ños, se espera que el crecimiento de la recuperación de los clientes clave y la nueva oferta ganadora impulsen la recuperación de la industria principal de las etiquetas de cigarrillos de la empresa, mientras que la expansión de la marca de cigarrillos de alta calidad, proporcionando un alto valor a ñadido, se espera que el margen de beneficio se estabilice hacia arriba.
Negocio de la Caja de color: 21 años en el campo de la Caja de color de la empresa continuó la fuerza, los ingresos aumentaron un 23,5% a 1.136 millones. En cuanto a la segmentación, estimamos que las cajas de cigarrillos de alta calidad representaron alrededor del 55% en 21 años, la proporción de clientes que siguen cavando cigarrillos en profundidad se espera que aumente entre un 10% y un 20%; Se espera que British American Tobacco contribuya más a los envases de cigarrillos electrónicos de consumo en los últimos 21 años, pero la contribución de los clientes chinos yueke disminuye, la empresa corta en la Caja de teléfonos móviles, se espera que el crecimiento general sea del 20%; El embalaje del vino en la empresa y Maotai, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) yanghe, XI Jiu, fenjiu Mirando hacia el futuro en 22 años, la empresa en el tabaco y el alcohol de gama media y alta, productos electrónicos de consumo y otros sectores de la cuota de mercado de embalaje aumentó gradualmente, se espera que los ingresos sigan aumentando.
New Tobacco: Deepening layout, Building Comprehensive Solution Service Provider, high income increase
En los últimos 21 años, el nuevo negocio del tabaco de la empresa ha aumentado en un 38,16% a unos 200 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La empresa ha llevado a cabo el nuevo negocio del tabaco de manera ordenada, y ha completado la tecnología Cloud Shuo, la tecnología Changyi y la electrónica jiaju. El nuevo diseño del tabaco se ha ampliado continuamente, desde el tabaco hasta los bienes fungibles. De 18 a 20 años, el nuevo diseño del tabaco de la empresa se desarrolla alrededor de los accesorios de tabaco, jinjia Technology (principal cliente suorin, gippro, nebulizador e – Tobacco OEM, 21 años de negocios cerca de 200 millones), Jiayu Technology (Yunyan Joint Venture, hnb Tobacco OEM), tecnología de sabor (mijo Joint Venture, foogo own Brand). En 21 a ños, la empresa comenzó a distribuir gradualmente los bienes fungibles, en junio estableció una filial Indonesia, se propone distribuir las materias primas de hnb, en noviembre invirtió 10,59 millones de yuan en la tecnología yunshuo para distribuir la esencia del humo electrónico atomizado, en enero de 22, el aumento de capital Changyi tecnología para mejorar La distribución de la esencia y el sabor de hnb, la participación en el diseño electrónico de la bomba de humo de hierbas de baja temperatura. Mirando hacia el futuro durante 22 a ños, el diseño perfecto de la empresa impulsará el nuevo negocio del tabaco a un nuevo nivel.
Previsión y valoración de los beneficios
Prevemos ingresos de 50,85 / 63,64 / 79,28 millones en 21 a 23 años, un aumento del 21,32% / 25,16% / 24,57%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 10,06 / 12,33 / 1.508 millones, un aumento del 22,12% / 22,56% / 22,32%. El precio actual de las acciones corresponde a pe 24.69x / 20.14x / 16.47x, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo del nuevo negocio del tabaco está por debajo de las expectativas, el crecimiento de la Caja de color está por debajo de las expectativas
