Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) ( Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) )
Evento: la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa 18.713 millones de yuan, un aumento del 39,74%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4,55 Yuan, 5,30% año tras año.
Comentarios:
Los resultados de 2021 se ajustan a las expectativas y se espera que despeguen en 2022. Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 5.609 millones de yuan, un aumento del 29,2% con respecto al a ño anterior y del 26,4% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 119 millones de yuan, una disminución del 16,2% con respecto al a ño anterior y un aumento del 95,1% con respecto al mes anterior. Las principales razones de la disminución de los beneficios netos son el aumento de los precios de las materias primas de aluminio y silicio, la estabilización de las políticas actuales, la reducción de la inversión de los precios del aluminio, el retorno gradual de los gastos de transporte marítimo a la normalidad, los costos de funcionamiento han regresado.
Placa de aleación de aluminio de fundición regenerativa: la proporción de materia prima – aluminio regenerativo aumenta continuamente, y la aleación de tratamiento térmico libre del extremo del producto se convierte en el producto estrella. Los ingresos de 2021 ascendieron a 11.750 millones de yuan, lo que representa un aumento del 44,30% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 222 millones de yuan, un aumento del 81,27%. En 2021, el volumen de compra de aluminio reciclado fue de 566200 toneladas, lo que representa el 68,4% del volumen total de ventas, lo que representa un aumento de 10 PCT en comparación con el mismo período del a ño pasado. La producción de aluminio reciclado puede reducir las emisiones de dióxido de carbono y dióxido de azufre en unas 11 toneladas, ahorrar electricidad en 13.000 grados, ahorrar agua en 22 cubos, reducir costos y aumentar los beneficios.
Placa de aleación maestra funcional: la capacidad de producción cae gradualmente, el diseño de productos de gama alta. Los ingresos de 2021 ascendieron a 1.640 millones de yuan, un aumento del 59,22% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 110 millones de yuan, un aumento del 64,81% con respecto al año anterior. Sobre la base de su propia capacidad de producción de 70.000 toneladas, la empresa está construyendo una línea de producción de refinador de granos de alta gama con una producción anual de 25.000 toneladas y un proyecto de aleación maestra de tierras raras a base de aluminio con una producción anual de 50.000 toneladas en Baotou. Con la llegada gradual del proyecto, el rendimiento de la empresa puede esperar.
Placa de rueda de aleación de aluminio: estable y buena, entrando en la nueva cadena de la industria automotriz de energía. Los ingresos de la empresa ascendieron a 5.310 millones de yuan, un aumento del 26,16%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 124 millones de yuan, una disminución del 49,19% con respecto al a ño anterior. La disminución se debe principalmente al aumento de los precios de las materias primas de aluminio y silicio, la política actual tiende a estabilizarse, el fenómeno de la caída de los precios del aluminio se ha aliviado, los costos de funcionamiento han comenzado a regresar. La cuota de rueda de la empresa en los nuevos vehículos energéticos supera el 10%, ya ha cortado en Tesla, Weilai, Xiaopeng, Weima y otros nuevos proveedores de vehículos energéticos de la cadena de suministro. La capacidad de producción propia de la rueda de la empresa es de 20 millones de unidades / año, y la planificación futura es de 30 millones de unidades / año; La capacidad de producción de la matriz de la rueda es de 1000 juegos / año, la capacidad de planificación del diseño es de 2000 juegos / año, la expansión de la producción se acelera.
Mantener la calificación de “Buy – in”, precio objetivo de 46,8 Yuan. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 sea de 7,95 / 1.207 millones de yuan, respectivamente, y que el valor objetivo de mercado de la empresa en los próximos 12 meses sea de 30.000 millones de yuan, lo que corresponde a un PE de aproximadamente 25 veces en 2023. Teniendo en cuenta la dilución del capital social de los incentivos de capital, el precio objetivo correspondiente es de 46,8 Yuan, lo que representa el 103% del precio de cierre de 2,25 Yuan.
Aviso de riesgo: el calendario de aterrizaje del proyecto es inferior a lo esperado; La demanda de nuevas fuentes de energía está por debajo de las expectativas.
