Cathay Biotech Inc(688065) ( Cathay Biotech Inc(688065) )
Resumen del desempeño
El 24 de febrero, la empresa publicó el informe de rendimiento 2021, se espera que los ingresos de explotación de 2021 alcancen los 2.198 millones de yuan, un aumento del 46,78%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 604 millones de yuan, un 31,89% más que el año anterior. Q4 se espera que los ingresos de 565 millones de yuan en un solo trimestre, un aumento interanual del 63,74%, una disminución del 8,68%; Q4 se espera que el beneficio neto del primer trimestre sea de 114 millones de yuan, una disminución del 16,68% en comparación con el a ño anterior y una disminución del 30,54% en relación con el mes anterior.
Análisis de la gestión
Reparación de la demanda de ácido dicarboxílico de cadena larga, el proyecto de ácido sebácico se espera que entre en funcionamiento a mediados de año: desde 2021, la empresa ha seguido profundizando en el mercado de ácido dicarboxílico de cadena larga, manteniendo y consolidando su posición dominante en el mercado internacional de China, reduciendo el impacto negativo de la epidemia de covid – 19 y aumentando los ingresos comerciales de ácido dicarboxílico de cadena larga. Se espera que el proyecto de ácido sebácico de 40.000 toneladas de la empresa entre en funcionamiento en el segundo trimestre de 2022, cuando se amplíe aún más la escala del mercado de ácido dicarboxílico de cadena larga de la empresa. Desde q4, el precio del petróleo ha seguido aumentando, el costo de las materias primas de alcanos ha aumentado, lo que tiene cierto impacto en los beneficios de la empresa.
Después del segundo semestre de 2021, la producción anual de 50.000 toneladas de biopentilamina y la producción anual de 100000 toneladas de biopentilamina en la base de wusu se pusieron en producción gradualmente y continuaron el desarrollo de productos. En la actualidad, se han desarrollado varios productos, como pa56, pa510, pa512, que se utilizan ampliamente en plásticos de ingeniería, seda industrial, etc. Seda civil y otros campos. Se ha iniciado la construcción de 500000 toneladas anuales de biopentadiamina y 900000 toneladas anuales de biopoliamida en la base de Taiyuan de Shanxi, y se prevé que la producción se pondrá en funcionamiento gradualmente después de 2023. El proyecto de paja de la empresa se está llevando a cabo a escala piloto, y en el futuro se construirá un proyecto de ácido láctico de paja de 10.000 toneladas en Shanxi. El avance de la tecnología de paja promoverá la popularización de la bioquímica y abrirá el espacio de crecimiento para el desarrollo ulterior de la empresa.
Ajuste de los beneficios
Teniendo en cuenta el impacto del aumento de los precios del petróleo en los costos de la empresa y el hecho de que la promoción de la poliamida biológica llevará tiempo, esperamos que los ingresos de la empresa en 2021 – 2023 sean de 21,98 / 38,53 / 5.276 millones de yuan; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6,04 / 7,12 / 878 millones de yuan (de los cuales 21 / 22 años se redujeron respectivamente en un 9% / 7%), lo que corresponde a pe 101 / 85 / 69 veces, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
El progreso de la industrialización de las nuevas empresas no es tan bueno como se esperaba, la certificación de los clientes no es tan buena como se esperaba, el clima ácido de cadena larga está disminuyendo, el aumento de los precios del petróleo afecta a los beneficios de la empresa
