Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) ( Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) )
El rendimiento se ajusta básicamente a las expectativas. Los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 4.613 millones de yuan, un aumento del 25,3% con respecto al a ño anterior, un aumento del 10,2% con respecto al año anterior y un aumento del 3,9% con respecto al año anterior. Los ingresos trimestrales ascendieron a 1.349 millones de yuan, un 20,6% más que el año anterior y un 34,6% más que el año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 64 millones de yuan, una disminución del 28,6% y un aumento del 13,9%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 67 millones de yuan, una disminución del 22,2% y un aumento del 50,5% en comparación con el a ño anterior. La tasa de crecimiento interanual de los ingresos de las empresas cuatrimestres fue inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, principalmente debido a la disminución de la tasa bruta de interés interanual en 2,6 puntos porcentuales, y los gastos de I + D aumentaron significativamente en comparación con el mismo período. En el cuarto trimestre de 2021, los gastos de I + D ascendieron a 76.196 millones de yuan, de los cuales 58.621 millones de yuan, 44.242 millones de yuan y 45.676 millones de yuan, respectivamente. En 2022, la empresa distribuirá 0,3 yuan por acción a los accionistas.
Durante todo el año y el cuarto trimestre, los márgenes brutos se vieron ligeramente limitados y el flujo de caja mejoró considerablemente. En el cuarto trimestre de 2021, el margen bruto fue del 20,8%, una disminución del 2,6% en comparación con el a ño anterior y un aumento del 2,1% en comparación con el año anterior. El margen bruto anual del 21,3%, una disminución de 1,7 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, se prevé que la disminución del margen bruto se deba principalmente a la reestructuración de los productos de la empresa, la disminución de la proporción de ingresos de los vehículos comerciales, etc. En 2021, la tasa de gastos aumentó 0,2 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales la tasa de gastos de I + D aumentó 0,8 puntos porcentuales y la tasa de gastos financieros disminuyó 0,6 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de los intereses de los fondos recaudados mediante la emisión de acciones no públicas, la reducción de los préstamos y la reducción de los intereses de los bonos convertibles. El flujo de caja neto de las actividades operacionales en 2021 ascendió a 211 millones de yuan, un aumento sustancial del 1425,9% en comparación con el a ño anterior, debido principalmente al aumento del volumen de negocios después del aumento del efectivo recibido.
Desarrollar activamente nuevos clientes de energía y vehículos de apoyo. Siguiendo el ritmo del desarrollo de la nueva industria energética, la empresa desarrolla activamente nuevos clientes energéticos y el apoyo a los modelos de automóviles. En 2021, la empresa se dio cuenta de que las empresas de automóviles de renombre internacional, Geely, Great Wall, SAIC, GAC New Energy, etc. Con el rápido desarrollo de la industria automotriz de nueva energía, se espera que el rendimiento del negocio de nueva energía de la empresa se libere aún más, los ingresos y la proporción de beneficios se espera que sigan mejorando.
Promover constantemente la construcción de proyectos de producción en China y en el extranjero, aplicar el plan de accionariado de empleados y establecer un mecanismo de incentivos y restricciones. En 2021, la empresa promoverá activamente la construcción de la base de producción de Xi ‘an y Shanghai y el Centro de I + D de Shanghai, y mejorará la capacidad de producción de la empresa y la capacidad de innovación de I + D. Sobre la base de las bases de producción de Malasia y México, la empresa ha establecido una filial de propiedad total en los Estados Unidos en 2021 y ha aportado 30 millones de dólares de los EE.UU. A la filial mexicana para la construcción de bases, fortaleciendo la capacidad de suministro y servicio en el mercado norteamericano. En octubre de 2021, el anuncio de la empresa llevará a cabo la segunda fase del plan de accionariado asalariado, con una escala total de unos 300 millones de yuan. El plan de accionariado asalariado promoverá el establecimiento de un mecanismo de incentivos y restricciones a largo plazo para que la dirección de la empresa sea coherente con los intereses de Los accionistas y contribuya a mejorar la cohesión de los empleados y la eficiencia de la gestión.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Los ingresos y la tasa bruta se ajustaron ligeramente, y se prevé que el eps1 alcance 2022 – 2024. 52, 2,07, 2,71 Yuan (antes 2022 – 2023 1,56, 2,24 Yuan), de acuerdo con la valoración de 22 años PE, referencia a la valoración comparable de la empresa, a 202230 veces PE, precio objetivo 45,6 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La demanda de la industria de vehículos de pasajeros es inferior a la esperada, la cantidad de productos de automóviles de pasajeros y vehículos comerciales es inferior a la esperada.
