Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) ( Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) )
Eventos:
La publicación de 2021 Performance Express, los ingresos de explotación previstos de 1.100 millones de yuan, un aumento del 121%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 71 millones de yuan, un 16% más que el mismo período del año anterior; Entre ellos, el beneficio neto deducido de la madre no es de 52 millones de yuan, un aumento del 9% con respecto al mismo período del año pasado.
El rendimiento se ajusta básicamente a las expectativas, se prevé una expansión sustancial de los costos de producción, se espera que el rendimiento aumente rápidamente en 2022
Los fabricantes de baterías eléctricas ampliaron considerablemente la producción, los pedidos de equipos de automatización de módulos / paquetes de la empresa aumentaron rápidamente y los ingresos de explotación se duplicaron en 2021. En 2021, el tipo de interés neto de la empresa es de aproximadamente 6,38%, lo que representa una disminución de 3,40 PCT en comparación con 2020, principalmente debido a la gran expansión de la capacidad en 2021, el aumento de la depreciación y la amortización, la provisión de gastos de incentivos de capital, el aumento sustancial de La provisión de pedidos para deudas incobrables, etc. Se prevé que la cantidad de nuevos pedidos de equipo firmados por la empresa en 2021 alcance los 2.000 millones de yuan y que los ingresos sigan aumentando considerablemente en 2022. Al mismo tiempo, se espera que la producción per cápita se recupere gradualmente debido al efecto de escala, la tasa de gastos disminuirá durante el período y la rentabilidad mejorará gradualmente.
Adquisición de maquinaria Ningde dongheng, Corte en la estructura del módulo de baterías de litio, nuevo diseño de productos ha hecho un gran avance
Ningde dongheng Machinery Main Li Battery Module Structure Parts (Battery Shell, module / Packing Shell, etc.), Selected Ningde City “Specialized Special New” Enterprises (2019) and Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) excellent Suppliers (2018). Se espera que las partes estructurales de la batería de litio de la máquina dongheng cooperen con el equipo de automatización de vehículos de nueva energía de la empresa en las fases aguas arriba y aguas abajo para mejorar aún más la capacidad de producción de la empresa, ampliar los clientes, fortalecer el equipo de vehículos de nueva energía, la Estrategia de desarrollo de productos de tracción en dos ruedas.
Finalización del plan de incentivos de capital para demostrar la confianza de la administración
En 2022, el plan de incentivos a la equidad otorgó 1 millón de acciones restringidas a 108 Yuan (el precio actual de las acciones es de 118 Yuan) y a 148 directores, ejecutivos y miembros clave de la empresa destinataria.
New Energy Model group / Pack Equipment Leader, Five Factors Driven Performance speed
Los cinco factores son los siguientes: 1) el crecimiento de los nuevos vehículos energéticos; Mejora de la tasa de automatización del equipo; Sustitución nacional; Globalización; Nuevos productos y nuevos avances en el campo.
Se prevé que el mercado de módulos / líneas de embalaje en China alcance los 11.300 millones de yuan en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 19% en 2021 – 2025. Fuerza impulsora del crecimiento: 1) la demanda de equipos eléctricos de litio sigue aumentando; Mejora de la tasa de automatización del módulo / paquete.
De la sustitución nacional a la oferta mundial. La cuota de mercado de la empresa en China en 2020 es de alrededor del 25%, y hay margen para seguir mejorando. El rápido crecimiento de los nuevos vehículos energéticos en Europa y los Estados Unidos, se prevé que la escala del mercado europeo / estadounidense de módulos / líneas de embalaje alcance los 83 / 5.300 millones de yuan en 2025, y que la tasa de crecimiento compuesto alcance el 20% en 2021 – 2025.
Previsión y valoración de los beneficios
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 0,7 / 2,9 / 410 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento compuesto del 90% en tres años; Correspondiente a 2021 – 2023 pe 127 / 30 / 22 veces, respectivamente, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la competencia de la industria se intensifica, el desarrollo de nuevos productos no se espera.
