Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) ( Zhejiang Meida Industrial Co.Ltd(002677) )
2021q4 aumento de la cuota en línea, optimista sobre la mejora continua de la estructura del producto, mantener la calificación de “comprar” sin cambios
La empresa publicó un boletín de resultados, los ingresos en 2021 alcanzaron los 2.168 millones (+ 22,41%); El beneficio neto de la matriz fue de 669 millones (+ 23,04%). Sólo 2021q4, 634 millones de ingresos (+ 6,66%); El beneficio neto de la matriz fue de 218 millones (+ 4,61%); Tasa neta de interés 34,4% (- 0,7 PCT). 2021q4 la tasa de crecimiento de los ingresos no es alta, la tasa de crecimiento de la terminación del sistema principal se desaceleró, la tasa de interés neta de las materias primas del sistema principal aumentó. Reducir las previsiones de ganancias 2021, mantener las previsiones de ganancias 2022 – 2023 sin cambios, se espera que el beneficio neto de la empresa 2021 – 2023 sea de 6,69 / 8,19 / 964 millones de yuan (valor original 2021680 millones de yuan), correspondiente a EPS 1,04 / 1,27 / 1,49 Yuan (valor original 2021 1 1,05 Yuan), el precio actual de las acciones correspondiente a pe 15,3 / 12,5 / 10,6 veces, teniendo en cuenta el aumento de las materias primas como factor a corto plazo, mantener la calificación de “comprar” sin cambios.
Se espera que el cultivo intensivo en línea aumente la participación de la empresa y que se mantenga la ventaja de la integración de la cuota de desarrollo de todos los canales fuera de línea.
La empresa acelerará la construcción de canales de marketing diversificados y la operación de doble marca, y promoverá el desarrollo simultáneo e integrado de todos los canales. En 2021, aumentamos la distribución de canales en línea, abrimos tiendas oficiales y aumentamos la distribución del tráfico de dominio privado en plataformas como shake sound, manos rápidas y pequeños libros rojos. Según Ovi cloud.com, las ventas en línea de cocinas integradas de marca estadounidense 2021q4 ascendieron a 270 millones, un aumento del 107,7% año tras año, y la cuota de mercado alcanzó el 12,17%, en comparación con el 3,97% de 2021q3. Desde 2022, la gama integrada de ee.u u. Ha continuado una buena tendencia de ventas, hasta el 20 de febrero, desde 2022, las ventas en línea de la gama integrada de EE.UU. De 300 millones de marcas, un aumento del 100,43%, manteniendo un rápido crecimiento. Fuera de línea, por un lado, esperamos que la empresa siga acelerando el diseño fuera de línea de la marca tianniu, creando un patrón de operación de doble marca; Por otra parte, se prevé que la proporción de canales ka y canales de mejora de la vivienda aumentará gradualmente y que todos los canales acelerarán el desarrollo de la integración. Los canales fuera de línea de la empresa han sido cultivados durante muchos años, la calidad general de los distribuidores es alta, se espera que la ventaja de la cuota fuera de línea se mantenga continuamente.
Las ventajas de R & D de la empresa ayudan a la diferenciación de productos, y se espera que la mejora de la estructura de productos conduzca a una mejora continua del margen bruto
Mediante el aumento continuo de la innovación tecnológica y la mejora iterativa de los productos, la mejora de la competitividad de los productos, la introducción de la serie Tian en el primer semestre de 2021, la introducción de la serie star en el segundo semestre de 2021, toda la serie de productos utilizan la tecnología de motores de conversión de frecuencia de corriente continua, el chip de conducción de conversión de frecuencia y la investigación independiente y el desarrollo de software de control de conversión de frecuencia, el rendimiento de la gama integrada se mejora en general. Creemos que, en la industria de cocinas integradas, la gama integrada de cocinas de vapor y horneado se encuentra en la gama media y alta, funciones completas, los usuarios tienen una fuerte demand a de productos, se espera que la empresa aumente aún más la proporción de productos integrados de vapor y horneado, se espera que impulse el Aumento del precio medio de la empresa, el aumento de la tasa bruta de interés.
Consejos de riesgo: fluctuación del mercado inmobiliario; El desarrollo de canales en línea no está a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia en el mercado
