Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) ( Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
Punto de vista básico
Evento: 1) El 25 de febrero, China Telecom Corporation Limited(601728) \\ publi
La empresa publicó 2021 Performance Express, 2021 ingresos 11.180 millones de yuan (+ 10,1%), beneficios netos atribuibles a 1.130 millones de yuan (+ 38,0%) y beneficios no netos deducidos 750 millones de yuan (+ 43,2%).
El crecimiento de los beneficios sigue siendo superior a los ingresos y la mejora estructural fortalece la resistencia al rendimiento. Desde 2019, la empresa ha logrado una tasa de crecimiento de los beneficios superior a los ingresos durante tres a ños consecutivos. La tasa de crecimiento de los beneficios netos de 2019 – 2021 es de 37,9%, 38,5% y 38,0%, respectivamente. La tasa de crecimiento de los beneficios no netos deducidos es de 41,7%, 36,6% y 43,2%, respectivamente, mientras que la tasa de crecimiento de los ingresos en el mismo período es de 5,2%, 6,7% y 10,1%, respectivamente. Creemos que la empresa en el cálculo de alto rendimiento y otras áreas de negocio con márgenes brutos más altos, el nivel de margen de beneficio se espera que siga mejorando.
La Carta de la industria crea una fuerza de transmisión continua, el servidor doméstico y el fabricante ecológico relevante saludan la oportunidad de desarrollo. El 17 de febrero, el sitio web oficial de China Mobile publicó los resultados de la licitación de los paquetes 8 y 13 del proyecto de adquisición centralizada de servidores de PC 2021 – 2022, que incluye 28.000 servidores y 3.775 servidores, con un valor de licitación de unos 2.500 millones de yuan. Anteriormente, el 14 de enero de 2022, China Mobile publicó el anuncio de licitación del paquete de licitación 3,7,11,12, incluyendo ZTE, zhongke controlled y otras empresas con un total de 1.300 millones de yuan. Creemos que se espera que la promoción de la creación de confianza en la industria financiera y la creación de confianza en la industria de los operadores entre en una nueva etapa en 2022, por lo que se espera que los servidores nacionales y los fabricantes ecológicos pertinentes obtengan oportunidades de desarrollo.
Xinchuang Leading position continues to strengthen, Domestic x86 Ecosystem Advantage continues to strengthen. DAWN es el líder del servidor xinchuang, ha acumulado una profunda base tecnológica y confianza del cliente en el campo de la computación de alto rendimiento, y ha ocupado una mayor proporción en el proyecto piloto de xinchuang. Además, el proyecto de recaudación de fondos de la empresa incluye la investigación y el desarrollo del módulo Io y la industrialización, el Firmware de arranque de BIOS y el Firmware de gestión BMC, etc. el diseño del módulo central se centra en la CPU de gama alta doméstica, y continúa ampliando la ecología informática de la nube, la Computación de gama alta, el almacenamiento, la red y el software independiente. Creemos que la posición de la empresa como líder de la industria xinchuang es estable, el ecosistema doméstico x86 es perfecto, la ventaja competitiva se espera que se fortalezca.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Debido a que el informe de rendimiento no es el resultado de la auditoría, y los datos específicos de cada calibre de negocio aún no se han publicado, no ajustamos las previsiones EPS anteriores, pronosticamos que la empresa 21 – 23 años EPS 0,74 / 0,96 / 1,23 Yuan. De acuerdo con el nivel de valoración de la empresa comparable, dar a la empresa 22 años 41 veces PE, el precio objetivo correspondiente 39,36 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La política no está a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia industrial; La investigación y el desarrollo no están a la altura de las expectativas; Haiguang performance is not expected; Restricciones comerciales; Riesgos inciertos de emisión y oferta
