Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ( Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
Panorama general de los acontecimientos
Anuncio de la empresa 2021 informe anual: los ingresos anuales de explotación ascendieron a 494 millones de yuan, un aumento del 42,12%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 106 millones de yuan, un aumento del 45,81% con respecto al año anterior. El beneficio neto retenido fue de 102 millones de yuan, un 41,07% más que el mismo período del año pasado.
Análisis y juicio:
El crecimiento del rendimiento se ajusta a las expectativas y la capacidad de servicio de las empresas farmacéuticas innovadoras sigue mejorando
Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 494 millones de yuan, un aumento del 42,12% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto deducido de 102 millones de yuan, un aumento del 41,07% con respecto al año anterior, y el crecimiento del rendimiento se ajustó a las expectativas del mercado y continuó el rápido crecimiento. En 2021, la empresa añadió 136 nuevos clientes y el número acumulado de clientes superó los 500, y en 2021, la cantidad de nuevos pedidos firmados fue de 929 millones de yuan, un aumento del 76,42% con respecto al a ño anterior, y la cantidad acumulada de pedidos alcanzó los 1.568 millones de yuan, sentando las bases Para un rápido crecimiento futuro. Mirando hacia el futuro, la empresa continúa con el negocio de Cro de medicamentos innovadores, mientras que profundiza en el negocio de Cro de medicamentos genéricos, formando gradualmente “Cro de medicamentos genéricos + Cro de medicamentos innovadores + productos independientes” Multi – negocio de diseño de todo el proceso de los proveedores de Cro, se espera que el rendimiento futuro siga mostrando un rápido crecimiento.
Descubrimiento de drogas e investigación farmacéutica: sigue mostrando una tendencia de rápido crecimiento. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa de descubrimiento de drogas e investigación farmacéutica ascendieron a 279 millones de yuan, un aumento del 35,98% con respecto al a ño anterior, y su margen bruto fue del 62,75%, un aumento de 4,35 PCT con respecto al año anterior. La empresa cuenta con 635 empleados en la Sección de investigación farmacéutica en 2021, un aumento del 21,65% con respecto al a ño anterior. Se espera que este negocio siga mostrando un rápido crecimiento en el futuro impulsado por la alta tasa de crecimiento de los pedidos.
Ensayos clínicos y análisis biológico: diseño estratégico del negocio, mostrando un crecimiento súper rápido. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa de ensayos clínicos y análisis biológico ascendieron a 214 millones de yuan, un aumento del 50,95% con respecto al a ño anterior, y su margen bruto fue del 41,12%, un aumento de 4,24 PCT con respecto al año anterior. La empresa cuenta con 238 miembros del equipo de negocios en 2021, un aumento del 52,56% año tras año, y planea ampliar el tamaño del equipo en un 100% ~ 150% en el futuro. La empresa sigue fortaleciendo y mejorando la Plataforma de servicios de ensayos clínicos e investigación relacionada con la clínica, el diseño estratégico del negocio de Cro de medicamentos innovadores, para los próximos 3 a 5 años de crecimiento del rendimiento para a ñadir un impulso.
R & D independiente: el futuro contribuirá a la flexibilidad de los beneficios. Los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 48 millones de yuan, un aumento del 39,15% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y se han formado 150 proyectos de I + D. Se espera que los proyectos de I + D y los proyectos genéricos de I + D de La empresa en los próximos 2 a 3 años se concluyan gradualmente, contribuyendo así a la flexibilidad de los beneficios de la empresa.
Las empresas de asesoramiento en materia de inversiones siguen profundizando en el negocio de la Cro de medicamentos genéricos, mientras que el negocio de la Cro de medicamentos innovadores y el enriquecimiento gradual de la distribución independiente de productos contribuyen a la fuerza motriz del crecimiento básico del rendimiento futuro, aumentando ligeramente las previsiones de beneficios de 22 a 23, es decir, los ingresos previstos se ajustan de 6,85 / 947 millones de yuan en 22 a 24 años a 6,95 / 970 / 1.351 millones de yuan en 22 a 24 años. EPS de 22 a 23 años 1,85 / 2,55 ajustado a 22 a 24 años 1,91 / 2,60 / 3,55 Yuan, correspondiente al 25 de febrero de 202294,89 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 49,61 / 36,47 / 26,70, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La columna vertebral de la tecnología básica y el riesgo de pérdida de gestión; Existe un riesgo de incertidumbre en el futuro en la industria de las Cro farmacéuticas genéricas; El diseño estratégico de las operaciones clínicas de Cro y las operaciones de análisis biológico son inciertos en el futuro; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Efectos de la epidemia de nuevos coronavirus.
