Yusys Technologies Co.Ltd(300674) ( Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
Eventos:
La empresa anunció el 28 de febrero de 2022 el informe de rendimiento anual 2021. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 3.730 millones de yuan, un aumento del 25,0% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 390 millones de yuan, una disminución del 12,8% año tras año; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 360 millones de yuan, un aumento del 22,2% año tras año. Si se tiene en cuenta el reembolso de los gastos de pago de las acciones, el beneficio neto retenido de la empresa es de 470 millones de yuan, un aumento del 22,2% año tras año.
En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.670 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,0%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 240 millones de yuan, una disminución del 24,3% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 230 millones de yuan, un 34,4% más que el mismo período del año anterior. Si se tiene en cuenta el reembolso de los gastos de pago de las acciones, el beneficio neto neto de la empresa después de deducir los gastos no relacionados con las acciones es de 250 millones de yuan, un aumento del 19,2% con respecto al año anterior.
Comentarios:
1) el desarrollo y los servicios de programas informáticos aumentarán un 28,16% en 2021, principalmente debido a las necesidades comerciales conexas de los grandes bancos estatales. La empresa lanzó la versión V5 del crédito autofinanciado en 2021. El negocio del crédito se ha convertido en una línea de productos de todo el ciclo de vida del crédito, desde el pre – préstamo hasta el post – préstamo. El número de nuevos pedidos contractuales se ha duplicado en todo el a ño, y el número de pedidos de 10 millones de órdenes se ha disparado, lo que proporciona una base sólida para el crecimiento continuo y estable del negocio del crédito en el futuro. En el caso de un solo q4, el crecimiento del desarrollo de software y los servicios disminuyó ligeramente en comparación con los tres trimestres anteriores. Creemos que esto se debe principalmente a la base q4 relativamente alta en 2020 y a la estacionalidad de los ingresos de gestión fina de la empresa. El negocio de operaciones innovadoras siguió manteniendo un rápido impulso de desarrollo, con un aumento anual del 46,5%.
En el lado de los beneficios, el margen bruto global de la empresa disminuyó ligeramente, principalmente debido a la Alta prosperidad de la industria, lo que dio lugar a una intensa competencia de talentos, el aumento de los costos laborales y otros factores, lo que dio lugar a una ligera disminución del margen bruto de las empresas de software. En un futuro próximo, con la desaceleración de la demanda de personal, se espera que la competencia por los talentos se estabilice; A largo plazo, con la optimización continua de la estructura de ingresos de la empresa, la innovación y el rápido desarrollo de las operaciones de alto margen bruto, se espera que la calidad de la gestión de la empresa mejore. En 2021, la gestión de la empresa y la mejora de la gestión digital hacen que los gastos de gestión se reduzcan en consecuencia, el efecto de escala también hace que la tasa de gastos de venta se reduzca; Al mismo tiempo, la empresa sigue aumentando la inversión en I + D, mejorando el grado de normalización de los productos, lo que hace que la inversión en I + D de la empresa aumente un 38,83% en comparación con el año anterior, superando el crecimiento de los ingresos en el mismo período. Creemos que con la mejora de la calidad de la gestión y el grado de normalización de los productos, la presión de la competencia del personal se está desacelerando, se espera que la brecha de beneficios de 2022 se amplíe.
Creemos que la empresa todavía puede mantener una mayor inversión en I + D en 2022, ajustando los ingresos previstos de la empresa de 2021 a 2023 de 37,62 / 46,96 / 5.769 millones de yuan a 37,26 / 46,45 / 5.698 millones de yuan, y reduciendo el beneficio neto de 4,19 / 6,34 / 8,45 a 3,95 / 5,68 / 738 millones de yuan. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a pe 39,88 / 27,71 / 21,34 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) la epidemia causó repetidamente la implementación del aterrizaje y la expansión en el extranjero menos de lo esperado; El riesgo de agravación de la competencia en el mercado; Riesgo normativo; El informe de rendimiento es el resultado del cálculo preliminar, y los datos financieros específicos están sujetos al informe anual divulgado por la empresa.
