Acrel Co.Ltd(300286) ( Acrel Co.Ltd(300286) )
2021q4 rápido crecimiento del rendimiento, rentabilidad sólida. La empresa publicó el informe de rendimiento 2021, los ingresos de 1.020 millones de yuan, con un aumento del 41%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 170 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40% y un aumento del 44% en el beneficio neto de la empresa matriz después de la deducción. El tipo de interés neto es del 16,7%, casi sin cambios en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y es valioso mantener una rentabilidad sólida en el contexto del aumento de los precios de las materias primas. De acuerdo con el anuncio anterior del plan de incentivos de capital emitido por la empresa, esperamos que el costo de pago de las acciones de la empresa en 2021 sea de unos 38 millones de yuan (2020 es de 21 millones de yuan), si se excluye el impacto del pago de acciones, el rendimiento de la empresa en 2021 será de unos 210 millones de yuan, un aumento del 46%. En 2021, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 280 millones de yuan, lo que representa un aumento del 42% en comparación con el tercer trimestre. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 34 millones de yuan, con un aumento del 275%, y el rendimiento de q4 se aceleró significativamente, principalmente debido a: 1) los ingresos de q4 aumentaron rápidamente, lo que condujo a la aceleración del rendimiento; En los últimos años, los diversos gastos de la empresa se concentraron en q4, el beneficio neto de 2020q4 a la empresa matriz fue de sólo 9,13 millones de yuan, mientras que en 2021, con el fin de obtener datos trimestrales más precisos, la empresa confirmó los gastos trimestrales, incluidos los pagos basados en acciones, y los Datos financieros trimestrales fueron más estables, impulsando el rápido crecimiento del rendimiento de 2021q4. En 2021, la política de la serie “dos pares” de China se introdujo continuamente, la empresa promovió activamente la investigación y el desarrollo de productos, la expansión de la capacidad, el desarrollo de canales de ventas, el seguimiento se espera que continúe la rápida expansión.
Se espera que el negocio de la microred se beneficie del desarrollo de nuevos sistemas de energía. En la actualidad, el precio de la electricidad en la industria y el comercio de China tiende a aumentar, la gestión de la eficiencia energética de los usuarios y la demanda de electricidad inteligente siguen aumentando. La empresa es líder en la integración del sistema de gestión de la eficiencia energética de las empresas chinas, y ahora ha creado una rica matriz de productos de software y hardware de gestión de la eficiencia energética, que puede proporcionar un servicio de ventanilla única “Cloud – edge – end”, con una excelente capacidad de integración de la demanda del lado del usuario. Recientemente, la empresa ha establecido con éxito el Instituto de investigación de microgrid Acrel Co.Ltd(300286) \\ \\ Con el desarrollo sin tropiezos del negocio de microgrid de la empresa y el aumento de la fuerza de los productos relacionados, se espera que en el futuro se beneficie continuamente de la tendencia de desarrollo del nuevo sistema de energía del lado del usuario.
El modelo de ventas se optimiza continuamente y el potencial de expansión a largo plazo es suficiente. La empresa a través de la venta directa + distribución, en línea + fuera de línea, China + en el extranjero para lograr una cobertura completa del mercado, y la optimización continua del modo de venta: 1) en el aspecto de la recolección, el negocio de integración del sistema a través de la parte de hardware para implementar El pago a la entrega, el software de acuerdo con el contrato de pago nodo, para garantizar un mejor flujo de efectivo de la empresa; En cuanto a los servicios locales, se han ampliado más de 100 distribuidores e integradores de sistemas locales para satisfacer las necesidades de depuración e instalación en todo el país. En cuanto a la cantidad de ventas, de acuerdo con la tasa de crecimiento del PIB en todas las regiones, la tasa de expansión de los planificadores se centrará en aumentar las ventas per cápita; En el aspecto de la venta de productos, de un solo componente en el pasado a un sistema de microgrid existente, el seguimiento también se actualizará a la solución de la industria de microgrid de ventas, y los vendedores deben pasar de un tipo comercial a un tipo técnico; En el extranjero, se han obtenido certificados de certificación de productos de varias regiones, se han completado los registros de marcas de algunos países y se ha cubierto básicamente a los países desarrollados mediante la construcción de sitios web. En la actualidad, los pedidos en el extranjero se han llevado a cabo sucesivamente, lo que dará lugar a un crecimiento futuro previsible de los mercados en el extranjero.
Sugerencias de inversión: Esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 1,7 / 2,4 / 340 millones de yuan en 2021 – 2023, un aumento del 40% en comparación con el mismo a ño, EPS 0,79 / 1,11 / 1,56 Yuan (CAGR 40% en 2020 – 2023), el precio actual de las acciones corresponde a pe 39 / 28 / 20 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de disminución de la rentabilidad, riesgo de deudas incobrables por cobrar, riesgo de depreciación de activos fijos, etc.
