Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) ( Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) )
Resumen del evento: el 27 de febrero, la compañía anunció la intención de suscribir 3,7 millones de acciones de aBY Australia por un total de 2,77 millones de dólares australianos a través de Yahua International a $0,75 por acción, lo que representa el 3,4% de su capital social total antes de la OPI.
La mina de litio kenticha de aBY es rica en recursos y se espera que la línea de producción de la primera fase se complete y ponga en funcionamiento en el segundo trimestre de 23 años. El principal activo básico de aBY es la mina de litio kenticha de Etiopía (51%). La mina cuenta con 67,4 millones de toneladas de recursos de litio probados (1,03% del grado medio de li2o), con un total de unos 80 – 11 millones de toneladas de recursos, o más de 1 millón de toneladas de reservas de li2o. Todo el equipo técnico y operativo de la antigua industria australiana del litio galáctico, y la empresa tiene una buena cooperación a largo plazo, se espera que la primera fase de 200000 toneladas / a ño (30.000 toneladas de li2co3) línea de producción de concentrado de litio comenzará a entregar en el segundo trimestre de 2023, la vida útil de la mina se espera que supere los 18 años.
El volumen de compra del concentrado de litio de acuerdo es considerable, después de la OPI puede obtener un rendimiento excesivo. En virtud del Acuerdo, la empresa pagará un anticipo de 40 millones de dólares de los EE.UU. Seis meses antes de la primera producción de la mina (negociación de un plan detallado de compensación antes del pago). Cantidad contratada: aBY se compromete a suministrar no menos de 120000 toneladas de concentrado de litio por año contractual; Precio de compra: las Partes negociarán el precio del concentrado de litio basado en el 6% de li2o publicado en el sitio web pertinente del mercado a más tardar tres meses antes de la fecha prevista de entrega del concentrado de litio. Duración de la cooperación: el Acuerdo será válido hasta finales de 2025 y podrá prorrogarse automáticamente durante dos años en circunstancias normales. A través de la participación en aBY, la empresa puede desarrollar aún más el canal de barrera de recursos aguas arriba, y la OPI de aBY también traerá beneficios excesivos a la empresa.
La distribución de los recursos mundiales de litio sigue mejorando y consolida la base de suministro de materias primas de litio. La empresa lleva a cabo la distribución de los recursos de litio en todo el mundo, esperamos que la empresa tenga el canal de suministro y el inventario para satisfacer las necesidades de producción en 2022, el futuro bloqueo de los concentrados de litio (incluyendo lijiagou) ha alcanzado 495000 toneladas / año (alrededor de 62.000 toneladas de LCE), la tasa de garantía de recursos ha mejorado aún más, la distribución de los recursos restantes de la empresa también incluye: 1) lijiagou: participación en la mina de litio lijiagou 37,25%. Se espera que 2022h2 entre en funcionamiento y tenga prioridad en el suministro; Fenice lithium Mine: share 4.18% interest in Australian Core and sign a lease Agreement for lithium concentrate (75.000 tons lithium concentrate / year); Participar en el 5,01% de la empresa australiana de recursos orientales y el 9,5% de la empresa australiana de recursos EV para cooperar en el desarrollo de los recursos de litio; Renovar el Acuerdo de suscripción de concentrado de litio con Galaxy lithium hasta 2025, proporcionando no menos de 120000 toneladas / año de suministro de concentrado de litio.
La expansión de la producción de fundición de sal de litio avanza constantemente, vinculando profundamente a los clientes de alta calidad aguas abajo. En el extremo de la capacidad, la empresa tiene una capacidad de producción de 43.000 toneladas de sal de litio en 2021 (de las cuales 33.000 toneladas son de hidróxido de litio), 50.000 toneladas de hidróxido de litio a nivel de batería en la segunda fase de la industria del litio ya ‘an (de las cuales 30.000 toneladas Se pondrán en funcionamiento a finales de 2022), 11.000 toneladas de cloruro de litio y sus productos han comenzado a construirse. En 2025, la capacidad global de producción de litio de la empresa alcanzará más de 100000 toneladas. Cliente, se ha integrado con éxito en Tesla, Panasonic, LG y otras cadenas de suministro mundiales de alta calidad, lo que refleja la calidad de los productos de la empresa líder, con la liberación continua de vehículos de níquel en el extranjero, el rendimiento de la empresa se liberará rápidamente.
Sugerencia de inversión: teniendo en cuenta el rápido aumento del precio del litio, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 9,25, 38,44 y 4.610 millones de yuan, tomando como referencia el precio de cierre el 25 de febrero de 2022, y que el PE correspondiente sea de 40x, 10x y 8x, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la demanda de servicios de explosión no es lo que se esperaba; El precio del litio cayó bruscamente; El progreso del proyecto fue inferior a lo previsto.
