Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
Evento: la empresa publicó el informe de rendimiento anual 2021, se espera que los ingresos anuales de 2021 alcancen los 21.585 millones de yuan, un aumento del 16,07%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.944 millones de yuan, un aumento del 5,29% con respecto al año anterior.
Comentarios:
La transformación exitosa del Canal en línea de ventas nacionales de la empresa, la transferencia de pedidos de exportación SEB trajo un aumento. Q4 single quarter Company achieved Operational income of 5.920 million Yuan, Year – on + 11.82 per cent, realized Return to the net profit of 703 million Yuan, Year – on – 8.10 per cent, increased by 1.3 PCT (Q3 single quarter Growth – 9.40 per cent). En primer lugar, debido a que la estrategia de transformación de las ventas nacionales a los canales en línea se ha aplicado con éxito, la optimización de la estructura de ventas de productos en línea impulsa el crecimiento de los ingresos de las ventas nacionales; En segundo lugar, el rápido crecimiento de la transferencia de pedidos de exportación de la empresa SEB impulsa el aumento de la demanda en el extranjero, en octubre de 2021, la empresa anunció que aumentaría la cantidad de transacciones relacionadas con SEB en 2021 a 7.028 millones de yuan, la cantidad prevista a principios de año + 5,44%. Bajo la fuerza conjunta de las ventas internas y externas, los ingresos generales de la empresa aumentaron constantemente.
Los altos precios de las materias primas se suman al aumento de los gastos de comercialización, los beneficios de la empresa a corto plazo bajo presión. El precio de las materias primas sigue siendo alto y la tasa de gastos de venta del calibre aumenta ligeramente, lo que hace que la presión de los costos de la empresa sea mayor. Por otra parte, la empresa aumentó los gastos de promoción del comercio electrónico, los gastos de publicidad y otros recursos de comercialización, lo que dio lugar a un aumento de los gastos de venta de 0,47 PCT. Con la estabilización de los precios de las materias primas y la optimización de la estructura de los productos, se espera que la rentabilidad de la empresa mejore aún más.
El plan de incentivos a las acciones vincula los intereses de la empresa y del personal y contribuye al desarrollo estable a largo plazo de la empresa. En diciembre de 2021, la empresa puso en marcha un plan de incentivos para las acciones restringidas, que otorgó 1.293 acciones restringidas a un total de 1.299500 empleados, incluidos altos directivos, técnicos básicos y otros empleados. Este plan de incentivos implica un aumento significativo del número de personas, una gama más amplia de incentivos, ayuda a la empresa a atraer y retener a personas destacadas en todos los ámbitos, es propicio para el desarrollo estable a largo plazo de la empresa
Sugerencia de inversión: el efecto de la reforma del canal de ventas nacionales es cada vez más evidente, y se espera que los pedidos de exportación sean suficientes para impulsar la liberación de la elasticidad del rendimiento y mantener la calificación de “comprar”. La empresa es China Small Appliance Advantage Enterprises, New category Development and Channel Optimization Sustainable enabling Company, SEB Order transfer is expected to pull the company Overseas Income Steady Growth, the company Long – Term Development Strength. Teniendo en cuenta la presión a corto plazo sobre la empresa desde el punto de vista del costo de las materias primas, ajustamos las previsiones de beneficios de la empresa y estimamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 será de 2.364 / 2.665 millones de yuan (el valor previsto original es de 2.403 / 2.709 millones de Yuan, respectivamente), lo que corresponde al valor de mercado actual de pe 18 / 16 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: desarrollo de nuevos productos menos de lo esperado, brotes repetidos en China, aumento de los precios de las materias primas, etc.
