Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) ( Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) )
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Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) \\ \\ \\ La condición de desbloqueo es una de las dos condiciones: 1) sobre la base de los ingresos de 21 años, la tasa de crecimiento de los ingresos de 22, 23 y 24 años es de 18%, 38%, 60%, 18%, 17% y 16%, respectivamente; Los beneficios netos a 21 años (deducidos los gastos no deducidos) son la base, y los beneficios netos a 22, 23 y 24 años (deducidos los gastos no deducidos) aumentan en un 50%, 90% y 130%, respectivamente, en un 50%, 27% y 21%.
La empresa emitió un plan de oferta no pública, esta oferta no pública por el accionista controlador, el controlador real Sr. Wu chaoqun suscripción completa, el total de fondos recaudados entre 500 y 800 millones, el precio de emisión de 15,59 Yuan / Acción (20% de descuento), el número de acciones emitidas no excede del 30% del capital social de la empresa antes de la emisión, los fondos recaudados para la producción anual de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de proyectos de fabricación de condimentos.
Comentarios:
Peinar la inspiración anterior, esta bota finalmente aterriza. Desde su creación, la empresa ha tenido tres incentivos de capital, a saber, 11, 17 y 22 años. La primera vez antes de la inclusión en la lista (11 años), la empresa estableció la Plataforma de acciones de los empleados Meishan tiandao y Meishan de la manera eterna, el personal directivo superior, el personal directivo medio y la columna vertebral de los incentivos, la Plataforma de acciones de propiedad total representó el 5,32%. En segundo lugar, poco después de la cotización en bolsa (17 años), se impusieron incentivos de capital a 108 empleados clave de la empresa mediante acciones restringidas, incluidos los altos directivos, los niveles medios y la columna vertebral básica, se otorgó una participación del 1,97%, se estableció indirectamente un objetivo de ingresos y beneficios para 17 a 20 a ños, y los ingresos finales de la empresa aumentaron de 770 millones en 16 años a 1.690 millones en 20 años, lo que representa un aumento del 120%. El beneficio neto de la deducción no deducible aumentó de 88 millones en 16 años a 200 millones en 20 años, con un aumento del 131%. De acuerdo con la situación alcanzada en cada año, la empresa ha alcanzado la condición de desbloqueo en cuatro años, incluyendo desbloqueo de ingresos en tres años y desbloqueo de beneficios en un año. La tercera vez es esta vez, la última vez que la distancia de incentivos ha sido de cinco a ños, el último ciclo de incentivos se ha completado, el personal directivo y técnico de la empresa también ha tenido algunos cambios, la empresa necesita una nueva ronda de incentivos de capital para retener a los empleados, el objetivo futuro fijado.
Este incentivo para lograr una línea de fondo firme y futura. El incentivo propuesto para el personal directivo superior, el personal directivo de nivel medio y la columna vertebral básica de 73 personas para conceder un total de 4,59 millones de acciones restringidas, que representan alrededor del 0575% del capital social total de la empresa, la población de incentivos y el número de subvenciones han disminuido en comparación con la última vez, pero el personal básico está involucrado, pero también refleja la estabilidad relativamente fuerte del personal. Las condiciones de desbloqueo para 22 – 24 años de crecimiento de los ingresos 18%, 17%, 16%, deducción de la tasa de crecimiento de los beneficios netos 50%, 27%, 21%, el objetivo refleja conservadoramente la determinación de lograr incentivos, pero también proporciona una línea de meta para el futuro, de acuerdo con el último logro de incentivos, creemos que la empresa se espera que complete incentivos sin problemas.
Actividades de desarrollo no público en la fase inicial de la expansión de la capacidad de recaudación de fondos. La empresa anunció el plan de expansión de la capacidad en octubre de 19 años, anunció el plan de ajuste de la capacidad en noviembre de 20 años, la empresa tiene la intención de aumentar la capacidad de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de condimentos, el capital necesario es de 1.260 millones de dólares, las fuentes de financiación son autofinanciadas. La empresa tendrá una capacidad de producción de 1,15 millones de toneladas, de las cuales 820000 toneladas de salsa de soja, 155000 toneladas de vino de cocina y 130000 toneladas de vinagre, respectivamente, a finales de 22 y 24 años, de las cuales 200000 toneladas de aceite de soja y 100000 toneladas de vino de cocina a finales de 22 años y 300000 toneladas de salsa de soja a finales de 24 años. En ese momento, proporcionará un fuerte apoyo a la expansión del mercado de la empresa.
Perspectivas de la empresa: el consumo a corto plazo se estabiliza, los productos a medio plazo, el volumen del canal puede ser. 22 años: a medida que el consumo se estabiliza gradualmente y el impacto de la compra comunitaria en grupo termina, se espera que las ventas aumenten este año. La respuesta de los costos superpuestos al aumento de los precios es más lenta y menor que la de los pares, y se espera que la elasticidad de los beneficios sea mayor. A medio plazo: la lógica futura de la empresa: el lado del producto: la posición del producto de la empresa es de gama media y alta, insistiendo en que el producto de adición cero es el núcleo, al mismo tiempo, de acuerdo con la demanda de los consumidores, la disposición de los productos de gama media de alta frescura, sabor extremadamente fresco, as í como la disposición anticipada de la salsa de soja fermentada, salsa de soja aromatizada y otros productos futuros, con la tendencia general de la mejora del consumo, la empresa se espera que se beneficie de ella; Lado del canal: por un lado, con el establecimiento de canales comerciales en todo el país, por otro lado, el desarrollo de canales tradicionales y la labranza intensiva, se espera que las ventas de la empresa se liberen. Motivación: fomentar la retención de talentos, fijar el objetivo a medio plazo y la línea de base, se espera que inspire la vitalidad de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación: Valoramos la tendencia de desarrollo del mercado de salsa de soja de alta gama, con Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) , luhua y otros En la actualidad, el patrón de la industria sigue disperso, se espera que la futura cuota de mercado líder aumente gradualmente, la empresa cultiva condimentos de gama alta se espera que se beneficie de ella durante muchos años. A medio plazo, se espera que los productos de la empresa, los canales de volumen, los incentivos de capital para bloquear la línea de crecimiento de la empresa. Independientemente de la influencia de los gastos de incentivos de capital y la emisión de capital adicional y diluido, estimamos que los ingresos de la empresa en 21 – 23 años serán de 1.900 millones de yuan, 2.300 millones de yuan y 2.800 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 12%, el 23% y el 20% año tras año. El beneficio neto de la empresa matriz será de 210 millones de yuan, 320 millones de yuan y 410 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 4%, el 50% y el 30% año tras año. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Sugerencia de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas; Deterioro del entorno de ventas; El costo de las materias primas aumenta rápidamente; Cuestiones relativas a la seguridad alimentaria, etc.
