Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa y Gem Co.Ltd(002340) \\ firmó Adquisición de la participación del 8% de qingmeibang, bloqueo de los recursos de níquel; Y 2022 – 2026 a Gem Co.Ltd(002340)
La estrategia de “nueva integración” de rongbai se promueve aún más y se inicia la cooperación estratégica aguas arriba y aguas abajo para consolidar la ventaja de costos. La empresa y Gem Co.Ltd(002340) \\ \\ \\ \\ \\ \\ Enlazar el 26% de los materiales de producción, cortar en el mercado de reciclaje de baterías de energía, participar en acciones para bloquear más del 8% de los recursos de níquel de qingmeibang, centrarse en la industria principal de ánodo de níquel alto y mejorar el diseño integrado de la empresa; Antes de que la empresa bloqueara 180000 toneladas de recursos de níquel de bajo precio de huayou correspondientes a precursores + otras ventajas competitivas de las materias primas convencionales de níquel, cobalto, manganeso, etc., se espera que la cooperación cubra el 30 – 40% de las necesidades futuras de materias primas de la empresa, la nueva estrategia de Integración aportará una mayor ventaja de costos; A largo plazo, esperamos que la empresa siga participando en las acciones, la cooperación estratégica para ampliar su propio diseño industrial, crear un sistema de productos con tecnología, competitividad de costos, superponer la proporción de suministro de precursores de la empresa mejorará aún más, la posición de liderazgo de la empresa es estable.
Con la aceleración de la actualización de la tecnología de baterías y la tendencia general de tres elementos de alto níquel, la industria líder en la aceleración de la penetración es Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) . El rendimiento de la batería de alto níquel ha mejorado considerablemente, el espacio de reducción de costos es grande, la industria de alta tecnología de Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) de alta Prevemos una producción de 300 GWh + en 2022, en la que la batería de níquel alto es de casi 100 GWh, lo que representa una demand a de 170000 toneladas de cátodo de níquel alto (teniendo en cuenta la pérdida parcial). A nivel de toda la industria, en 2022, con el volumen de vehículos de plataforma eléctrica pura y la producción en masa de 4.680 baterías cilíndricas, esperamos que la alta proporción de níquel aumente aún más, y H2 se acelere significativamente en 2022.
Pedidos + capacidad de aterrizaje acelerado, alto nivel de rentabilidad, fuerte certeza de crecimiento. Esperamos que los envíos de la empresa en 2022 alcancen las 150000 toneladas, con + 170% de aumento de la velocidad, entre las cuales la empresa obtiene Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) \\ \\ \\ \\ En cuanto a los beneficios, esperamos que el beneficio neto de una tonelada se mantenga entre 1,3 y 15.000 / tonelada en 2022, manteniendo un intervalo razonable. Al mismo tiempo, la capacidad de producción de la empresa se aceleró, se espera que la capacidad de producción supere las 250000 toneladas a finales de 2022, la escala mundial número uno. El espacio de crecimiento de la empresa es claro, la posición de liderazgo de níquel alto es estable.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2021 a 2023 sea de 9,17 / 20,13 / 2.886 millones de yuan, con un aumento del 330% / 120% / 43%, correspondiente a pe71 / 32 / 23x, 45xpe 2022, precio objetivo 202 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: políticas y ventas de vehículos eléctricos inferiores a lo esperado
