Dbappsecurity Co.Ltd(688023) ( Dbappsecurity Co.Ltd(688023) )
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En general, los ingresos de la empresa se ajustan a las expectativas del mercado. Los ingresos de explotación de la empresa en 21 años ascendieron a 1.821 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,68%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 14,04 millones de yuan, una disminución del 89,53% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto
En el caso de un solo q4, tanto los ingresos como los beneficios muestran una tendencia inversa a la recuperación. Los ingresos de la empresa 21q4 ascendieron a 956 millones de yuan, un 44% más que el año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 282 millones de yuan, un aumento del 68% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no es de 272 millones de yuan, un aumento del 61% con respecto al mismo período del año anterior. Creemos que el fuerte repunte en los resultados de q4 se debe principalmente al rápido crecimiento de los ingresos de q4 y al aumento significativo de la tasa bruta de interés.
Desde el punto de vista del informe de rendimiento, creemos que el rendimiento de la empresa en 2021 se centrará principalmente en los siguientes puntos:
1. Disminución sustancial de los beneficios
Creemos que la disminución de los beneficios de la empresa se debe a dos razones: 1) las principales razones son el aumento de los costos, el aumento de la inversión en I + D y ventas de la empresa, y teniendo en cuenta los costos de pago de las acciones, estimamos que el aumento de los costos adicionales de Alrededor de 170 millones de yuan (en comparación con el aumento de los costos de la expansión de la empresa a la tasa original); Razones secundarias: las fluctuaciones a corto plazo de la rentabilidad provocarán una disminución del margen bruto, suponiendo que el margen bruto anual caiga 5 BPS, lo que dará lugar a una disminución de los beneficios de casi 100 millones de yuan.
2. El margen de negocio de la nueva pista es bueno
Aunque los beneficios de la empresa disminuyeron significativamente en 2021, pero desde el punto de vista de los fundamentos de la empresa, creemos que el diseño de la nueva escena de la nueva pista de carreras ha logrado resultados iniciales, 2022 los ingresos siguen aumentando, as í como el aumento del nivel de beneficios merece la pena esperar.
3. La transmisión de la confianza de la empresa es suficiente en combinación con el incentivo de las acciones
Teniendo en cuenta que la empresa publicó el plan de incentivos de capital para 2022 en febrero, y que la intensidad de los incentivos y las condiciones de evaluación de los incentivos han mejorado, creemos que, por una parte, la confianza de la dirección en el desarrollo a largo plazo de la empresa, por otra parte, también muestra La actitud de la empresa de vincular los resultados de las empresas y los rendimientos de los empleados de manera bidireccional, ayuda a estabilizar el equipo básico, al tiempo que estimula el potencial de los empleados.
Sugerencia de inversión: sobre la base de la situación del informe de rendimiento de 2021 publicado por la empresa, ajustamos la previsión de beneficios original. Los ingresos previstos para 2021 / 2022 / 2023 son 18,21 / 25,48 / 35,56 millones de yuan, respectivamente (la previsión original es 18,17 / 25,41 / 35,46 millones de yuan), el beneficio neto de la matriz es 0,14 / 145 / 491 millones de yuan, respectivamente (la previsión original es 0,11 / 118 / 463 millones de yuan), manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la fuga de cerebros técnicos básicos, la disminución de la demanda de adquisiciones, la intensificación de la competencia industrial y el informe de rendimiento son los resultados preliminares de la medición, y los datos financieros específicos están sujetos al informe anual de la empresa.
