Western Mining Co.Ltd(601168) ( Western Mining Co.Ltd(601168) )
Event: Western Mining Co.Ltd(601168) to be Transfer El 1 de marzo Western Mining Co.Ltd(601168) \\ Después de la transferencia, los principales accionistas de la empresa de recursos de litio son Qinghai Taifeng Advanced lithium Energy Technology Co., Ltd. (49,5%), Western Mining Co.Ltd(601168) (27%), Qinghai lianyu potash Fertilizer (20,34%), Qinghai Citic Guoan Information Industry Co.Ltd(000839) Technology Development (2,16%) y Qinghai State – owned Assets Investment Management Company (1%).
Los activos básicos de la empresa de recursos de litio son los derechos mineros de Dongtai jinail Salt Lake, con una excelente dotación de recursos, tecnología de proyectos madura, capacidad de expansión rápida y bajo costo de extracción de litio. La empresa de recursos de litio posee actualmente el derecho minero de la mina de litio – boro – potasio en el Lago Salado Dongtai jinail de la ciudad de Golmud, Provincia de Qinghai, con una superficie minera de 314,24 kilómetros cuadrados, una escala de producción de 30.000 toneladas anuales de carbonato de litio, 30.000 toneladas anuales de ácido bórico y 300000 toneladas anuales de sulfato de potasio. La reserva de porosidad de licl es de 2.202,28 millones de toneladas y la concentración de licl es de 3.030,48 mg / L (aproximadamente 494 mg / l). 1.233500 toneladas de trióxido de boro, con un grado de 1.848,05 mg / L; Cloruro potásico 12138900 toneladas, grado 1,47%. La tecnología del proyecto es madura y la producción puede expandirse rápidamente: en la actualidad, la empresa de recursos de litio y la filial de control Qinghai lithium Industry (que posee el 74,5%) han operado una línea de producción anual de 20.000 toneladas de carbonato de litio, sulfato de potasio y 100000 toneladas de instalaciones públicas y auxiliares. La producción anual de 30.000 toneladas de carbonato de litio ha concluido el registro, la empresa de recursos de litio en un a ño para construir y aumentar la producción anual de 10.000 toneladas de línea de producción de carbonato de litio. Bajo costo de extracción de litio: según la empresa, el beneficio neto anual después de la construcción de 30.000 toneladas de carbonato de litio en el futuro es de 1.460 millones de yuan, el precio del carbonato de litio se supone que es 925000 / T, y esperamos que el costo real del carbonato de litio de la empresa sea total o inferior a 30.000 / T.
La contraprestación comercial de una tonelada de LCE se sitúa en el nivel medio, pero teniendo en cuenta la madurez del proyecto o la opción óptima actual. El precio de compra de los recursos unitarios es superior al de los proyectos en el extranjero, pero teniendo en cuenta la madurez técnica del proyecto y la finalización de la línea de producción, se hace referencia al reciente proyecto de litio de China ( Eve Energy Co.Ltd(300014) \\ \\35 Todavía pertenece a un nivel más razonable. Además, la concentración de litio del proyecto Dongtai Genel adquirido por la empresa es alta, la tecnología de electrodiálisis es madura, y el costo de una tonelada de extracción de litio tiene ciertas ventajas.
Yulong Copper Mine contribution objective increase, Nickel, vanadium project will be put into Production successively, the Future Growth of the company can be. La segunda fase de la mina de cobre de Yulong está totalmente llena en 2022, la producción de concentrado de cobre puede llegar a 100000 toneladas, y esperamos que la producción de concentrado de cobre alcance 150000 toneladas en 2022; En 2020, la reserva de recursos de níquel de la empresa es de 252400 toneladas, y se prevé que el proyecto de reconstrucción y ampliación de la mina de níquel se ponga en producción experimental en el primer semestre de 2022, con una producción anual de 3.000 toneladas de níquel después del parto; Se prevé que la segunda fase de la expansión de xikuang vanadium Technology Co., Ltd. Se pondrá en marcha en abril de 2022.
Sugerencias de inversión: Esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 2.920 millones de yuan, 3.410 millones de yuan y 3.610 millones de yuan en 2021 – 2023, con EPS de 1,23 Yuan, 1,43 yuan y 1,51 Yuan, respectivamente; Pe correspondiente al precio de cierre del 1 de marzo 14, 12 y 11 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos cayeron bruscamente; El progreso del proyecto fue inferior a lo previsto; La adquisición fue inferior a lo esperado.
