Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Punto de vista básico
Evento: 25 de febrero, Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.280 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,07% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.042 millones de yuan, un aumento del 18,68% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto deducido fue de 841 millones de yuan, un aumento del 37,47% con respecto al año anterior.
Las suscripciones individuales y las autorizaciones institucionales impulsan el crecimiento de los ingresos. Los ingresos de explotación anuales de la empresa ascendieron a 3.280 millones de yuan, un aumento del 45,07% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido a la continua expansión de la base de suscriptores individuales y a la mejora de la estructura de los usuarios, el alto crecimiento de los ingresos y el crecimiento explosivo de La autorización institucional debido a la liberación de la demanda de los usuarios. El beneficio neto retenido de la madre no es 841 millones de yuan, un aumento del 37,47% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al aumento de los ingresos de explotación, el aumento de los beneficios netos. Además, en el mismo período del año pasado, las pérdidas y ganancias no recurrentes son principalmente los ingresos financieros, los ingresos de las subvenciones gubernamentales y los ingresos de inversión de la adquisición de varias redes. Las pérdidas y ganancias no recurrentes son principalmente los ingresos financieros y los ingresos de las subvenciones gubernamentales, lo que hace que las pérdidas y ganancias no recurrentes disminuyan.
La viscosidad de la Oficina colaborativa en la nube de usuarios sigue mejorando y el proceso de suscripción en la nube se acelera. A finales de 2021, el pasivo contractual total de la empresa superaba los 1.600 millones de yuan, un aumento de más del 70% con respecto al año anterior. En cuanto al servicio de suscripción personal, con la ampliación de la base de usuarios, la empresa promueve la conversión a largo plazo de los usuarios mediante el enriquecimiento de las funciones de los productos, la optimización de la calidad del servicio y la mejora del espacio de almacenamiento gratuito de los documentos personales en la nube. En 2021, los ingresos de explotación de las suscripciones individuales en China ascendieron a unos 1.465 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 44%. En cuanto a la suscripción institucional, con la profundización de la nube de productos de los usuarios de las empresas gubernamentales, la empresa promueve continuamente la transformación de los usuarios de las empresas gubernamentales de la Oficina Independiente tradicional a la Oficina colaborativa mediante la ampliación de los canales ecológicos, la mejora del sistema de productos y la mejora de la Experiencia de servicio, lo que contribuye a la promoción de la solución de la Plataforma de oficinas digitales de seguimiento. En 2021, los ingresos de las empresas chinas de suscripción y servicios institucionales ascendieron a 446 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23% con respecto al a ño anterior.
La demanda de los usuarios de las empresas gubernamentales ha aumentado y las empresas autorizadas por las instituciones han mantenido un rápido crecimiento. Con la madurez general de los productos y la mejora de la calidad de la industria de la Carta, el proceso de la Carta se profundiza continuamente, la demanda de los usuarios de las empresas gubernamentales aumenta obviamente, los pedidos de productos de software de streaming de la empresa son abundantes, lo que promueve el negocio de licencias de las Instituciones chinas para mantener el crecimiento explosivo. En 2021, los ingresos de explotación de las empresas autorizadas por las instituciones Chinas ascendieron a unos 962 millones de yuan, lo que representa un aumento del 107% con respecto al a ño anterior. En el negocio de la publicidad en Internet, la empresa sigue manteniendo una actitud de ajuste estratégico, esta parte de los ingresos sigue disminuyendo constantemente. En 2021, la publicidad en Internet y otras empresas lograron unos ingresos de explotación de 406 millones de yuan, una disminución del 3% con respecto al a ño anterior.
Sugerencia de inversión: de acuerdo con los datos del informe de rendimiento 2021 de la empresa, ajustamos las previsiones de rendimiento 2021, pronosticamos que los ingresos de explotación de la empresa 2021 – 2023 serán de 32,80, 45,59 y 6.155 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 10,42, 14,84 y 2.038 millones de yuan, respectivamente, EPS será de 2,26, 3,22 y 4,42 Yuan. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el proceso de Cloud no está a la altura de las expectativas; El crecimiento de los usuarios es inferior a las expectativas; La recesión macroeconómica.
