Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
El rendimiento general se ajusta a las expectativas del mercado, aumentando la inversión para abrir el espacio futuro
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.280 millones de yuan, un aumento del 45,07% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de q4 ascendieron a 908 millones de yuan en un solo trimestre, un aumento del 19,8% con respecto al año anterior. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.042 millones de yuan, un aumento del 18,68% en comparación con el a ño anterior, y el beneficio no neto de la empresa matriz fue de 841 millones de yuan, un aumento del 37,47% en comparación con el año anterior. Debido al aumento de la inversión en productos y otros aspectos en 2021, el margen de beneficio anual disminuyó ligeramente. Durante este período, la empresa mejoró la exploración en el campo de la Oficina colaborativa, empujó a la Plataforma de oficina digital Jinshan y abrió más espacio para el crecimiento futuro.
El rápido crecimiento de los ingresos de las suscripciones individuales, el rendimiento de los pasivos contractuales, se espera que el flujo de caja supere las expectativas
En 2021, los ingresos de explotación del negocio de suscripciones individuales en China ascendieron a unos 1.465 millones de yuan, un aumento del 44% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, superior al crecimiento del 38% en 2021 H1. De los cuales, 202.1h2 obtuvo ingresos de suscripción de 730 millones de yuan, una disminución del 0,7% en comparación con el ciclo H1, y los ingresos de suscripción del cuarto trimestre de 341 millones de yuan, una disminución del 12,4% en comparación con el ciclo Q3. Los pasivos contractuales se mantuvieron a una alta tasa de crecimiento a lo largo del a ño, y el total de pasivos contractuales al final del año 2021 superó los 1.600 millones de yuan, un aumento de más del 70% en comparación con el mismo período del año pasado. El aumento de los pasivos contractuales muestra que el flujo de Caja de las actividades operacionales de la empresa en 2021 se espera que supere las expectativas del mercado y sienta las bases para una alta tasa de crecimiento de los ingresos en el año próximo.
Xinchuang Business continuing volume, 2B Subscription Business caliber First Disclosure
En 2021, los ingresos de explotación de las empresas autorizadas por las instituciones Chinas ascendieron a unos 962 millones de yuan, lo que representa un aumento del 107% con respecto al a ño anterior, y los ingresos de explotación de las empresas autorizadas por las instituciones Chinas ascendieron a unos 446 millones de yuan en 2021, lo que representa un aumento del 23% con respecto al año anterior. Creemos que la liberación acelerada de los pedidos de China xinchuang en 2020 – 2021 ayudó a la rápida liberación de los negocios autorizados por las instituciones Chinas de la empresa. Xinchuang seguirá proporcionando la garantía de crecimiento para este negocio en el futuro bajo el control de xinchuang y xinchuang del condado. La suscripción institucional y el servicio en China se ven ligeramente afectados por el entorno empresarial de las pequeñas y medianas empresas, pero la primera divulgación de la empresa significa que la empresa presta atención al modelo de negocio SaaS del lado B. La empresa cooperará con la nueva plataforma de oficinas digitales lanzada a finales de 2021 en el lado B En el futuro, y se espera que acelere el desarrollo de SaaS del lado B.
Sugerencias de inversión: Se espera que la empresa mantenga un crecimiento más alto y que los nuevos productos amplíen sus fronteras comerciales y aumenten el rendimiento con el impulso continuo de xinchuang y el rápido crecimiento del lado c. Debido a la influencia repetida de la situación epidémica, la presión de los clientes de las pequeñas y medianas empresas se ha incrementado en cierta medida, la demanda digital a gran escala no se ha formado en el nivel de los principales clientes, la industria financiera y otras industrias. Sobre la base de la situación del informe rápido 2021, La previsión de ingresos de la empresa para 2021 – 2023 se ajusta de 35,05 / 48,01 / 6.482 millones de yuan a 32,80 / 44,28 / 5.978 millones de yuan. Las previsiones de beneficios netos ajustados oscilaron entre 12,93 / 17,87 / 2.441 millones de yuan y 10,42 / 14,27 / 1.958 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los pedidos de xinchuang no son esperados, la promoción de suscripciones en el lado C no es esperada, la presión de las pequeñas y medianas empresas aumenta, el informe de rendimiento es el resultado de la medición preliminar, los datos financieros específicos están sujetos al informe anual divulgado por la empresa
