Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) ( Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
La empresa publicó un informe de rendimiento, 2021 para lograr ingresos de 3.880 millones, un + 18,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 550 millones de yuan (+ 18,5% año tras año). El beneficio neto retenido fue de 500 millones de yuan (+ 11,1% año tras año). Entre ellos, los ingresos del 4q21 ascendieron a 870 millones, un + 19,7% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 110 millones de yuan (+ 1,4% año tras año). El beneficio neto retenido fue de 7.000 millones de yuan (- 23,5% año tras año).
Puntos clave para apoyar la calificación
Cada base de producción de alimentos aprovecha el potencial para aumentar la capacidad de producción, el negocio de la restauración mejora continuamente para abrir nuevas tiendas. El crecimiento de los ingresos de la empresa 1Q – 4q es de + 29% / + 33% / + 10% / + 20%, respectivamente. El rápido crecimiento de 4q proviene del desarrollo coordinado de las principales industrias de alimentos y bebidas, y la contribución positiva al crecimiento. La placa de congelación rápida, la línea de producción de congelación rápida de la base Meizhou ha liberado la capacidad en 4q, juzgamos que el suministro de capacidad + el desarrollo continuo del mercado de congelación rápida traerá un alto crecimiento. Mooncake Business, 21 Festival de mediados de otoño en comparación con el mismo período de 20 años antes de 10 días, no es propicio para la publicidad temprana; Sin embargo, el pasivo contractual de 3q es de 276 millones de yuan, que es superior a 189 millones de yuan en 3q20, y el inventario es de 300 millones de yuan, que es superior a 210 millones de yuan en 3q20. Juzgamos que algunos ingresos de Mooncake son causados por el reconocimiento y la liquidación en 4q. Mooncake es el as de la empresa, en 2021 regalos festivales en la recesión, juzgamos que las ventas de la empresa son mejores que el nivel medio de la industria. El negocio de catering, con la prevención y el control de la epidemia cada vez más científicos y precisos, el negocio de catering de la empresa siguió mejorando, y la empresa siguió abriendo nuevas tiendas de catering, el rendimiento general del negocio de catering aumentó año tras año. According to the acquisition of taotaotaoju catering revealed Performance Promise, taotaotaoju 2022 net profit not less than 34.04 million Yuan.
4q deducción de la tasa de interés no neta – 1 PCT, disminución de los beneficios. 4q el beneficio neto de la matriz es de 110 millones de yuan (+ 1,4% año tras año); El beneficio neto retenido fue de 7.000 millones de yuan (- 23,5% año tras año). Las ganancias y pérdidas no recurrentes ascienden a 48,25 millones de yuan, lo que supone que está relacionado con el tratamiento contable y las subvenciones, como la adquisición de taotaotaoju. Desde el punto de vista de los beneficios del negocio principal, el nivel de gestión de alimentos y bebidas no ha cambiado mucho, el lado de costos no ha cambiado mucho, deducimos que el nivel de beneficios no ha cambiado significativamente.
1q22 catering, Food Uniform Force, together realize “Start – up”. Durante las vacaciones del Festival de primavera de 22 años, la empresa lanzó la cena de año nuevo y otras actividades para estimular a los consumidores. De acuerdo con el número público de la empresa, el flujo de clientes de la tienda de catering del Grupo superó los 210000, y el rendimiento general de la restauración fue bueno. 1q22 festivales de alimentos a platos en maceta, pasteles de arroz, pasteles, productos curados y otros productos de año nuevo, de acuerdo con la divulgación pública, ventas suaves, promover el rendimiento general del Grupo para lograr “Abrir”. A lo largo de todo el año, el negocio de la restauración de la casa de cerámica y la Mesa y Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) Varias bases de operaciones alimentarias siguen mejorando la capacidad de producción mediante la innovación tecnológica, la reducción de costos, el aumento de la eficiencia y el control estricto de los costos, lo que contribuye a mantener el crecimiento del rendimiento de las ventas.
Valoración
Sobre la base de los resultados, ajustamos las previsiones de ingresos y estimamos que el EPS de 21 a 23 años será de 0,97 / 1,18 / 1,41 Yuan (+ 18,5% / + 21,3% / + 19,4%). Mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El aumento de los costos de las materias primas superó las expectativas; La influencia de la epidemia en el negocio de la restauración; El rendimiento del proyecto es inferior a lo esperado; Riesgos para la seguridad alimentaria; Riesgo de deterioro del Fondo de comercio.
