Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) ( Shenzhen Senior Technology Material Co.Ltd(300568) )
Evento: en la noche del 28 de febrero, la compañía publicó su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.861 millones de yuan (+ 92,48% año tras año); Lograr un beneficio neto de 283 millones de yuan, un + 133,49%; El beneficio neto neto neto neto de 296 millones de yuan después de la deducción fue de + 235,00%. Entre ellos, 2021q4 Company logró ingresos de explotación de 546 millones de yuan, año tras año + 53,47%, cadena + 12,86%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 70,59 millones de yuan, un + 279,94% y un – 29,91% respectivamente.
Comentarios:
El precio del volumen del diafragma aumentó rápidamente, lo que dio lugar a un aumento del rendimiento de la empresa. En 2021, la producción de membrana de litio fue de 1.215 millones de metros cuadrados, con + 64,14% año tras año, y las ventas de membrana de litio fueron de 1.220 millones de metros cuadrados, con + 74,25% año tras año. En cuanto al precio unitario de venta del diafragma, el precio medio de venta de los productos del diafragma de la empresa aumentó a 1,51 Yuan / m2 en 2021, en comparación con el precio unitario de 2020 aumentó en aproximadamente un 20,35%. Mientras tanto, en 2021, el beneficio neto medio del diafragma de la empresa aumentó a 0,23 Yuan / m2, un aumento de alrededor del 34,00% año tras año, lo que corresponde a un aumento del tipo de interés neto medio del diafragma de alrededor de 1,6 PCT. Gracias a la mejora general de la utilización de la capacidad de la filial de propiedad total Changzhou Xingyuan “proyecto de membrana húmeda de baterías de iones de litio con una producción anual de 36 millones de metros cuadrados” y la filial de propiedad total Jiangsu Xingyuan “super Coating Factory”, la producción y las ventas de membrana de litio aumentaron considerablemente durante el período que abarca el informe. En cuanto a la rentabilidad, sobre la base de la fuerte demanda de la industria de baterías de litio aguas abajo y el efecto de escala de la empresa, la rentabilidad del separador de baterías de litio de la empresa también ha mejorado gradualmente. En el aspecto de la investigación y el desarrollo, los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 111 millones de yuan, lo que representa un aumento del 96,34% con respecto al a ño anterior, lo que constituye una base sólida para el desarrollo ulterior de la empresa en la industria del diafragma. Además, la empresa 2021q4 contabiliza aproximadamente – 39,95 millones de yuan en pérdidas y ganancias por enajenación de activos no corrientes en un solo trimestre, lo que da lugar a una disminución de los beneficios netos de la empresa 2021q4 en un solo trimestre. Si no se tiene en cuenta el efecto de las pérdidas y ganancias por enajenación de activos no líquidos, el beneficio neto de la empresa 2021q4 en un solo trimestre todavía puede mostrar una tendencia de crecimiento en relación con el trimestre anterior.
China amplificó sincrónicamente la capacidad de producción del diafragma, vinculando el grifo aguas abajo para facilitar la liberación de la capacidad. Sobre la base de las oportunidades de desarrollo de los nuevos vehículos energéticos europeos, la empresa ha desarrollado activamente el mercado europeo, invirtiendo 1.972 millones de yuan en Suecia en 2021 para construir 700 millones de capacidad de película de base plana y húmeda y 420 millones de capacidad de recubrimiento plano en tres fases, y se prevé que el proyecto de la primera fase se complete y ponga en funcionamiento en el primer semestre de 2022, con una capacidad de producción adicional de 80 millones de metros cuadrados al a ño. En cuanto a la capacidad de producción de China, la empresa tiene la intención de invertir 7.500 millones de yuan en Nantong, Provincia de Jiangsu, para construir el “proyecto de membrana húmeda y membrana recubierta (fase I y fase II) de baterías de iones de litio de alto rendimiento”, que puede producir 2.000 millones de membranas húmedas y recubiertas de baterías de iones de litio de alto rendimiento al a ño. Se espera que el proyecto de base de Nantong comience a funcionar gradualmente en enero de 2023. Al mismo tiempo, durante el período que abarca el informe, la empresa también firmó un acuerdo de garantía de suministro con lgenergy Solution, lt (en adelante “LG”) de Corea del Sur, en el que se estipulaba que la empresa suministraría continuamente a LG materiales de membrana de baterías de iones de litio recubiertas húmedamente en los próximos 4,5 a ños, con una cantidad total de acuerdo de unos 4.311 millones de yuan, lo que proporcionaría una mayor certeza para la futura liberación gradual de la capacidad de producción de la empresa.
Introducir un plan de incentivos restrictivos para las acciones a fin de mejorar la cohesión de los miembros clave. El 27 de enero de 2021, la empresa publicó el “Plan de incentivos de acciones restringidas 2022 (proyecto)”, que tiene por objeto emitir 3,26 millones de acciones adicionales a 299 administradores, técnicos y vendedores básicos a un precio de 18,25 yuan por acción, de las cuales el primer lote se adjudicará a 2.638 millones de acciones. A nivel de la empresa, las acciones restringidas concedidas por primera vez en este plan de incentivos se evalúan utilizando el beneficio neto del período 2022 – 2024 como índice de evaluación, y el objetivo de evaluación del desempeño es que el beneficio neto del período 2022 – 2024 no sea inferior al 105% / 175% / 340% en comparación con el beneficio neto del período 2021, y el objetivo de beneficio neto del período 2022 – 2024 es de 5,80 / 7,78 / 1.245 millones de yuan, respectivamente. La proporción correspondiente a 2022 – 2024 fue del 40% / 40% / 20%. Si la parte reservada de las acciones restringidas se concede en 2023, el año de evaluación correspondiente es 2023 – 2024, cada año la proporción de eliminación de las ventas restringidas es del 50%. El plan de incentivos de acciones restringidas establece y mejora el mecanismo de incentivos a largo plazo de la empresa, vincula eficazmente los intereses personales de la gestión básica, la tecnología y el personal de ventas de la empresa, fortalece la cohesión de los miembros básicos de la empresa y demuestra la plena confianza en el futuro desarrollo a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: debido a que 2021q4 ha acumulado una mayor cantidad de pérdidas y ganancias por enajenación de activos, el beneficio neto anual de la empresa es ligeramente inferior a las expectativas anteriores. Sin embargo, las ganancias y pérdidas no recurrentes a corto plazo no afectan a la planificación del desarrollo a largo plazo de la empresa, mantenemos las previsiones de beneficios de la empresa 2022 – 2023, y agregamos las previsiones de beneficios de la empresa 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 6,92 / 10,85 / 1.396 millones de yuan, respectivamente, y que la empresa mantenga la calificación de “aumento de la participación”.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación de la demanda aguas abajo, riesgo de construcción de capacidad, iteración del proceso de diafragma, riesgo de tipo de cambio.
