Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) ( Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) )
Evento: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 4.577 millones de yuan, un 31,66% más que el año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 785 millones de yuan, un 33,33% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 693 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,45% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de explotación de la empresa 2021q4 ascendieron a 1.101 millones de yuan, lo que representa una disminución del 5,53% en un solo trimestre y un aumento del 7,73% en un solo trimestre. El beneficio neto de la madre ascendió a 182 millones de yuan, lo que representa una disminución del 5,04% en un solo trimestre y un aumento del 0,14% en un solo trimestre. El margen bruto de la empresa en 2021 fue del 35,05%, una disminución de 1,20 PCT; La tasa neta de interés del 17,14%, un crecimiento interanual de 0,2 PCT, la debilidad del mercado de consumo en el contexto de la mejora de la rentabilidad, lo que demuestra una fuerte capacidad de gestión de la empresa. Los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 344 millones de yuan, la proporción de ingresos de los gastos de I + D fue del 7,52%, un aumento del 41,00%.
El negocio de la electrónica automotriz y la cerámica de precisión está creciendo a gran velocidad y su proporción está aumentando. En 2021, el negocio de procesamiento de señales, el negocio de gestión de energía, el negocio de electrónica de automóviles y el negocio de almacenamiento de energía, cerámica, PCB y otros negocios lograron ingresos de 19,86, 16,16, 3,03 y 672 millones de yuan, respectivamente. Entre ellos, la electrónica automotriz y el almacenamiento de energía representaron el 6,6% de los ingresos totales, un aumento del 1,6% con respecto a 2020, y los ingresos de un solo negocio aumentaron un 72% año tras año; La cerámica, los PCB y otras empresas representaron el 14,7% de los ingresos totales, un aumento del 4,6% con respecto a 2020 y un aumento del 91,2% en los ingresos de una sola empresa.
China inductor Leader, la frontera del producto se expande continuamente. Los principales productos de la empresa se dividen en dispositivos magnéticos, dispositivos de microondas, componentes sensibles y sensores, cerámica fina cuatro partes. De acuerdo con el anuncio de la empresa, en el campo de la División de Inductancia, la empresa ha ocupado una mayor cuota de mercado en el mercado mundial, la cuota de mercado ha alcanzado la primera posición en el mundo, la cuota de mercado de los productos de precisión de alta gama ha aumentado continuamente, la tecnología de productos y la escala de capacidad están en la posición de liderazgo en el mundo; Al mismo tiempo, los nuevos productos de Inductancia siguen llegando al mercado, siempre manteniendo la vanguardia de la industria mundial de Inductancia. El rápido desarrollo de la comunicación 5G, Big data, electrónica automotriz, nueva energía y otras industrias ha abierto el espacio de desarrollo de la empresa docenas de veces.
El diseño del campo de la electrónica automotriz durante muchos años, el negocio automotriz entró en el período de volumen. Durante muchos años, la empresa ha sido comprada por muchas empresas famosas de electrónica de automóviles y empresas de automóviles de nueva energía en el país y en el extranjero. Un gran número de nuevos negocios están siendo diseñados e introducidos en el proceso. El campo de aplicación de los productos electrónicos de automoción de la empresa es amplio, que incluye el sistema de gestión de baterías de automóviles, el sistema de conducción automática, el sistema de carga de vehículos (OBC), la red de automóviles, el sistema de control de faros, el sistema de gestión de motores, el sistema de control de vehículos, el sistema de entretenimiento de audio y vídeo, etc. debido a la limitación de la certificación de vehículos, el umbral de entrada de la industria es alto, el negocio electrónico de automóviles de la empresa se espera que siga creciendo.
Sugerencias de inversión: la empresa presta atención a la inversión en el campo de la aplicación del mercado, organiza vigorosamente el campo del mercado emergente como la nueva energía, etc., seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de mercado de la empresa como la empresa líder en la segmentación de la industria de componentes electrónicos pasivos, as í como el potencial de crecimiento en el campo del automóvil, mantiene el beneficio neto previsto de 22 a 23 años de 1.070 / 1.352 millones de yuan, pronostica el beneficio neto previsto de 24 años de 1.659 millones de yuan, correspondiente a pe24x / 19x / 16x, Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el crecimiento de los teléfonos móviles se está desacelerando, la demanda es débil y el riesgo; Riesgo de recuperación lenta de la escasez de chips en la industria automotriz; Riesgo de aumento del costo de los materiales.
