Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) ( Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) )
Panorama general de los acontecimientos
El 28 de febrero de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 3.510 millones de yuan, un aumento del 23,43%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.910 millones de yuan, un aumento del 10,86% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos de explotación del cuarto trimestre ascendieron a 1.320 millones de yuan, un aumento del 12,33% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto del cuarto trimestre fue de 920 millones de yuan, una disminución del 3,29% año tras año.
Análisis y juicio:
Los negocios de la empresa siguen mejorando, las ventas de fondos y otros negocios afectados por el ajuste estratégico del rendimiento a corto plazo.
En 2021, el rendimiento de la empresa aumentó constantemente y los ingresos de los servicios de valor añadido de las telecomunicaciones aumentaron un 25,95% (1.620 millones de yuan) año tras año. Los ingresos de la publicidad en Internet aumentaron un 53,64% (1.284 millones de yuan) año tras año. Las ventas de software aumentaron un 22,58% (300 millones de yuan) año tras año. Los ingresos procedentes de la venta de fondos y otras operaciones disminuyeron un 35,3% (310 millones de yuan) año tras año.
Durante todo el año, la empresa ha mantenido un crecimiento constante en los servicios de valor a ñadido de telecomunicaciones, las ventas de software y la publicidad en Internet. Según los datos publicados por la empresa, la empresa cuenta actualmente con 19,16 millones de usuarios activos semanales, que abarcan más del 90% de los clientes institucionales. El sistema ifind que la empresa promueve vigorosamente ha logrado resultados preliminares. Se espera que la empresa siga liderando el rápido desarrollo de los servicios anteriores sobre la base de una fuerte escala de usuarios.
El negocio de la Agencia de fondos y otros resultados empresariales están de acuerdo con las expectativas, el informe anual de la empresa señaló que la disminución de los ingresos de este negocio se debe principalmente a la estrategia de la empresa para ajustar otros negocios debido a la reducción de los honorarios de la Agencia. Y los ingresos de la Agencia de fondos aumentaron un 72,94% año tras año, manteniendo una alta tasa de crecimiento. Se espera que este negocio reanude un rápido crecimiento a medida que se complete el ajuste estratégico de la empresa. Según los datos de la Asociación China de la industria de fondos de inversión de valores sobre las ventas de fondos en 2021, las ventas de fondos mantenidas en el cuarto trimestre de 2021 ascendían a 39.600 millones de yuan (fondos no monetarios), lo que representa un aumento del 36,55% con respecto al a ño anterior.
Creemos que Hithink Royalflush Information Network Co.Ltd(300033) \\ todavía mantiene firmemente
Pre – Collection & Cash Flow change has been Stable, Current Price has fully reflected Market pesimism, Good Future Valuation repair
Desde el punto de vista de la lógica empresarial, el Servicio de valor a ñadido de telecomunicaciones de la empresa se caracteriza por que los usuarios primero compran servicios de valor añadido en efectivo, y la compra de honorarios anuales para formar una colección anticipada, después de la confirmación mensual de los ingresos, y finalmente se convierten en beneficios. Además, también tiene el atributo de prepago y el negocio de la publicidad. En general, la trayectoria de transmisión del modelo de negocio de la empresa es “flujo de caja operativo → pago anticipado → ingresos de explotación → beneficio neto”, lo que indica que los ingresos de explotación y el beneficio neto están relativamente rezagados, mientras que las cuentas por cobrar anticipadas y el flujo de caja operativo son mejores indicadores prospectivos.
1. En cuanto a la recaudación anticipada, el pasivo contractual de la empresa a finales de 2021 fue de 1.040 millones de yuan, un aumento del 10,11% con respecto a finales de 2020 (948 millones de yuan), y el monto de la deuda contractual alcanzó el máximo histórico, sentando las bases para el reconocimiento de ingresos y la liberación de beneficios.
2. En cuanto al flujo de caja, a finales de 2021 el flujo de caja de las ventas de productos básicos de la empresa era de 2.130 millones de yuan, un aumento del 2,99% con respecto al año anterior, y el flujo de caja se mantuvo estable.
Debido a la debilidad de la negociación en el mercado en el segundo semestre de 2021, la atención futura se centrará en el seguimiento continuo de los ingresos anticipados y los indicadores de flujo de caja. Creemos que el precio de las acciones refleja plenamente el pesimismo del mercado y es optimista sobre la tendencia inversa de la valoración impulsada por la Verificación lógica fundamental.
Propuestas de inversión
Integrated Company Annual Report, we reduced the company 22 – 23 Annual income of 524 / 679 million Yuan Forecast, adjusted to 22 – 24 years 46.3 / 60.2 / 78.3 million Yuan, EPS from 22 – 23 years 6.2 / 8.3 Yuan, down – down to 22 – 24 years 4.7 / 6.2 / 8.1 Yuan. Correspondiente al 28 de febrero de 2022, el precio de las acciones 107,95 Yuan, PE 23 / 17 / 13 veces, respectivamente, teniendo en cuenta la diferencia de expectativas fundamentales y la valoración de la caída excesiva, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Aumento de la competencia industrial; La política de innovación financiera en ciencia y tecnología cayó por debajo de las expectativas.
