Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) ( Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) )
El 25 de febrero, el informe de rendimiento 2021 fue publicado por Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) El beneficio neto a la madre ascendió a 2.018 millones de yuan, lo que representa una disminución del 18,49%. El beneficio neto deducido fue de 1.522 millones de yuan, una disminución del 18,74% con respecto al a ño anterior.
El rendimiento de q4 está en línea con las expectativas y se ve bien en 22 años. En un solo q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 6.595 millones de yuan, un aumento del 7,16% con respecto al a ño anterior y del 104,32% con respecto al mes anterior. El beneficio neto de la madre fue de 815 millones de yuan, una disminución del 16,65% y un aumento del 60,79%. El beneficio neto deducido fue de 643 millones de yuan, una disminución del 10,26% en comparación con el a ño anterior y un aumento del 66,13% en relación con el mes anterior, lo que se ajusta a las expectativas del mercado.
Afectados por la epidemia en 21 años, el rendimiento de las operaciones ferroviarias no es bueno, los ingresos totales disminuyeron en los tres primeros trimestres, pero los ingresos de la empresa q4 aumentaron + 7,16% año tras año, lo que refleja un aumento constante de la proporción de operaciones. En cuanto a los beneficios, dado que el margen bruto de las operaciones ferroviarias es superior al de las operaciones de Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) , se prevé que el margen bruto global disminuya ligeramente, por lo que el beneficio neto disminuirá más que los ingresos. Esperamos un repunte en los resultados de 22 a ños a medida que el negocio de tránsito ferroviario alcance su punto más bajo y el negocio de Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) se fortalezca gradualmente
Afectados por la epidemia en los últimos dos años, el rendimiento de las operaciones de tránsito ferroviario no es bueno, pero se espera que se produzca un repunte de fondo. Debido a la situación epidémica, el flujo de pasajeros de los viajes ferroviarios es insuficiente, lo que afecta al período de mantenimiento y sustitución de las locomotoras ferroviarias nacionales. Sin embargo, en la actualidad, con la expansión de los mercados extranjeros de la empresa, as í como el funcionamiento temprano de los trenes de alta velocidad en línea entrarán gradualmente en el período de mantenimiento, el negocio ferroviario de la empresa acogerá con beneplácito nuevas oportunidades de desarrollo, se espera que en 22 años se produzca un repunte de fondo.
IGBT de clase automotriz, sic el sonido más fuerte, la tendencia de los beneficiarios principales de la electrificación. Los nuevos vehículos energéticos se entregaron en enero como “un buen comienzo”, y las ventas de Byd Company Limited(002594) \\ Los productos IGBT de la empresa en Guangzhou automobile, ideal, Xiaopeng y otros vehículos de clase a en China son los más avanzados en el progreso de la marca, con la línea de producción IGBT fase 2 de la empresa de escalada constante, con la ventaja de la capacidad de IDM, se espera que 22 años para lograr la cuota de mercado líder. Además, la primera unidad eléctrica de China basada en dispositivos sic independientes fue lanzada por la empresa antes de la tarjeta sic, y se espera que la cantidad de sic adicional se beneficie plenamente.
Las unidades eléctricas, los sensores y otros Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) Además de los semiconductores de potencia, la empresa Beijing Emerging Eastern Aviation Equipment Co.Ltd(002933) En cuanto a las unidades eléctricas, los ingresos de la empresa en los tres primeros trimestres ascendieron a 284 millones de yuan, un aumento interanual del 257,81%, y se espera que los ingresos anuales superen los 500 millones. Los productos de la empresa se utilizan en lotes en Changan, Jiangling, hezhong Nezha y otros modelos. En cuanto a los componentes de sensores, la empresa y los principales clientes fotovoltaicos lideran la cooperación, los sensores de automóviles también contribuyen constantemente a los ingresos, y se espera que el chip de sensores de automóviles auto – desarrollados se lance más tarde. En cuanto a los inversores fotovoltaicos, la empresa coopera con el Gobierno de la provincia de Qinghai y otros gobiernos, con ventajas de costos y antecedentes de las empresas estatales, se espera que se produzca una descarga.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 sea de 20.18 / 24.66 / 3.032 millones de yuan respectivamente, y el precio actual correspondiente (2022.2.25 precio de cierre) PE es 47 / 39 / 31 veces respectivamente. Como líder del sistema de tracción ferroviaria de China, la empresa tiene una fuerte fuerza técnica de capital. En la actualidad, la empresa se extiende a la nueva energía IGBT y el diseño del negocio de accionamiento eléctrico, con una fuerte ventaja técnica y la base de capacidad, abrirá un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de que las iteraciones tecnológicas no alcancen las expectativas / riesgo de cambios macroeconómicos e industriales / riesgo de que el negocio de IGBT avance menos de lo esperado
