Wintime Energy Co.Ltd(600157) ( Wintime Energy Co.Ltd(600157) )
Mecanismo de fijación de precios del carbón
Recientemente, la Comisión de desarrollo y reforma publicó un documento en el que se aclaraba el rango razonable de los precios del carbón, a saber, el rango razonable de los precios anuales del carbón a largo plazo (incluidos los impuestos) de 5.500 camiones de carbón de qingang es de 570 a 770 Yuan / tonelada. En consecuencia, se infiere que el nuevo precio de referencia anual de la Asociación de carbón a largo plazo es de 670 yuan por tonelada, en comparación con el precio de referencia de la Asociación de carbón a largo plazo de la energía (700 yuan por tonelada) publicado anteriormente en el proyecto de solicitud de opinión, se redujo en 30 Yuan, mientras que se redujo en comparación con el intervalo anterior (550 ~ 850 yuan por tonelada) y se redujo la volatilidad. Teniendo en cuenta que la proporción de compra de carbón de la empresa de energía térmica a largo plazo es de hasta el 80%, el riesgo de fluctuación de los costos de la combustión de carbón se debilitará considerablemente y se espera que el rendimiento de la placa de energía eléctrica se libere sin tropiezos. Al mismo tiempo, la placa de carbón de la empresa se basa principalmente en el carbón de coque, menos afectada por los límites de precios de las políticas, el aumento de los precios del carbón de coque todavía tiene flexibilidad de rendimiento. En cuanto al crecimiento, el proyecto de capacidad de producción de 6 millones de toneladas de la mina de carbón de haizetan ha sido aprobado recientemente por la Comisión de desarrollo y reforma para proporcionar un potencial de crecimiento a largo plazo. De acuerdo con el pronóstico del desempeño, aumentamos ligeramente las previsiones de ingresos para 2021, mantenemos las previsiones para 2022 / 2023, y esperamos lograr un beneficio neto de 10,62 (10,33 antes) / 10,79 / 1.136 millones de yuan en 2021 / 2022 / 2023, con una variación interanual de – 76,3% / + 1,5% / + 5,3%; EPS es 0,05 (ex 0,05) / 0,05 / 0,05 Yuan, correspondiente al precio actual de las acciones, PE es 37,2 / 36,7 / 34,8 veces. Somos optimistas sobre los fundamentos de la empresa en el futuro desarrollo estable, mantener la calificación de “aumento de acciones”.
En 2021, el rendimiento de la deducción no aumentó considerablemente, el precio del carbón de coque aumentó sin temor a la presión de los costes de funcionamiento de la electricidad
Según las previsiones de rendimiento de la empresa, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 sea de 1.040 a 1.200 millones de yuan, lo que representa una disminución del 76,8% al 73,2% en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a la elevada base de ingresos de la reestructuración de la deuda en 2020. Excluyendo el impacto de los proyectos no económicos, se prevé que el beneficio neto retenido en 2021 sea de 785 a 945 millones de yuan, con un aumento interanual del 30,2% al 38,4%, lo que representa un aumento sustancial del rendimiento. Aunque el aumento de los precios del carbón de la energía en 2021 hace que el costo del negocio de la energía eléctrica se vea limitado, el volumen de ventas y el precio de venta de la placa de carbón de la empresa han aumentado considerablemente año tras año, contribuyendo al crecimiento del rendimiento, las ventajas complementarias del carbón y la electricidad se destacan.
Haizetan Coal Mine has been approved by ndrc, and Resource scarcity is highlighted under the background of little increase in the Industry
La compañía anunció recientemente que el proyecto de la mina de carbón de haizetan (70% de los derechos e intereses) fue aprobado por la Comisión de desarrollo y reforma, las condiciones de construcción de la mina de carbón han sido implementadas, el seguimiento se llevará a cabo de acuerdo con los procedimientos de permisos mineros y otros procedimientos relacionados. Haizetan Coal Mine is located in Yulin, Shaanxi Province, with approved capacity of 6 million tons, Interest capacity of 4.2 million tons and probated reserves of 1.14 million tons. El proyecto es de gran importancia y es un nuevo proyecto minero de carbón aprobado por la Administración Nacional de energía de acuerdo con la capacidad de producción avanzada, que es un proyecto clave iniciado en la provincia de Shaanxi en 2022. De acuerdo con el anuncio de la empresa, se espera que la producción del proyecto contribuya a los ingresos / beneficios netos de unos 5 / 2.000 millones de yuan, después de la estimación, el beneficio neto del proyecto se estima en unos 1.400 millones de yuan, con excelentes beneficios económicos. En la actualidad, en el contexto del objetivo de doble carbono, la voluntad general de los gastos de capital de las empresas del carbón se debilita, el umbral de aprobación de la política de nueva capacidad aumenta, el aumento de la capacidad industrial es limitado y la escasez de recursos se hace cada vez más evidente. Según la Comisión Nacional de desarrollo y reforma y la Oficina de energía, sólo se aprobaron 19,2 millones de toneladas de proyectos de capacidad en 2021, lo que representa una disminución del 57% con respecto al a ño anterior. De la información aprobada en los últimos años se desprende que, en el futuro, la capacidad de producción de alta calidad o más concentrada en las zonas productoras de bajo costo y alta eficiencia, como Shaanxi, Mongolia Interior y Xinjiang, se espera que resista el riesgo de una disminución de la demanda a largo plazo.
Consejos de riesgo: la recuperación económica es inferior a lo esperado; La caída de los precios del carbón; Aumento de la capacidad previsto
