China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ( China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) )
La empresa se dedica principalmente al desarrollo y funcionamiento de la energía eólica y la energía eólica, y es el principal operador de la primera etapa de la generación de energía en China. La empresa es el cuerpo principal estratégico del nuevo negocio energético del Grupo de las Tres Gargantas. Hasta 2021h1, la capacidad instalada conectada a la red es de 16,44 GW, y la escala instalada de energía eólica es de 9,41 GW y 6,80 GW, respectivamente. Impulsada por el crecimiento continuo de la escala instalada, la tasa de crecimiento compuesto anual de los ingresos de la empresa alcanzó el 18,63% entre 2017 y 2020, y la tasa de crecimiento compuesto anual de los beneficios netos de la empresa matriz alcanzó el 13,89%.
Con el advenimiento de la era de las bajas emisiones de carbono, la disminución de los costos en el lado de la inversión y el fuerte apoyo en el lado de la política impulsan el rápido desarrollo de la industria de generación de energía de nueva energía. En 2010, sólo el 5% de las instalaciones de energía eólica en todo el mundo y China y más del 20% en 2020, la proporción de nuevas instalaciones de energía seguirá aumentando en el futuro. En cuanto al costo de la inversión, el costo inicial de la inversión del proyecto disminuye año tras año y la economía aumenta continuamente. En la composición inicial de la inversión, el costo del equipo y la ingeniería de la instalación representa más del 65%, y el costo total de la inversión del proyecto muestra una tendencia a la baja debido a la continua disminución del precio del equipo de paisaje en los últimos a ños. En el extremo de la política, el aumento previsto de la escala de la instalación de energía eólica, las políticas fiscales preferenciales y la sustitución de la provincia en la pendiente descendente de la compensación estatal proporcionarán energía para el desarrollo de la industria. Según el programa de Acción de la Cumbre del carbono, todavía hay al menos 560 millones de kilovatios de energía eólica instalada para 2030. Al mismo tiempo, la construcción de un nuevo sistema de energía avanza constantemente y se espera que aumente la elasticidad del precio de la electricidad.
La ventaja del capital de recursos es obvia + la disposición general del negocio + la energía eólica marina líder absoluto construye la ventaja competitiva de la empresa, la curva de crecimiento de la empresa es clara durante el 14º plan quinquenal. En el contexto de los accionistas del Grupo Central de tres gargantas, la empresa obtiene abundantes reservas de recursos, tiene un mayor margen de financiación con un flujo de caja suficiente y una baja relación activo - pasivo, mientras que la línea de crédito bancario es alta, la tasa de interés de la financiación de bonos es baja y las barreras de recursos y fondos son obvias. El diseño de Negocios de la empresa abarca 30 provincias en todo el país, la distribución de la tierra y el mar en todas las direcciones. La empresa lleva a cabo la estrategia de "el líder de la energía eólica marina", y la construcción de la energía eólica marina está muy por delante de la ventaja inicial, la ventaja técnica y el diseño estratégico. Hasta 2021h1, la energía eólica marina se ha puesto en funcionamiento a una escala de 1,49 millones de kilovatios, y la escala de construcción en curso es de 2,94 millones de kilovatios, ocupando el primer lugar en la industria, representando alrededor del 20% de la escala nacional de construcción eólica marina. Creemos que la curva de crecimiento de la empresa es clara con la aceleración de la construcción de la brisa marina y el objetivo de la instalación de 50 GW durante el 14º plan quinquenal.
Calificación de la inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2021 - 2023 sea de 56,58, 76,28 y 9.332 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 0,20, 0,27 y 0,33 Yuan, respectivamente. Los precios actuales de las acciones correspondientes a 2021 - 2023 pe fueron 34,8, 25,8 y 21,1 veces, respectivamente. Cobertura inicial, dando una calificación "altamente recomendada".
Consejos de riesgo: la reducción de costos no es tan esperada, la construcción de proyectos no es esperada, la política no es esperada.
