Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) ( Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual, los ingresos de 2021 3.510 millones de yuan, año tras año + 23,4%, el beneficio neto de la madre de 1.910 millones de yuan, año tras año + 10,9%, lo que equivale al 86% de nuestras previsiones anteriores, por debajo de las expectativas; Media ponderada roe33. 59%, año tras año – 4,78 PCT. La tasa de gastos de I + D fue del 23,6% y + 3,0 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se debió principalmente al aumento de la inversión en I + D y la remuneración del personal de I + D. La tasa del impuesto sobre la renta es del 8,5%, año tras año + 3,5%, y el impuesto sobre la renta de la empresa principal Zhifu software (100% Holding, beneficio neto de 580 millones de yuan, 30,4% de beneficio) se reduce en gran medida. [rendimiento de la División] los ingresos procedentes de las telecomunicaciones de valor añadido, el sistema de comercio de precios en línea, la publicidad y la promoción de Internet y las ventas a Comisión ascendieron a 1.618 millones de yuan, 296 millones de yuan, 1.284 millones de yuan y 312 millones de yuan, respectivamente, en comparación con El mismo per íodo del año anterior + 25,9%, + 22,6%, + 53,6%, – 35,3%. Las ventas a Comisión de fondos en las ventas a Comisión disminuyeron considerablemente en comparación con el mismo período del año anterior + 72,9% y otras ventas a Comisión (productos de seguros, oro, etc.) debido al Ajuste estratégico de la empresa El negocio principal de la empresa creció bien.
La deuda contractual sigue siendo elevada, acelerando la construcción de una plataforma de servicios financieros pan: a finales de 2021, la deuda contractual era de 1.044 millones de yuan, más del 10,1% año tras año, lo que podría apoyar el crecimiento sostenible de los ingresos de la empresa en el futuro; La empresa utiliza la ventaja de los recursos de datos para promover el desarrollo cooperativo de las acciones, los fondos y los futuros, y la realización de licencias es abundante. A finales de 2021, había 171 empresas de valores y fondos de “Love Fund” y 14.322 fondos de envío.
La actividad de los usuarios lidera la industria, el precio de un solo producto aumentó ligeramente: según las estadísticas de China Securities Board, a finales de 2021, el número total de inversores 197 millones, año tras año + 11,0%, el crecimiento del mercado minorista sigue siendo rápido. A finales de 2021, la empresa registró 590 millones de usuarios, más del 9,0% año tras año, 14,45 millones de usuarios diarios, más del 1,9% año tras año, y sigue ocupando el primer lugar en la aplicación financiera. Super Level 2, Wonder Radio Unit Price increased 14 Yuan / year, 74 Yuan / year to 120 Yuan / year, 1072 Yuan / year.
Sugerencias de inversión: Creemos que el tamaño de los usuarios de la empresa, la riqueza de la línea de productos, los recursos de datos y otros aspectos tienen ventajas, la permeabilidad de los principales productos para mejorar el aumento del precio unitario vale la pena esperar. Prevemos un beneficio de 2.191 millones de yuan, 2.514 millones de yuan y 2.856 millones de yuan para 2022 – 2024, respectivamente, con Roe de alrededor del 30%. Empresa 2022 epe26. 5X, ha sido básicamente equivalente a 2018 cuando el mercado se enfrió, las expectativas negativas han respondido plenamente, manteniendo la calificación “Buy – a”.
Consejos de riesgo: la actividad del mercado de capitales disminuyó significativamente, la demanda del mercado disminuyó, la inversión en I + D y la producción no fueron esperadas.
