Tianyue Advanced (688234)
[asunto]
Los ingresos avanzados de tianyue aumentaron un 16% en 2021. Tianyue Advanced release Performance Express, 2021 Operational income of 490 million Yuan, increased by 16.3 per cent, returning the net profit to Profit, 2020 and 2021, respectively – 640 million Yuan and 89.95 million Yuan, 2021 deducted non – net profit of 12.97 million Yuan, 42.8 per cent reduction.
[Comentario]
Centrarse en la investigación y el desarrollo, reducir los beneficios no netos. Los ingresos avanzados de tianyue aumentaron un 16,3% año tras año, principalmente debido al aumento de la Plataforma de alta tensión de los nuevos vehículos energéticos, el aumento de la demanda de sustrato sic, la industria se encuentra en la etapa de alto rendimiento, la influencia de los productos de la empresa aumentó, la escala de negocio siguió expandiéndose. 1) en 2020, la empresa llevó a cabo el plan de incentivos de capital, confirmó el alto costo de los pagos basados en acciones, lo que dio lugar a una pérdida de beneficios netos para la empresa matriz en 2020; Las subvenciones gubernamentales para la investigación y el desarrollo de nuevos productos aumentaron considerablemente en 2021 en comparación con 2020. En 2021, los beneficios no netos se redujeron en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que dio lugar a un aumento de los gastos de I + D.
Las principales empresas de sustrato sic semiaislante se centran en el desarrollo de una rica línea de productos de sustrato sic conductor. Tianyue Advanced Business es la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de sustratos sic, los productos incluyen sustratos sic semi – aislantes y conductores, la tecnología cubre el diseño de equipos, diseño de campo térmico, síntesis de polvo, crecimiento de cristales, procesamiento de sustratos y otros enlaces. Según los datos de yole, la cuota de mercado del sustrato sic semi – aislante de la empresa es del 30% en 2020, ocupando el tercer lugar en el mundo. En el mercado del sustrato sic conductor, los productos de 6 pulgadas de la empresa han sido enviados a más clientes famosos fuera de China y han ganado la licitación para el plan de compra de la red eléctrica nacional. En 2022, la empresa cotizada en bolsa invirtió 2.500 millones de yuan en el proyecto de materiales semiconductores sic, con una inversión total de 2.000 millones de yuan. Creemos que esta recaudación de fondos ayudará a ampliar la capacidad de producción y enriquecer la línea de productos de la empresa.
Previsión de beneficios. Tianyue Advanced se centra en el sustrato SIC. Con el aumento continuo de las ventas de vehículos de nueva energía, la calidad del sustrato sic conductor de la empresa mejorará y el volumen de envío aumentará. Esperamos que los ingresos de 2021 – 2023 de la empresa sean de 4,9 / 6,7 / 960 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 0,9 / 1,4 / 200 millones de yuan, EPS es de 0,21 / 0,32 / 0,47 Yuan / acción, correspondiente al precio actual de las acciones PE 327,95 / 216,68 / 146,29 veces, dando a la empresa la calificación de “Aumento”.
[aviso de riesgo]
La investigación y el desarrollo de sustratos conductores de carburo de silicio no son tan buenos como se esperaba, la competencia de la industria se intensifica, y la capacidad de producción no es tan buena como se esperaba.
