Jilin Carbon Valley (836077)
Event: The Company revealed the 2021 Performance letter, the Annual Achievements of 12.1 billion Yuan, yoy + 9.7%, the net profit of the parent 315 million Yuan, yoy + 126%; Los ingresos de q4 fueron de 486 millones de yuan, yoy + 123%, el beneficio neto de la madre fue de 136 millones de yuan, yoy + 154%.
La industria de fibra de carbono ha sido reconocida por el mercado en auge + liberación de capacidad + productos, el beneficio neto de la segunda mitad de la madre aumentó trimestralmente. Los ingresos de las principales empresas aumentaron continuamente en 2021q1 – q4. Los ingresos trimestrales de 2021q1 – q4 fueron de 2,2, 2,2, 2,8 y 490 millones de yuan, respectivamente, y los beneficios netos de la empresa matriz fueron de 0,66, 0,44, 0,54 y 136 millones de yuan, respectivamente. Los tipos de interés netos de 2021q1 – q4 fueron del 29,5%, 19,8%, 19,6% y 28,0%, respectivamente.
Jilin Carbon Valley es el líder de la industria china de fibra de carbono, que se beneficiará plenamente de la demanda de fibra de carbono. Jilin Carbon Valley se adhiere al sistema de investigación científica del Instituto de química de Jilin y utiliza la tecnología de fibra acrílica para abordar los problemas clave de la fibra de carbono. En 2018, Zhejiang jinggong y Jilin Carbon Valley trabajaron juntos para proporcionar el agente de dimensionamiento de Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) En el período de tres años 2018 – 2020, la empresa pasó de la pérdida a la tasa neta de interés del 12,63%, la tasa neta de interés del 2021q1 – Q3 aumentó al 24,75%. Además de la contribución de los precios más bajos de la materia prima acrilonitrilo, el efecto de escala es más notable. La fibra de carbono, conocida como “el rey de los nuevos materiales en el siglo XXI”, tiene una excelente calidad única que ofrece amplias perspectivas de desarrollo. La tendencia de la fibra de carbono de la hoja de energía eólica en el decimocuarto plan quinquenal es clara y promoverá la liberación de la demanda de fibra de carbono. La industria de las grandes aeronaves se ha convertido en la fuerza impulsora del rápido crecimiento de la demanda de fibra de carbono, y el enlace de fibra de carbono también se beneficiará plenamente.
Se espera que 2022 mantenga un rápido crecimiento, se espera que el costo unitario bajo la ventaja de escala siga disminuyendo: 1) El 9 de diciembre de 2021, la empresa anunció el contenido diario de las transacciones conexas 2022: ① se espera que la ciudad de Jilin guoxing nuevos materiales para comprar vapor, electricidad, aguas residuales, agua desalinizada y otros productos alrededor de 250 millones de yuan (+ 103,6%); It is expected that the amount of Carbon Fiber sales to Jilin Baojing Carbon Material Company and Jilin guoxing Composite Material Company is about 600 million Yuan (+ 43,2%); Se prevé que la diferencia entre la cantidad mencionada y la cantidad real del año anterior se deba al aumento de la producción en 2022; Según el sitio web oficial del Gobierno de la provincia de Jilin, a finales de 2021, la capacidad de producción del Grupo Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) \\ A partir de los datos financieros históricos de Jilin Carbon Valley, el efecto de escala de la fibra de carbono es obvio, con la expansión de la escala, se espera que el costo unitario de la fibra de carbono disminuya.
Sugerencia de inversión: teniendo en cuenta que la empresa ha revelado el informe de rendimiento 2021, el ajuste de las previsiones de beneficios de la empresa, se espera que el beneficio neto de la empresa de 2021 a 2023 sea de 3,1 / 6,3 / 1.000 millones de yuan, y el PE correspondiente sea de 57x / 29x / 18x, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el calendario de puesta en marcha del nuevo proyecto es inferior al riesgo previsto, y el calendario de Liberación de la demanda descendente es inferior al riesgo previsto.
