Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Evento: la empresa publica 2021 Performance Express. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.282 millones de yuan, un aumento del 16,47%, un beneficio operativo de 168 millones de yuan, una disminución del 39,67%, un beneficio neto de 150 millones de yuan y una disminución del 37,89%, y un beneficio neto de 91 millones de yuan, una disminución del 52,09%.
En el lado de los ingresos, el lado de los ingresos del 21q4 aumentó un 25%, centrándose en los grandes productos individuales para lograr resultados, todo el canal y la expansión regional a gran escala. En términos trimestrales, los ingresos de explotación de 21q1 – q4 fueron de 592 millones de yuan, 472 millones de yuan, 564 millones de yuan y 654 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual del 27,45%, el – 1,86%, el 15,3% y el 24,66%. Después de la optimización de los productos y canales, la tasa de crecimiento del cuarto trimestre de la empresa aumentó aún más, la categoría de productos de la empresa gradualmente se centró en aperitivos de aguas profundas, aperitivos de salmuera picante, panadería de ocio (PAN, pastel, etc.), patatas fritas, frutas secas y otras combinaciones de productos básicos, la empresa cada canal para un mejor desarrollo, esperamos mejorar aún más en 22 a ños.
En el lado de los beneficios, el beneficio neto de 21q4 se incrementó en un 37%, y el efecto de optimización global de la cadena de suministro se hizo evidente gradualmente. En términos trimestrales, el beneficio neto de la empresa 21q1 – q4 fue de 82 millones de yuan, 33 millones de yuan, 29 millones de yuan y 73 millones de yuan, respectivamente, con variaciones interanuales de + 43,41%, 145,92%, 51,03% y + 36,83%; En cuanto a la tasa neta de interés, la tasa neta de interés de 21q1 – q4 fue de 14,17%, 6,68%, 5,08% y 11,15%, respectivamente, de los cuales la tasa neta de retorno a la matriz en el cuarto trimestre se ha recuperado a 20 años. En cuanto a los beneficios netos reales de funcionamiento, el importe de los beneficios netos deducidos de la empresa, incluidos los pagos basados en acciones, es de 237 millones de yuan y 150 millones de yuan en 21 años. En la segunda mitad de los últimos 21 años, la empresa ha llevado a cabo continuamente el ajuste de la categoría y la optimización del canal y la región, la racionalización de la inversión de costos, después del período de incubación y promoción, el efecto de escala ha comenzado a reflejarse gradualmente, frente al aumento sustancial del precio del aceite de soja, el aceite de palma y otras materias primas, la empresa puede mantener la rentabilidad de manera constante.
En 2021, los gastos de pago de las acciones desembolsadas ascendieron a 58.987200 Yuan, y no se alcanzó el objetivo revisado de incentivos de capital en 21 años. En comparación con 2020, la tasa de crecimiento de los ingresos de explotación en 2021 / 2022 / 2023 no será inferior al 28% / 38% / 66% (28% / 62% / 104% antes del ajuste), y los ingresos correspondientes no serán inferiores a 2.507 millones de yuan / 2.703 millones de yuan / 3.252 millones de yuan, respectivamente. En comparación con 2020, la tasa de crecimiento de los beneficios netos deducidos no devueltos en 2021 / 2022 / 2023 no será inferior al 42% / 31% / 101% (42% / 101% / 186% antes del ajuste), y los beneficios netos deducidos no devueltos correspondientes (incluido el costo de los incentivos de capital) serán de 3,36 / 3,10 / 475 millones de yuan, respectivamente. Valoramos a la empresa en 22 años en el diseño continuo del Canal, el volumen continuo de grandes productos para lograr el objetivo de incentivos de capital.
Sugerencias de inversión: la empresa ha experimentado una transformación positiva en el segundo semestre de los últimos 21 a ños, y el efecto de escala de los productos se ha vuelto cada vez más prominente. Mientras tanto, se espera que el Canal a granel mantenga un crecimiento constante y que la empresa mantenga un alto crecimiento en el futuro bajo El plan de incentivos ajustado. Creemos que con la ayuda de la experiencia de Wei Long, la empresa se hundirá en el futuro, as í como la actual construcción de bocadillos de mariscos se espera que se acelere y mejore, lo que dará lugar a una nueva ronda de resultados más fuertes que los de los comerciantes. Ajustamos el beneficio neto de la empresa 2021 / 2022 / 2023 a la matriz a 150 / 350 / 550 millones de yuan (el valor anterior fue de 145 / 4.0 / 660 millones de yuan), respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos productos no son esperadas, la expansión del canal no es esperada, la fluctuación de los precios de las materias primas, los incidentes de seguridad alimentaria y el informe de rendimiento son los resultados preliminares de la medición, los datos financieros específicos están sujetos al anuncio de divulgación de la empresa
