Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) ( Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de 6.978 millones de yuan, año tras año + 40,72%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.193 millones de yuan (+ 46,90% año tras año). Entre ellos, 21q4 logró ingresos de 1.418 millones de yuan, un + 54,95%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 197 millones de yuan (+ 82,30% año tras año).
La curva cuadrática de almacenamiento de Energía + matriz, Canal + producto impulsa el rápido crecimiento de los ingresos. La construcción de la empresa en todo el país se aceleró, y los ingresos del Departamento de marketing nacional en 21 años ascendieron a 3.002 millones de yuan (+ 53,63%), lo que representa el 43,10% (+ 3,52 pcts). A nivel subregional, los ingresos de ventas de China Oriental / Sudoccidental / septentrional / central ascendieron a 7,72 / 4,32 / 3,39 / 753 millones de yuan, lo que representa un aumento del 79,07% / 65,37% / 45,00% / 44,32%. Canal, la empresa acelera el desarrollo de canales tradicionales / especiales / modernos, aumenta la tasa general de comercialización. En cuanto a los productos, los ingresos de dongpeng teyin representaron el 94,66%, los ingresos de las botellas de oro de 500 ml de productos grandes fueron de 5.024 millones, lo que representa el 76,22%, y el rendimiento de la descarga continua fue excelente. La empresa construyó gradualmente la matriz de productos “dongpeng Energy +” con dongpeng teyin como núcleo, y lanzó “dongpeng 0 Sugar teyin” / “dongpeng Daka” Low Sugar shake latte / “she can” juice Energy drink, los nuevos productos se repiten, la curva de crecimiento secundario de la empresa Storage Power.
Los grandes volúmenes de productos aumentaron el margen bruto y los gastos se invirtieron en el desarrollo a largo plazo. La empresa logró un margen bruto de 44,37% (+ 0,51 pcts) en 21 a ños y un margen bruto de 47,34% (+ 0,74 pcts) después de eliminar el impacto de los cambios en las políticas contables. La razón principal es que los ingresos de 500 ml de botellas de oro siguen aumentando, y las rebanadas de poliéster de materias primas a granel bloquean el precio por adelantado (- 12,03%). La tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue de 19,61% / 3,61% / – 0,16% / 0,61%, respectivamente, con un cambio interanual de – 1,37 / – 0,1 / + 0,16 / – 0,11 pcts; La tasa neta de interés fue del 17,10% (- 1,25 PCT). Los principales gastos de inversión son el aumento de la promoción de la marca, el aumento de la puesta en marcha de congeladores, la promoción de la estrategia nacional, el aumento de la remuneración del personal, etc., con miras al desarrollo a largo plazo, se espera que la rentabilidad se mantenga estable. Después de deducir los ingresos de inversión de los fondos de capital privado de la empresa, el beneficio no neto de la empresa en 21 años fue de 1.084 millones de yuan (+ 34,71%), y el margen de beneficio fue ligeramente limitado. Desde el punto de vista de q4, la empresa logró una tasa bruta de interés del 28,22% (- 2,60 pcts), la presión del azúcar blanco, el aumento del costo de los materiales de envasado de botellas de Pet.
El desarrollo de canales contribuye a la expansión nacional, y la matriz de productos aumenta continuamente. En cuanto a los canales, la empresa adopta el modo de mercado maduro de cultivo intensivo de canales completos + gran circulación de mercado en blanco, por una parte, acelera el desarrollo del mercado nacional, mejora el sistema de distribución, desarrolla la red terminal, fortalece la colocación de congeladores y promueve el rápido crecimiento de las ventas; Por otra parte, sobre la base del campamento base de Guangdong, el cultivo intensivo de la región tradicional fuerte, 22 años de establecimiento de la región de restaurantes de Guangdong, la distribución clave de los canales de restaurantes. Además, la empresa promueve activamente la distribución de la capacidad nacional para sentar las bases de la expansión nacional. En cuanto a los productos, la matriz de productos “dongpeng Energy +” se forma mediante la expansión del volumen de productos individuales y nuevos productos, la optimización continua de la estructura de los productos, la mejora continua de la fuerza de los productos y la cuota de mercado. Mirando hacia el futuro 22 años, con la aceleración del proceso de nacionalización de la empresa, Canal + matriz de productos de doble motor, la empresa se espera que entre y se encuentre en la vía rápida del desarrollo a largo plazo.
Previsión de beneficios: debido a 22 años o a la presión del costo de las materias primas, la previsión de beneficios se actualiza ligeramente. Los ingresos de la empresa se ajustarán de 8946 / 11901 millones de yuan a 8992 / 11362 millones de yuan en 2022 – 2023, un aumento del 28,86% / 26,36% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz se ajustará de 1530 / 2.105 millones de yuan a 1510 / 1.960 millones de yuan, un aumento del 26,55% / 29,84% año tras año. EPS 3.77 / 4.90 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de la empresa “sobrepeso”.
Consejos de riesgo: la promoción de nuevos productos no es tan esperada, la expansión nacional no es esperada, los riesgos para la seguridad alimentaria, etc.
