Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) ( Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) )
Lógica de la inversión
El gigante de la fabricación de equipos electrónicos, la transformación “fabricación inteligente + Internet industrial”. La empresa es una de las principales empresas de servicios de fabricación de equipos electrónicos del mundo, la escala de ingresos de la empresa matriz Hon Hai Precision representa el 40,9% de los ingresos totales de la industria de fabricación de equipos electrónicos del mundo en los últimos 20 a ños, superando con creces la segunda y la participación del 10,69%. En los últimos 18 años, la OPI recaudó 27.253 millones de yuan y se transformó en un fabricante inteligente centrado en la plataforma industrial de Internet. En los últimos 20 años, la empresa ha logrado ingresos de 431786 millones de yuan, aproximadamente el 10% de CAGR en los últimos cinco años, la tasa bruta global de 21q3 es del 8,06%, la tasa neta de interés es del 3,6%. Se espera que la empresa mejore aún más la eficiencia operativa y la rentabilidad en el futuro.
La empresa tiene tres competencias básicas: 1) La ventaja de escala es el foso más alto de la empresa. La empresa ha entrado en la cadena de suministro de equipos de comunicación y componentes de alta precisión, servidores y clientes líderes en todo el mundo, creando fuertes barreras de escala; El modelo de negocio original aporta un alto nivel de eficiencia operativa, el modelo de negocio ecmm establecido por la empresa acorta en gran medida la cadena de suministro, la tasa de rotación de las existencias de la empresa en 2020 es de 9,09, que es superior a la media de la industria (8,09), y la generación de Ingresos / beneficios per cápita aumenta constantemente a 2.212000 Yuan / 88.900 Yuan, respectivamente; Recursos del cliente: la mayoría de los clientes de la empresa son fabricantes de equipos electrónicos de renombre mundial, incluyendo Amazon, Apple, Aris, Cisco, Dell, HPE, Huawei, Microsoft, etc. los recursos del cliente de alta calidad impulsarán el crecimiento constante del rendimiento de la empresa.
El espacio de crecimiento de Internet industrial es enorme, la empresa tiene una ventaja natural. El mercado de Internet industrial de China alcanzó los 671300 millones de yuan en 2020, con un CAGR proyectado del 14% en los próximos tres a ños y casi un billón de yuan en 2023, según los datos de Saidi Consulting. A través de años de experiencia en la industria manufacturera y la acumulación de datos industriales masivos, la empresa tiene una profunda comprensión de los puntos dolorosos de la industria, y a través del aumento de la inversión en I + D y la fusión de empresas relacionadas con la visión de la máquina y el software industrial, ha mejorado y seleccionado con éxito cinco fábricas de faros de clase mundial, el negocio de Internet industrial ha logrado ingresos de 1441 millones de yuan en 20 a ños, un aumento del 130,85% año tras año. Se ha logrado pasar de la habilitación interna a la producción externa, y se espera que el crecimiento supere las expectativas en el futuro, lo que dará lugar a un nuevo punto de crecimiento de los beneficios.
Asesoramiento y valoración de las inversiones
Se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 4829 / 5342 / 584900 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 191 / 210 / 22.600 millones de yuan, eps0. 96 / 1.06 / 1.14 Yuan, dar 22 años 17 veces PE, precio objetivo 18 Yuan, valor de mercado 356 mil millones de yuan, por primera vez para cubrir la calificación de “comprar”.
Riesgo
El riesgo de que el nuevo negocio avance menos de lo esperado, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas aguas arriba, el riesgo de que el margen bruto siga disminuyendo, el riesgo de que se levante la prohibición de las acciones restringidas, el riesgo de pérdida de divisas RMB
