Hangzhou Jiebai Group Co.Limited(600814) ( Hangzhou Jiebai Group Co.Limited(600814) )
Principales puntos de vista:
Mejora del consumo y reflujo para promover un fuerte crecimiento del consumo de lujo, Hangzhou Building para disfrutar de dividendos
A corto plazo, la epidemia de covid – 19 cataliza el retorno acelerado del consumo de artículos de lujo; A medio y largo plazo, la mejora del consumo tiene cierto apoyo para el crecimiento del mercado de lujo de China. El edificio Hangzhou, una subsidiaria de la empresa Hangzhou Jiebai Group Co.Limited(600814) , localiza los grandes almacenes de alta gama y forma una competencia diferenciada con la venta al por menor tradicional, logrando la mejora marginal desde el punto de vista tridimensional de los centros comerciales, los productos básicos y los grupos de clientes: 1) Centro comercial: en 2019 – 2021, el edificio Hangzhou se ajustará en tres a ños y la eficiencia de la Plataforma se mejorará notablemente; Productos básicos: Hangzhou Tower en el grado de concentración de la marca, formando una alineación absoluta de la cabeza, 2021, Hangzhou Tower siguió introduciendo cerca de 60 nuevas tiendas; Grupo de clientes: los clientes de alto valor neto del edificio Hangzhou tienen una alta viscosidad y el número de clientes activos sigue aumentando. En 2022, Hangzhou Tower construyó un nuevo sistema de membresía, desde el servicio al cliente hasta la transformación de las operaciones de membresía.
Jiebai acoge con beneplácito el ajuste y la modernización, la inversión en nuevas industrias entra gradualmente en el período de cosecha
Con la posición, la marca y la ventaja de la cooperación, la ciudad de transformación de aolai se da cuenta del período de recuperación de pérdidas. Situado en la posición central del distrito comercial del Lago Xihu en Hangzhou, Shelley City reúne más de 400 marcas de nueva venta al por menor, Nueva tecnología y nueva vida, y se centra en la distribución de nuevas tiendas de experiencia al por menor, con la esperanza de mejorar la competitividad, cooperar con el edificio Hangzhou y liberar El potencial de desarrollo. Con el fin de satisfacer las necesidades diversificadas de los clientes, la empresa diseña toda la red de atención médica, deportes Yuesheng y operadores en línea para construir un “ecosistema de venta al por menor + servicio”, aumentar la viscosidad de los clientes y fortalecer aún más la industria principal.
Propuestas de inversión
La situación epidémica cataliza el retorno del consumo de gama alta, y el edificio Hangzhou se ha convertido en la fuerza motriz central. Después de la disminución de la situación epidémica, en el contexto de la mejora continua del consumo, se espera que la empresa siga mejorando la eficiencia de la plataforma para lograr el crecimiento mediante una nueva ronda de ajuste. Se espera que mejore la gestión. Se espera que el desarrollo integral de la diversificación y el empoderamiento produzca efectos sinérgicos. Esperamos que la EPS de 2021 a 2023 sea de 0,47, 0,58 y 0,68 Yuan / acción, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 15, 13, 11 veces. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La mejora del consumo es inferior a lo esperado; Los efectos de la epidemia se debilitaron, los viajes al extranjero se liberalizaron y parte de la demanda de retorno volvió a fluir; La competencia en el mercado se intensifica y el crecimiento de las empresas no es tan rápido como se esperaba; Bajo el impacto de la venta al por menor en línea, la transformación no es tan esperada.
