Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ( Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) )
Evento: la empresa y el Gobierno Popular de Nanning firmaron un acuerdo de inversión para la producción anual de 5,25 millones de toneladas de pasta de papel forestal y proyectos de parques industriales de apoyo.
La empresa firmó el acuerdo marco de cooperación estratégica con el Gobierno Popular de Nanning el 26 de febrero. El proyecto de inversión involucrado es “la producción anual de 5,25 millones de toneladas de pasta de papel forestal y el proyecto de parque industrial de apoyo”. Contenido de la producción: producción principal de papel de embalaje de alta calidad, papel plástico sustituto, papel estucado, papel adhesivo doble, nuevos materiales a base de papel especial, pulpa y otros productos, as í como embalaje aguas arriba y aguas abajo, impresión, procesamiento profundo de papel, almacenamiento inteligente, muelles, logística y otros Equipos de apoyo, la inversión del proyecto es de unos 20.000 millones de yuan.
La distribución de la cadena industrial en profundidad y la consolidación de la posición de liderazgo de la fabricación integrada de papel.
La empresa es una empresa de papel líder en China que toma el papel cultural como su núcleo, y muchos tipos de papel van de la mano. Tiene tres bases de producción en Shandong, Laos y Guangxi. A finales de 2021, la capacidad de producción de la primera fase de Guangxi Beihai se había puesto en funcionamiento (550000 toneladas de papel cultural en septiembre de 2021, 60.000 toneladas de papel doméstico en octubre, 800000 toneladas de pulpa química en diciembre y 200000 toneladas de pulpa química y mecánica) y otros proyectos de la base de Guangxi Beihai se estaban llevando a cabo de manera ordenada. El plan de capacidad de 5,25 millones de toneladas de Nanning se desarrolla en profundidad en la construcción de la base de Guangxi, optimiza la estructura del producto de la empresa, construye un sistema completo de suministro de materias primas, perfecciona el transporte logístico de la base de Guangxi y la construcción del canal de ventas, etc., y mejora continuamente la competitividad básica y la capacidad de desarrollo sostenible de la empresa.
El aumento de los precios del papel cultural, la capacidad de producción de pulpa propia, la mejora de los beneficios.
A mediados y finales de febrero, las empresas de papel publicaron una nueva ronda de cartas de aumento de precios del papel cultural, el precio del papel aumentó en general 300 yuan / tonelada, de acuerdo con la información zhuochuang, hasta el 28 de febrero, el último precio medio de mercado del papel adhesivo doble fue de 5.838 Yuan / tonelada, el papel cultural de la empresa “Huaxia Sun” oferta de 6.700 Yuan / tonelada. Las principales razones del aumento de los precios del papel en esta ronda son las siguientes: 1) el nivel de la oferta y la demanda: cerca de la temporada alta, los pedidos de publicación de libros de texto tradicionales están aumentando gradualmente, aumentando la demanda; Además, en la fase inicial de la producción de papel + parada de vacaciones, las existencias de papel disminuyeron, la presión de suministro disminuyó; Costo final: el precio de la pulpa a corto plazo se ve afectado por la huelga, la reducción de la producción, la tensión entre Rusia y Ucrania y otros factores para seguir fortaleciéndose, la vinculación de la pulpa y el papel para formar un fuerte apoyo al costo final; Además, los precios de la energía han disminuido considerablemente desde noviembre, tomando como ejemplo el carbón, el último precio de mercado del carbón de motor en el puerto de Qinhuangdao es de 840 Yuan / tonelada, lo que representa una disminución del 173% en comparación con el máximo de 2292,5 Yuan / tonelada a finales de octubre. En diciembre se puso en marcha la línea de producción de pulpa química / mecánica de la empresa, se espera que 22q1 se libere gradualmente y se fortalezca la ventaja de costos de la empresa. La empresa a corto plazo en la recuperación del precio del papel + el volumen de la línea de pulpa propia en el contexto de la mejora de los beneficios; El desarrollo a largo plazo de la integración de la pulpa forestal y el papel. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean de 318,74 / 331,68 / 34.618 millones de yuan, un aumento del 47,6% / 4,1% / 4,4% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 29,41 / 30,90 / 3.282 millones de yuan, un aumento del 50,6% / 5,1% / 6,2% año tras año. Pe correspondiente a 11.03x, 10.5x, 9.88x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Los precios de las materias primas fluctuaron bruscamente y la capacidad de producción se redujo por debajo de las expectativas.
