Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) ( Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) )
Marca independiente de doble rueda, marca de incontinencia de adultos líder nacional. Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) para la incontinencia de adultos, bebés, productos El modelo de negocio se divide en ODM y marca propia, la proporción es de 7: 3. En los últimos años, los ingresos de la empresa han aumentado rápidamente, alcanzando 1.635 millones de yuan en 2020 y un crecimiento compuesto anual medio del 34,32% entre 2018 y 2020. En 2020, en el contexto de la epidemia, la empresa llevó a cabo el negocio de máscaras faciales, los ingresos representaron el 10%. En los tres primeros trimestres de 2021, la empresa obtuvo ingresos y beneficios netos de 867 millones de yuan y 69 millones de yuan, lo que representa un aumento de – 29,73% y – 58,67%, principalmente debido a la disminución del negocio ODM de productos para el cuidado de lactantes causada por la reducción del negocio de máscaras de Control de epidemias y la disminución de la población de recién nacidos en China.
Marca propia: artículos de incontinencia para adultos
Se prevé que la industria crezca entre 2,5 y 12.900 millones de yuan en 2025. En el extranjero, debido a la falta de formación del concepto de consumo de incontinencia de adultos en China y a la competencia de marcas nacionales por la cuota de mercado a bajo precio, la tasa de penetración de la industria y el consumo per cápita son bajos. En el futuro, el aumento de la tendencia al envejecimiento traerá consigo el aumento de la cantidad total de la industria, la profundización de la política nacional de pensiones impulsará el aumento de la tasa de penetración, la llegada de la economía del pelo sectorado y la transformación de la estructura de consumo impulsará el aumento del precio unitario de los clientes. Se prevé que la industria crezca 2,5 veces hasta alcanzar los 12.900 millones de yuan para 2025. En cuanto al patrón, la industria se encuentra todavía en la etapa inicial de la educación de los consumidores, con sólo el 26% de cr4 en 2020. En el futuro, en la tendencia general de la mejora del consumo, la concentración de China aumentará, además de la “ventaja de precios + núcleo compuesto” en la adición, los líderes nacionales acelerarán la sustitución de las importaciones.
Productos de labranza profunda, marcas y canales, posición de liderazgo absoluto. En 2020, el mercado de marcas “fiables” representó el 9,4%, ocupando el primer lugar. En el aspecto de la fuerza del producto, la empresa toma el escenario de uso como guía, optimiza la estructura del producto incesantemente, apunta a la conciencia de consumo del Grupo de incontinencia leve que despierta incesantemente, lanza el producto de incontinencia leve diseñado para la mujer asiática, se ajusta a la demanda del mercado. En el aspecto de la fuerza de la marca, bajo la orientación estratégica clara y el enfoque constante, construir la matriz de la marca multidimensional, la orientación diferencial satisface las diferentes necesidades de los consumidores; Centrarse en el desarrollo de marcas independientes, sólo para la categoría de incontinencia de adultos, la inversión de recursos más fuerte que el oponente. En cuanto a la fuerza del Canal, la distribución general en línea + fuera de línea, combinada con el nuevo modelo de venta al por menor, toma la línea como la ruta de recompra, el canal especial fuera de línea como el canal de ingresos, pero también juega el papel del mercado educativo, el drenaje del cliente.
ODM: principalmente productos para el cuidado de lactantes, incontinencia de adultos y productos sanitarios para mascotas como complemento
Industria de productos de cuidado infantil, mercado maduro del Mar Rojo. Con la aplicación de la política de fomento de la fecundidad, la tendencia a la baja del número de recién nacidos se aliviará en cierta medida, el mercado hundido muestra un gran potencial de consumo, los cambios en los hábitos de consumo impulsan el aumento de la frecuencia de uso, la escala del mercado de pañales para lactantes y niños pequeños sigue aumentando en los últimos a ños, mediante la medición del valor final de ODM en relación con el valor final de venta al por menor de 0,67. En cuanto a la estructura, en 2020 el CR3 era sólo del 31,5%, y las marcas extranjeras ocupaban la mayor cuota de mercado.
Calidad estable + capacidad a gran escala, vinculando recursos de clientes de alta calidad. Sobre la base de muchos años de experiencia en I + D e Industria, la empresa y la empresa se centran en la marca, el canal, la falta de fábricas construidas por sí mismas para complementar las ventajas de los proveedores de marcas, proporcionando desde el diseño de productos hasta la garantía de la cadena de suministro de todo el Servicio de proceso. JS, el primer cliente importante, ha sido la primera marca de pañales para bebés filipinos durante muchos años. Como proveedor exclusivo de Dudi, el segundo cliente más importante, fundó una empresa conjunta con kaai, que tiene una cooperación muy continua. Los 1.166 millones de nuevas capacidades de producción y la mejora del Centro de I + D de los proyectos de recaudación de fondos proporcionarán a la empresa una mayor cohesión de los clientes.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Esperamos que la empresa se beneficie del desarrollo de la industria de la incontinencia de adultos, la expansión continua de la capacidad de producción, impulse el crecimiento del rendimiento, los ingresos previstos 2021 – 2023 a 14,16 / 17,81 / 2292 millones de yuan, año tras año – 13,4% / 25,7% / 28,7%, el beneficio neto de la madre a 0,42 / 168 / 244 millones de yuan, año tras año – 80,4% / 299,7% / 45,1%. Combinando los métodos de valoración relativos y absolutos, damos a la empresa un precio objetivo de 25,34 Yuan. Se beneficia del desarrollo de la industria, la empresa está en la posición de liderazgo absoluto, el rendimiento a corto plazo está bajo presión, el espacio de desarrollo a largo plazo es grande, por primera vez cubre dar “comprar” la calificación.
Factores de riesgo: la tasa de crecimiento de la demanda terminal disminuyó considerablemente, los precios de las materias primas aumentaron considerablemente, etc.
