C&S Paper Co.Ltd(002511) ( C&S Paper Co.Ltd(002511) )
Principales puntos de vista:
Evento: la empresa publicó el informe de rendimiento 2021.
Se espera que los ingresos de la empresa alcancen los 9.194 millones de yuan en 2021, un aumento del 17,52% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 582 millones de yuan, una disminución del 35,8% con respecto al a ño anterior. Sólo q4, q4 espera lograr ingresos de 2.919 millones de yuan, un aumento interanual del 28,7%, un aumento del 44,02%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 98 millones de yuan, una disminución del 58,3% y un aumento del 26,68%.
Q4 ingresos brillantes, presión sobre los beneficios, pero la mejora de la cadena es obvia.
El crecimiento de los ingresos de la empresa q4 es brillante, el efecto de los gastos iniciales se muestra gradualmente, y el canal en línea sigue manteniendo un buen impulso de crecimiento con la ayuda del Festival de compras electrónicas. Beneficios: los beneficios de la empresa q4 siguen estando bajo presión, principalmente porque 1) los precios internacionales de las materias primas y los precios de los materiales de embalaje aumentaron, el costo de producción aumentó; Durante el año, la capacidad de producción de la industria se puso en exceso por etapas, la competencia en el mercado se intensificó, el aumento de los precios de las terminales no fue suave, la promoción de ventas aumentó + la construcción de canales aumentó la inversión de costos. Además, los beneficios de q4 aumentaron un 26,9% mes tras mes, principalmente debido a la disminución de los precios de la pulpa de Q3 + q4 los costos de la energía disminuyeron mes tras mes, la presión del lado de los costos se alivió.
Los precios del papel generalmente aumentan los beneficios de la industria de reparación, marketing de precisión para fortalecer la orientación de gama alta.
En febrero, la industria del papel de vida publicó una nueva ronda de cartas de aumento de precios, el precio del papel de base aumentó en general 200 Yuan / tonelada, de acuerdo con la información Zhuo Chuang, el precio actual del mercado del papel de base de vida ha llegado a 6.700 – 6.900 Yuan / tonelada, esta Ronda de aumento de precios se espera que mejore los beneficios de la industria. Anteriormente (28 de octubre) la empresa también emitió una carta de aviso de ajuste de precios, la intención de sus productos a partir del 1 de enero de 2022 para el ajuste de precios. En la actualidad, la mayoría de los productos de la empresa han aplicado aumentos de precios, la gama de aumentos de precios varía según la región, el mercado y los productos específicos. Además, de acuerdo con el intercambio público de información de la empresa, los costos de venta de la empresa se mantendrán relativamente estables en 2022, se centrarán en los altos márgenes brutos y los insumos de precisión de los productos individuales clave, al tiempo que se reducirá la promoción de algunos productos. Antes de que la empresa en el calendario del Festival de primavera de la vinculación People.Cn Co.Ltd(603000) A través del marketing de precisión, la empresa fortalece continuamente la posición de gama media y alta para capturar la mente de los consumidores, y los recursos se inclinan aún más hacia los productos de alto beneficio bruto y mejorar la proporción, optimizando continuamente la estructura del producto.
Propuestas de inversión
La empresa sigue mejorando la proporción de productos de gama alta, aumentando el desarrollo y el cultivo de productos de protección, la integridad de la matriz de marcas altas y bajas, la estructura de los productos de acuerdo con la tendencia de desarrollo del consumo, centrándose en la industria principal del papel para ocupar la cuota de mercado. Todos los canales van de la mano, el comercio electrónico y los nuevos canales se destacan. En la actualidad, la capacidad de producción en mano es de unas 800000 toneladas, y se prevé que la capacidad de producción se amplíe en 100000 toneladas al a ño, aumentando gradualmente el efecto de escala y la cuota de mercado. El sistema de gestión de la empresa se transformará en un gestor profesional, y el logro de los objetivos de estímulo se alcanzará sin tropiezos en 2021. La empresa seguirá optimizando el sistema de gestión y mejorando la eficiencia de la gestión. Esperamos que los ingresos de 2021 – 2023 sean de 91,94 / 104,77 / 11.650 millones de yuan, un aumento del 17,5% / 14,0% / 11,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5,83 / 7,05 / 839 millones de yuan, en comparación con – 35,6% / + 20,8% / + 19,1%, correspondiendo a pe 33,18 X, 27,45 X, 23,05 X. Mantener la calificación de “sobrepeso”.
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de las materias primas, aumento de la competencia industrial y disminución de la capacidad
