Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ( Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) )
Evento: la empresa publica el informe de rendimiento anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 29.700 millones de yuan, un aumento del 32,6% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 2.920 millones de yuan, lo que representa un aumento del 110,6% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 2.920 millones de yuan, un aumento del 100,1% con respecto al a ño anterior.
El beneficio neto de 21 años q4 de una sola temporada a la madre alcanzó un máximo histórico. En términos trimestrales, la empresa en 2021 q1 ~ Q4 para lograr el beneficio neto de la madre de 540 millones de yuan, 510 millones de yuan, 710 millones de yuan, 1.150 millones de yuan, de los cuales el beneficio de un solo trimestre q4 aumentó a 236,4% año tras año, la tasa de crecimiento de 62,4%, el nivel más alto de la historia.
En 21 años, la producción y las ventas de q4 se reanudaron gradualmente y el precio de venta aumentó considerablemente. En cuanto a la producción y las ventas, en 2021 la empresa alcanzó una producción de carbón bruto de 28,85 millones de toneladas, una disminución del 6,4% con respecto al a ño anterior; Las ventas de carbón de sus propios productos básicos / 26,59 millones de toneladas, una disminución interanual del 4,5%; En términos trimestrales, la producción y las ventas de q1 ~ Q4 fueron de 7,83 millones de toneladas / 7,28 millones de toneladas, 7,03 millones de toneladas / 6,5 millones de toneladas, 6,85 millones de toneladas / 6,16 millones de toneladas, 7,14 millones de toneladas / 6,65 millones de toneladas, respectivamente, y la producción y las ventas de carbón en las cuatro estaciones se han recuperado gradualmente. En cuanto al precio de venta, en 2021 el precio global de venta del carbón comercial de la empresa fue de 1.056 Yuan / tonelada, un aumento del 39,3% con respecto al año anterior; En términos trimestrales, el precio de venta de q1 ~ Q4 es de 733 Yuan / T, 792 Yuan / T, 912 Yuan / T y 1235 Yuan / T, respectivamente. El precio de venta del carbón de la empresa en el cuarto trimestre es más alto que nunca, y el precio de venta de cuatro estaciones aumenta un 35,3% y un 141% año tras año. En cuanto al costo, el costo de venta del carbón comercial de la empresa en 2021 fue de 734 Yuan / tonelada, el costo de q1 ~ Q4 fue de 585 Yuan / tonelada, 657 Yuan / tonelada, 745 Yuan / tonelada y 962 Yuan / tonelada, respectivamente.
22 años q1 precio de la Asociación de larga duración del enfoque principal, el rendimiento es digno de esperar. Debido a la influencia de la conservación del suministro de carbón eléctrico, el suministro de carbón limpio de carbón de coque, como el carbón de gas de carbón y el carbón magro magro, etc., se redujo obviamente en Shaanxi y Shanxi. Sin embargo, el problema del carbón australiano sigue sin resolverse, debido a la situación epidémica de las importaciones de carbón mongol, la capacidad de transporte limitada, la función de suministro de las importaciones es limitada, el suministro general de carbón de coque se enfrenta a la presión de contracción, el mercado del carbón de coque se enfrenta a una situación de oferta más estricta es difícil de cambiar, el coque principal es especialmente fuerte, el precio se mantiene alto. La empresa es el mayor productor y proveedor de carbón de coque de alta calidad con bajo contenido de azufre en China. El carbón se basa principalmente en carbón de coque de alta calidad y tiene una fuerte capacidad de negociación. La plataforma interactiva de la empresa, los principales precios del carbón de coque y el q4 2021 son básicamente los mismos. According to wind data shows, as of February 28, Henan Pingdingshan Main Coke Coal Vehicle Board Price is 2960 Yuan / ton, compared with 2021 q4 consistent.
Los altos dividendos reflejan el valor de la inversión. En febrero de 2020, la empresa publicó el plan de rendimiento de los dividendos de los accionistas para 2019 – 2021. La empresa se compromete a distribuir los dividendos en efectivo cuando los beneficios del año en curso y los beneficios acumulados no distribuidos sean positivos. Los beneficios distribuidos en efectivo no serán inferiores al 60% de los beneficios disponibles para la distribución en el estado consolidado realizado en el año en curso y los dividendos por acción no serán inferiores a 0,25 Yuan. Teniendo en cuenta el beneficio neto de la empresa en 2021 de 2.920 millones de yuan, se estima que el dividendo es de aproximadamente 1.750 millones de yuan y la tasa de dividendo es de hasta el 5,96% (sobre la base del precio de cierre del 28 de febrero de 2022).
Recomendaciones de inversión. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 2.920 millones de yuan, 6.120 millones de yuan y 7.130 millones de yuan, lo que corresponde a pe 10,1, 4,8 y 4,1, respectivamente. Como líder del carbón de coque en el Centro y el sur de China, la empresa tiene un usuario aguas abajo estable y una buena ubicación geográfica. Además, la estrategia de carbón limpio y el efecto de “reducir el costo y mejorar la calidad” de la empresa aparecen gradualmente, sentando una base sólida para el desarrollo de alta calidad de la empresa, teniendo en cuenta la alta y estable planificación de dividendos de la empresa, mantener la calificación de “aumento de la participación”.
Consejos de riesgo: los precios del carbón cayeron bruscamente; Disminución de la producción de carbón limpio
