Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) ( Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
Gracias al auge de los semiconductores, el rendimiento de la empresa se ha duplicado considerablemente. La empresa publicó el informe anual, 2021 ingresos 878 millones de yuan, año tras año + 120,96%; El beneficio neto a la madre ascendió a 439 millones de yuan (+ 120,28% año tras año); El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 435 millones de yuan (+ 193,79% año tras año). El alto aumento del rendimiento de la empresa se debe principalmente a la continua expansión de la industria de semiconductores y a la aceleración de la expansión de la producción de la planta de sellado y ensayo aguas abajo; Al mismo tiempo, la empresa estableció la empresa de propiedad total del sudeste asiático, reforzó la promoción de productos en el sudeste asiático y el mercado internacional, el sistema de pruebas de ventas alcanzó un nuevo nivel. 2021 margen bruto 80,22%, año tras año + 0,49 PT; El tipo de interés neto fue del 49,96%, año tras año – 0,15 PT; Los márgenes de beneficio se mantuvieron estables a niveles más altos.
Centrándose en la investigación y el desarrollo, las reservas básicas son estables. La inversión en I + D de la empresa fue de 94,04 millones de yuan, un aumento del 59,03% con respecto al a ño anterior; La empresa siguió introduciendo personal de I + D sobresaliente, 2021 R & D 133 personas, en comparación con el mismo período, 21 personas adicionales. Se inauguró oficialmente el Centro de I + D de la empresa Haidian y el laboratorio conjunto de la Universidad de Tianjin. Nueva estación de trabajo de investigación post – doctoral.
La nueva capacidad de producción se libera sin problemas, aumenta la disposición del nuevo producto para poner en marcha. En septiembre de 2021 se inauguró oficialmente la base industrial de Tianjin. Con la entrada en funcionamiento de la nueva base, el problema del cuello de botella de la capacidad de producción de la empresa se resolverá en gran medida y sentará las bases para la investigación, el desarrollo y la capacidad de producción de la empresa. La empresa continúa lanzando nuevos productos, nuevos módulos de prueba, para adaptarse a SOC, Gan, pruebas de alta potencia y otros requisitos incrementales para ampliar aún más la capacidad de prueba.
Debido a la escasez de equipos de prueba de semiconductores, la empresa sigue consolidando su ventaja de cuota y diseñando activamente el campo de semiconductores de tercera generación. Según las previsiones de la semii, el mercado mundial de equipos de ensayo de semiconductores alcanzará los 7.600 millones de dólares en 2021, un aumento del 26% con respecto al a ño anterior, y seguirá creciendo un 6% en 2022. La empresa sigue consolidando y mejorando los campos tradicionales de simulación y mezcla de modelos digitales, los envíos alcanzan un máximo histórico. Sts8200 capacidad instalada acumulada de más de 4.000 unidades, sts8300 descarga continua. Los pedidos de la empresa en el campo de semiconductores de tercera generación han aumentado significativamente, y en el futuro Gan, módulos de potencia y gestión de energía tendrán un gran potencial de aumento de la demanda.
Con el auge de la industria de sellado y ensayo, se espera que los semiconductores compuestos se conviertan en un aumento importante de los equipos de ensayo. El auge de la industria de pruebas de sellado aguas abajo, Capex generalmente hacia arriba, la demanda de equipos Boom más de lo esperado. Además de la carga rápida de Gan, la demanda de pruebas de semiconductores compuestos como Gan RF, Gan Power Electronics y sic Power Electronics tiene un fuerte potencial de crecimiento en el futuro, y se espera que sea uno de los incrementos importantes de los equipos de prueba.
La empresa se centra en el campo de las pruebas, los productos de los equipos de prueba de señales analógicas y mixtas se extienden a las pruebas SOC, se benefician continuamente de los avances en la sustitución nacional. El auge de la industria de sellado y ensayo aguas abajo continúa, y los semiconductores compuestos se convierten en un importante aumento del mercado. El pedido general de la empresa está lleno, sts8300 máquina de volumen continuo, se espera que mantenga un alto crecimiento. Se prevé que la empresa 2022 / 2023 / 2024 obtenga un beneficio neto de 6,13 / 8,38 / 1.126 millones de yuan, respectivamente. Corresponde a pe44. 1 / 32.3 / 24.0, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de conflictos comerciales mundiales, incertidumbre de la demanda descendente.
