Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) ( Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) )
Puntos de inversión
Panorama general de los acontecimientos
El Banco de la Commonwealth de Australia firmó un acuerdo en la noche del 28 de febrero de 2022 para transferir el 5% de las acciones a Hangzhou City Investment y Hangzhou Handling Investment respectivamente. Esta transacción debe ser aprobada por la autoridad reguladora de Zhejiang, confirmada por el cumplimiento de la bolsa de Shanghái, y pasar por los procedimientos de registro de transferencia.
Punto de vista básico
¿1. Cuál es el impacto a nivel de transacción? El impacto es extremadamente limitado. No afecta al comercio de placas de circulación. Según el anuncio, el Banco de la Commonwealth de Australia (en adelante denominado CBA) tiene una participación del 15,57%. El ACB transfiere el 5% de las acciones a los dos acuerdos de capital de propiedad estatal de Hangzhou, es decir, mediante la firma de acuerdos de transferencia fuera del mercado, sin afectar a las transacciones en circulación. Se espera que las acciones se mantengan estables. Según el anuncio, las acciones de Hangzhou City y Hangzhou Exchange están bloqueadas durante cinco años, mientras que el Banco de la Commonwealth de Australia se ha comprometido a bloquear el 5,56% restante durante tres años si se transfiere con éxito el 10% de sus acciones.
¿2. Por qué los accionistas extranjeros deben vender? Juzgar y atribuir el ajuste de la estrategia de gestión de los propios accionistas. Su propia gestión entra en dificultades. El Roe del Banco de la Commonwealth de Australia ha fluctuado desde 2014, pasando del 18,3% en 2014 al 13,5% en 2021, debido a la reducción de los tipos de interés y a la debilidad del crecimiento económico. Necesidad de transformación del modelo de negocio. En 2018, el Banco de la Commonwealth de Australia propuso racionalizar sus operaciones mediante la venta de inversiones extranjeras. Desde 2018, el Banco de la Commonwealth de Australia ha seguido reduciendo sus inversiones en el extranjero, vendiendo sus participaciones en empresas como la CCB, la bolsa de inversiones de Australia y sus operaciones de vida en Indonesia y Australia.
¿3. Cómo se prevé el valor de la inversión? El objetivo de alto crecimiento, el precio de las acciones a corto plazo de los activos asegurados para reducir la represión, a medio y largo plazo sigue siendo optimista. High Growth: benefit from the Advantage of location and Strategic Advancement, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Profit Growth Industry leads. 21q1 – 3 Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) \\ net profit + 26.2% Mirando hacia el futuro: Se espera que continúe el alto crecimiento. A corto plazo, los cambios en las acciones no afectan a la gestión real; A medio y largo plazo, la excelente calidad de los activos proporciona una base sólida para el rápido aumento de los beneficios, y la ventaja de ubicación aporta un amplio espacio de crecimiento empresarial. Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 21q3 la tasa de morosidad al final del 0,90%, clasificado como el cuarto Banco cotizado más bajo, la tasa de cobertura de provisión del 559%, clasificado como el primer banco cotizado; En enero de 2022, el crédito de la provincia de Zhejiang y la provincia de Jiangsu aumentó un 15,2% y un 15,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de crecimiento ocupó el segundo lugar entre las provincias de China.
Previsión y valoración de los beneficios
Se prevé que el crecimiento del beneficio neto atribuible a la matriz sea del 24,1% / 20,4% / 20,3% entre 2021 y 2023, lo que corresponde al bps12. 2 / 13.5 / 15.0 Yuan. Mantener el precio objetivo de 19,89 Yuan, correspondiente a 2022 PB1. 47x. El precio actual corresponde al PB1 de 2022. 06x, espacio de precios actual 39%, calificación de compra.
Consejos de riesgo: estancamiento macroeconómico, exposición adversa.
