Jenkem Technology Co.Ltd(688356) ( Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
Evento: la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, y se espera que los ingresos anuales de explotación alcancen 351 millones de yuan (+ 88,18%), el beneficio neto atribuible a la madre sea de 177 millones de yuan (+ 106,50%) y el beneficio neto atribuible a la madre después de la deducción sea de 159 millones de yuan (+ 91,41%). El rendimiento general se ajusta a las expectativas.
Los ingresos de q4 aumentaron rápidamente y la rentabilidad endógena siguió aumentando. Los ingresos de q4 ascendieron a 89 millones de yuan (+ 46,98%), manteniendo el rápido crecimiento desde los tres primeros trimestres, y se espera que el crecimiento de los pedidos de clientes en el extranjero y aguas abajo de China siga siendo relativamente próspero. El beneficio neto de q4 en el lado de los beneficios fue de 35 millones de yuan (+ 16,96%) y el tipo de interés neto correspondiente fue de 38,67%. El tipo de interés neto disminuyó en comparación con el mismo período del a ño anterior y en comparación con el mes anterior, principalmente debido a los gastos de I + D y los gastos de incentivos de capital. De los cuales, 27.245,2 millones de yuan fueron pagados por acciones en 21 años (si el beneficio neto anual de la empresa matriz es de 200 millones de yuan, año tras año + 133%, el tipo de interés neto correspondiente es de 57%, y 11 PCT se incrementa año tras año). Los gastos de I + D se debieron a la introducción de Peg Irinotecán en la fase II, año tras año + 104,29%. La rentabilidad endógena sigue siendo elevada.
Se espera que los proyectos de investigación en curso contribuyan a la transferencia de ingresos en los últimos años. El ensayo clínico de fase I de polietilenglicol Irinotecán (JK – 1201i), un importante proyecto de auto – Investigación de 21 a ños de la empresa, se completó y demostró una buena tolerancia y seguridad. En comparación con el medicamento de control, el ensayo clínico de fase II tiene las ventajas de una mejor seguridad, menos efectos secundarios tóxicos y una vida media significativamente más larga. Además, JK – 2122h ha completado la prueba de registro y está listo para iniciar la selección del Centro de investigación clínica.
Los escenarios de aplicación de Peg son cada vez más ricos, y el rendimiento a medio y largo plazo sigue siendo un motor de crecimiento rápido. En los últimos 21 años, el rendimiento de la empresa sigue mejorando, además de las contribuciones de los clientes comerciales chinos, como Kinsey, Hengrui, etc., más de la actividad de pedidos en el extranjero, lo que indica que los escenarios de aplicación de peg en el extranjero son cada vez más ricos. La competencia básica de la empresa en el extranjero se refleja principalmente en la comprensión de la nueva tecnología y la nueva aplicación de Peg, as í como en la reserva tecnológica, sobre la base de la acumulación y la profunda comprensión de la tecnología Peg. En comparación con las empresas competidoras, la dirección de I + D es diversa y avanzada, por una parte, puede satisfacer las diversas necesidades de I + D en el extranjero, por otra parte, la empresa puede proporcionar a los clientes un servicio de innovación único basado en la excelente comprensión de la tecnología Peg, y la interacción benigna con los clientes aguas abajo es beneficiosa para que la empresa mantenga las ventajas de los competidores, as í como para optimizar la aplicación de la capacidad de producción y mantener la rentabilidad.
Mantenga la calificación de compra. A largo plazo, la empresa lidera la industria mundial de derivados de Peg, domina la tecnología básica de toda la cadena de producción de derivados, la calidad del producto y las ventajas de los recursos de los clientes son obvias, se espera que comparta los dividendos de la expansión del mercado de aplicaciones de modificación de Peg. En cuanto a las previsiones de beneficios, teniendo en cuenta la amortización de los gastos de incentivos de capital y la inversión en I + D de Peg Irinotecán, se prevé que el beneficio neto de 21 a 23 años de la empresa matriz sea de 1,77 / 2,63 / 347 millones de yuan, lo que corresponde a la actual PE 77 / 52 / 39 veces, manteniendo la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo. La cantidad de pedidos de productos no es la esperada; El progreso de la cooperación con los clientes no es tan bueno como se esperaba; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; La presión competitiva es mayor de lo esperado.
