Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ( Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) )
La empresa publicó el informe de rendimiento 2021, la contabilidad preliminar del rendimiento anual aumentó un 15,34%. Los beneficios trimestrales de la empresa se están calentando, la capacidad de producción se está expandiendo rápidamente, se espera que la cuota de mercado aumente aún más; Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
2021 Express Performance Growth 15.34% in line with the Expectation: The Company released the 2021 Performance Express, the estimated 2021 Achievement of the net profit of the parent 257 million Yuan, 15.34 per cent increase, deducted non – net profit 250 million Yuan, 16.16 per cent increase. De acuerdo con el cálculo de la nota de rendimiento, se espera que el beneficio neto de la empresa 2021q4 sea de 137 millones de yuan, un aumento del 27,94% con respecto al a ño anterior y un aumento del 233,58% con respecto al mes anterior. Deducción de 130 millones de yuan sin fines de lucro, un aumento interanual del 29,64%, un aumento del 222,66%. El rendimiento previsto de la empresa se ajusta a las expectativas.
La rentabilidad se ha recuperado considerablemente: bajo la influencia del desequilibrio de la oferta y la demanda en la cadena industrial, el precio de las partículas Eva ha aumentado considerablemente durante el año. Debido al fuerte aumento de los precios de las materias primas, el tipo de interés neto de la empresa disminuyó un 6,78% a un 8,30% en 2021. A medida que los precios de las partículas Eva disminuyeron significativamente en 2021q4, la tasa neta de interés trimestral de la empresa aumentó 7,26 puntos porcentuales a 12,44 por ciento, una disminución de 6,21 puntos porcentuales. Esperamos que el beneficio de 2021q4 supere significativamente 1 Yuan / m2.
Se espera que la demanda de instalaciones fotovoltaicas se libere: Esperamos que la demanda mundial de instalaciones fotovoltaicas en 2022 – 2023 sea de aproximadamente 220 GW y 270 GW, respectivamente, con una tasa de crecimiento anual de aproximadamente el 40% y el 23%, respectivamente. Se espera que la demanda de películas fotovoltaicas aumente con el aumento de la demanda de módulos fotovoltaicos. Se prevé que la demanda de películas fotovoltaicas en 2022 – 2023 sea de 26,34 y 3.186 millones de metros cuadrados, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 40,13% y el 22,73%.
La capacidad de producción se expandió rápidamente, se espera que la cuota de mercado aumente aún más: la capacidad de producción de la empresa se espera que alcance los 600 millones de metros cuadrados entre finales de 2021 y principios de 2022; Recientemente, la empresa inició una nueva ronda de expansión de la producción, la emisión prevista de bonos convertibles para recaudar fondos no superiores a 694 millones de yuan, en Shangrao, Provincia de Jiangxi, Yancheng, Provincia de Jiangsu, un total de 350 millones de metros cuadrados de nueva capacidad. Además, Taizhou Youwei y Taizhou Huaneng, subsidiarias de propiedad total de la empresa, firmaron el Acuerdo de inversión para el proyecto de expansión de la producción de materiales de embalaje fotovoltaico, que tiene por objeto invertir 200 millones de yuan en la construcción de películas de plástico de embalaje fotovoltaico para módulos fotovoltaicos de 5 a 10 GW a fin de acelerar la construcción de nuevas capacidades y apoyar la rápida mejora de la cuota de mercado de la empresa.
Valoración
En el capital social actual, en combinación con el informe de rendimiento de la empresa y la situación de la oferta y la demanda de la industria, ajustamos las ganancias proyectadas por acción de la empresa para 2021 – 2023 a 3,06 / 7,02 / 9,34 Yuan (los datos de previsión originales son 2,83 / 7,02 / 9,34 Yuan) y La relación precio – beneficio correspondiente es 75,6 / 33,0 / 24,8 veces; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El efecto de la limitación de la producción supera las expectativas; La disminución de los costos de las materias primas no fue satisfactoria; Riesgo de fricción en el comercio internacional; Riesgo de iteración técnica; La competencia de precios supera las expectativas; La política no está a la altura de las expectativas; El impacto del brote de covid – 19 superó las expectativas.
