Wencan Group Co.Ltd(603348) ( Wencan Group Co.Ltd(603348) )
Veteranos de fundición de aleación de aluminio, diseño global
La empresa ha cultivado profundamente la industria de fundición de aleación de aluminio durante más de 20 años, haciendo hincapié en la tecnología de fundición de alta presión y baja presión, el producto ha realizado la expansión del sistema de motor de baja barrera y otras partes pequeñas a la estructura corporal de alta barrera, la estructura del producto se ha optimizado continuamente. 20 años a través de la adquisición de Francia Bailian, la empresa para mejorar el diseño global, para llenar la brecha en el proceso de fundición por gravedad. Los ingresos de 2021q1 – 3 fueron de unos 2.970 millones de yuan, un + 104% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de unos 70 millones de yuan, un – 7% año tras año.
Aumento del uso de aleación de aluminio para bicicletas de refuerzo ligero
El peso ligero es una forma importante de ahorrar energía y reducir las emisiones de los vehículos. Cuando el peso de los vehículos de pasajeros se reduce en un 10%, el consumo de energía de los vehículos de combustible y los vehículos eléctricos se reduce en un 3,3% ~ 3,9% y un 6,3%, respectivamente. Según los datos del estudio therry, la proporción de aleación de aluminio en el mercado de materiales cuantificados jóvenes en 2020 es del 64%. Se espera que el consumo de aluminio siga aumentando en el futuro, con 208 kg de aluminio para vehículos ligeros en América del Norte en 2020 y 259 kg en 2030, según ducker frontier. En cada nivel del sistema, la permeabilidad del aluminio en el chasis y la suspensión, las partes estructurales de la carrocería, etc., que representan una gran proporción de la carrocería del vehículo, sigue siendo baja. Según las previsiones de la Asociación Internacional de aluminio, el consumo de aluminio en el chasis y la suspensión de los vehículos eléctricos y las partes estructurales de la carrocería del vehículo en 2018 – 2025 es del 19,1% y el 9,3%, respectivamente.
La fundición integrada es el mercado del Mar Azul en el campo de la fundición
La estructura del cuerpo es una industria intensiva en tecnología y capital, y el patrón de competencia es mejor. Las partes estructurales del cuerpo de aleación de aluminio son generalmente piezas complejas de paredes delgadas, que requieren una alta resistencia y elongación, y prueban el proceso de fabricación del fabricante, el proceso de desarrollo de moldes, el proceso de preparación de materiales y la experiencia de fabricación. En la actualidad, sólo unos pocos proveedores, como Wen can, Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) , Guangdong Paisheng Intelligent Technology Co.Ltd(300176) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Merri
El Cuerpo de fundición integral es el mercado del Océano azul. Las piezas de la estructura corporal de fundición integrada tienen la economía de uso y fabricación. Tomando como ejemplo la placa base de troquelado integrada TLa MODEL y, el peso se puede reducir en un 10%, la vida útil se puede aumentar en un 14% y el costo de fabricación se puede reducir en un 40%. En la actualidad, además de Tesla, Weilai, Xiaopeng, Volkswagen, Mercedes – Benz, Volvo y otras nuevas fuerzas y fábricas de automóviles tradicionales están introduciendo activamente la tecnología de fundición integrada. Esperamos que el espacio de mercado de las piezas de carrocería de automóviles de fundición integrada China alcance los 16.700 millones para 2025, y aproximadamente el 147% para CAGR de 2021 a 2025. En la actualidad, hay pocas empresas que dominan la tecnología de fundición integrada, sólo Tesla realiza la producción en masa, y los fabricantes representados por Wen can están promoviendo activamente la producción en masa.
Se espera que la empresa crezca como líder de fundición integrada
La experiencia de producción de piezas de paredes delgadas es rica, la tecnología china es líder. Wen can es una de las primeras empresas chinas en entrar en el campo de las partes estructurales de la carrocería del vehículo, realizando el desarrollo de productos de piezas pequeñas a piezas grandes, piezas de paredes gruesas a piezas de paredes delgadas. Se beneficia de muchos años de fundiciones de paredes delgadas, la empresa ha acumulado una rica experiencia en tecnología, tecnología líder en China, Mercedes – Benz, Tesla y otros clientes de alta calidad.
Equipo, molde, material cooperación profunda, diseño general. El equipo, la empresa y el Grupo Lijin firmaron el “Acuerdo de cooperación estratégica”, en la tecnología de fundición a presión de gran tamaño para formar un actor coherente, la adquisición de más de 6.000 T, 9.000 t de máquinas de fundición a gran escala. Molde, la empresa estableció una subsidiaria en 2014 wencan molde, con capacidad de diseño y desarrollo de molde independiente, todas las piezas de la estructura del cuerpo del molde son auto – Desarrollo y fabricación. Materiales, la empresa ha dominado la estructura del cuerpo de la fórmula de aleación de aluminio excelente rendimiento de fundición.
Integración de pedidos de fundición líder, M & A para ampliar las oportunidades de mercado. 21h1 Company ha recibido pedidos de proyectos de componentes de carrocería integrados a gran escala, el primer punto fijo en la industria. En 2020, la adquisición de Francia Bailian en productos, clientes, tecnología para mejorar aún más la cobertura de la empresa, se espera que el futuro para lograr el intercambio de canales de clientes, productos de guía mutua.
Previsión de beneficios
La empresa es la fundición de aleación de aluminio de labranza profunda, la tendencia de fundición integrada para ayudar a la empresa a aumentar los ingresos y mejorar la rentabilidad. Esperamos que los ingresos de 2021 a 2023 sean de 41,7, 53,4 y 7.090 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el año anterior + 60%, 28% y + 33%; El beneficio neto de la matriz fue de 0,9, 3,9 y 610 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 9%, + 321% y + 59%; El precio actual de las acciones corresponde a 138, 33 y 21 veces el PE, respectivamente. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Aumento de los precios del aluminio, expansión de la capacidad inferior a lo esperado, escasez de suministro de chips
