Jenkem Technology Co.Ltd(688356) ( Jenkem Technology Co.Ltd(688356) )
PEG Leading enterprise of Biomedicine Innovation with material Innovation. Como la única empresa que cotiza en bolsa en el circuito de polietilenglicol (PEG) de Medicina China, jiankai se dedica principalmente a la investigación, el desarrollo, la producción y la venta de Peg y sus derivados activos, la prestación de servicios de aplicación médica de Peg y el desarrollo independiente de medicamentos Peg innovadores y dispositivos médicos de Tercera clase, y el suministro de Peg para aproximadamente 2 / 3 de los proyectos de medicamentos Peg que se enumeran en el mercado chino y se estudian en la clínica. En 2020, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 187 millones de yuan (+ 38,94%) y el beneficio neto deducido de la matriz fue de 83 millones de yuan (+ 51,73%). El desarrollo de talentos sólidos y la inversión estable en investigación y desarrollo consolidarán aún más la posición de liderazgo de la empresa en el campo de los materiales de polietilenglicol en China.
La industria Peg es una pista de procesamiento personalizada con características innovadoras de R & D. El polietilenglicol (PEG) es el material orgánico más biocompatible hasta la fecha. Cuando sus derivados se acoplan a la superficie molecular del fármaco, las propiedades físicas y químicas del fármaco se mejoran significativamente. Sobre esta base, la pegilación es una tecnología avanzada de modificación molecular y administración de medicamentos en el mundo en la actualidad. Sin tener en cuenta la comercialización de nuevos medicamentos, se espera que la escala de mercado de los medicamentos proteicos modificados por peg en China mantenga una tasa de crecimiento anual compuesta del 30% en 2020 – 2025 y alcance los 30.000 millones de yuan en 2025. La tecnología es difícil y toda la cadena de “preparación de materias primas → diseño de derivados → modificación de Peg” está llena de barreras.
Tres tecnologías (Desarrollo de materias primas + Desarrollo de derivados + innovación de aplicaciones) construyen barreras a la competencia. A lo largo de los años, la empresa ha poseído 63 patentes y más de 600 productos, y ha establecido un sistema técnico básico independiente completo: tecnología de desarrollo de materias primas de Peg de alta pureza, tecnología de desarrollo de derivados activos de Peg, tecnología de innovación de aplicaciones médicas de Peg, para lograr la cobertura de todo el proceso de desarrollo de materias primas de Peg, derivados de Peg a medicamentos modificados por Peg. Estos tres tipos de tecnología se apoyan mutuamente y se profundizan capa por capa.
Dos grandes mercados (mercado de acciones + mercado incremental) forjan el espacio de crecimiento. Mercado de existencias: la sustitución a largo plazo se está convirtiendo gradualmente en una tendencia general, y la tasa de penetración de las drogas que cotizan en bolsa sigue aumentando; El efecto de la marca se hace evidente gradualmente, y los pedidos de dispositivos médicos en el extranjero entran oficialmente en el período de volumen. Se prevé que los ingresos del mercado de valores de la empresa aumentarán a un ritmo compuesto anual del 61,4% entre 2020 y 2023, y que los ingresos alcanzarán los 730 millones de yuan en 2023. Mercado incremental: la iteración de los medicamentos tradicionales impulsa la expansión de la industria, y el escenario de aplicación de la modificación PEG se amplía continuamente bajo la promoción de medicamentos innovadores e instrumentos innovadores.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: pronosticamos que el beneficio neto de la empresa de 2021 a 2023 será de 1,75 / 2,75 / 360 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período + 104,6% / 56,9% / 31,0%, lo que corresponde a 2,92 / 4,58 / 6,00 Yuan EPS y 78 / 50 / 38 veces PE. Damos a la empresa el precio objetivo de 293 Yuan, la primera cobertura, teniendo en cuenta el patrón de competencia empresarial existente de la empresa es excelente, las barreras técnicas son profundas, el diseño de la investigación y el desarrollo de medicamentos, el proyecto de equipo tiene un amplio espacio de aplicación, dar la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fracaso en la investigación y el desarrollo de productos innovadores; El riesgo de protección del comercio internacional de los Estados Unidos; Riesgo de iteración de la tecnología básica.
